勝利貴在堅持，要取得勝利就要堅持不懈地努力，飽嘗了許多次的失敗之后才能成功。期貨從業(yè)考試中，有不少考點(diǎn)都是年年考，學(xué)霸君根據(jù)考生回憶版真題整理了真題考點(diǎn)以及真題練習(xí)，下面就開啟今天的學(xué)習(xí)吧！
今日考點(diǎn)：股指期貨期現(xiàn)套利
考點(diǎn)來源：第八章股指期貨>>第四節(jié)股指期貨投機(jī)與套利交易>>股指期貨期現(xiàn)套利
期價高估與正向套利
期價高估：股指期貨合約實際價格高于股指期貨理論價格，成為期價高估。
正向套利：當(dāng)存在期價高估時，交易者可通過賣出股指期貨同時買入對應(yīng)的現(xiàn)貨股票進(jìn)行套利交易，這種操作稱為正向套利。
期價低估與反向套利
期價低估：股指期貨合約實際價格低于股指期貨理論價格，成為期價低估。
反向套利：當(dāng)存在期價低估時，交易者可通過買入股指期貨的同時賣出對應(yīng)的現(xiàn)貨股票進(jìn)行套利交易，這種操作稱為反向套利。
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習(xí)題演練：
假設(shè)某機(jī)構(gòu)持有一籃子股票組合，市值為75萬港元且預(yù)計一個月后可收到5000港元現(xiàn)金紅利，該組合與香港恒生股指機(jī)構(gòu)完全對應(yīng)，此時恒生指數(shù)為15000點(diǎn)(恒生指數(shù)期貨合約的系數(shù)為50港元)，市場利率為6%，則3個月后交割的恒生指數(shù)期貨合約的理論價格為( )點(diǎn)
A.15125
B.15124
C.15224
D.15225
資金占用75萬港元，相應(yīng)的利息為750000×(6%×3÷12)=11250(港元)；
一個月后收到現(xiàn)金紅利5000港元，考慮剩余兩個月的利息為5000×(6%÷12×2)=50(港元)，利息和紅利共計5050港元；
則該期貨合約的凈持有成本=11250-5050=6200(港元)，
則該期貨合約的理論價格應(yīng)為750000+6200=756200(港元)，
756200/50=15124點(diǎn)。
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