二、單選題
1．下列關(guān)于短期國債與中長期國債的付息方式的說法中，正確的是（ ?。?。
A．中長期國債通常采用貼現(xiàn)方式發(fā)行，到期按照面值兌付
B．短期國債通常采用貼現(xiàn)方式發(fā)行，到期按照面值兌付
C．中長期國債通常為分期付息的債券
D．短期國債通常為分期付息的債券
2．以下構(gòu)成跨市套利的有（ ?。?/p>
A．買入A期貨交易所7月份鋁期貨合約，同時買入B期貨交易所7月份鋁期貨合約
B．賣出A期貨交易所5月份豆油期貨合約，同時買入B期貨交易所5月份豆油期貨合約
C．賣出A期貨交易所9月份白糖期貨合約，同時買入B期貨交易所9月份白糖期貨合約
D．買入A期貨交易所5月份大豆期貨合約，同時賣出A期貨交易所5月份豆油和豆粕期貨合約
3．期貨合約標的選擇，一般需要考慮的條件包括（ ?。?/p>
A．價格波動幅度小
B．規(guī)格或質(zhì)量易于量化和評級
C．價格波動幅度大且頻繁
D．供應量大，不易為少數(shù)人控制和壟斷
4．關(guān)于期權(quán)交易，下列說法中正確的是（ ?。?。
A．賣出看漲期權(quán)可對沖標的物多頭的價格風險
B．買進看漲期權(quán)可對沖標的物空頭的價格風險
C．賣出看跌期權(quán)可對沖標的物多頭的價格風險
D．買進看跌期權(quán)可對沖標的物多頭的價格風險
5．一個完整的期貨交易流程應包括（ ?。?。
A．開戶與下單
B．競價
C．結(jié)算
D．交割
6．在美國期貨市場，商品投資基金行業(yè)中的參與者包括（ ?。?。
A．期貨傭金商(FCM)
B．商品交易顧問(CTA)
C．交易經(jīng)理(TM)
D．商品基金經(jīng)理(CPO)
7．在其他情況不變的條件下，（ ?。е缕跈?quán)的權(quán)利金降低。
A．期權(quán)的內(nèi)涵價值增加
B．標的物價格波動率減小
C．期權(quán)到期日剩余時間減少
D．標的物價格波動幅度增大
8．（ ），將使買入套期保值者出現(xiàn)虧損。
A．正向市場中，基差變大
B．正向市場中，基差變小
C．反向市場中，基差變大
D．反向市場中，基差變小
9．某交易者以1450元／噸買入1手菜粕期貨合約，成交后該合約價格上漲到1470元／噸。因預測價格仍將上漲，交易者決定繼續(xù)持有該合約，并借助止損指令控制風險。該止損指令設定的價格可能為（ ?。┰瘒?。
A．1460
B．1470
C．1458
D．1490
10．下列關(guān)于期轉(zhuǎn)現(xiàn)交易的優(yōu)越性的說法中，正確的有（ ?。?/p>
A．加工企業(yè)和生產(chǎn)經(jīng)營企業(yè)利用期轉(zhuǎn)現(xiàn)可以節(jié)約期貨交割成本
B．比“平倉后購銷現(xiàn)貨”更便捷
C．可以靈活商定交貨品級、地點和方式
D．比遠期合同交易和期貨實物交割更有利
參考答案：
1．BC【解析】中長期國債通常是附有息票的附息國債，附息國債的付息方式是在債券期滿之前，按照票面利率每半年(或每年、每季度)付息一次，最后一筆利息在期滿之日與本金一起償付。故A項錯誤。短期國債通常采用貼現(xiàn)方式發(fā)行，到期按照面值進行兌付。故D項錯誤。
2．BC【解析】跨市套利是指在某個交易所買入(或賣出)某一交割月份的某種商品合約的同時，在另一個交易所賣出(或買入)同一交割月份的同種商品合約，以期在有利時機分別在兩個交易所同時對沖在手的合約而獲利。A項方向不對，D項為跨品種套利。
3．BCD【解析】在選擇期貨合約標的時，一般需要考慮以下條件：(1)規(guī)格或質(zhì)量易于量化和評級。(2)價格波動幅度大且頻繁。(3)供應量較大，不易為少數(shù)人控制和壟斷。
4．ABD【解析】看漲期權(quán)的買方享有選擇購買標的資產(chǎn)的權(quán)利?？吹跈?quán)的買方享有選擇出售標的資產(chǎn)的權(quán)利。買進看漲期權(quán)的基本運用之一：限制賣出標的資產(chǎn)風險。賣出看漲期權(quán)的基本運用之一：對沖標的資產(chǎn)多頭。買進看跌期權(quán)的基本運用之一：保護標的資產(chǎn)多頭。賣出看跌期權(quán)的基本運用之一：對沖標的資產(chǎn)空頭。
5．ABCD【解析】一個完整的期貨交易流程應包括開戶、下單、競價、結(jié)算、交割。
6．ABCD【解析】美國商品投資基金組織結(jié)構(gòu)包括：(1)商品基金經(jīng)理(CPO)。(2)商品交易顧問(CTA)。(3)交易經(jīng)理(TM)。(4)期貨傭金商(FCM)。(5)托管人(Custodlan)。
7．BC【解析】標的物價格波動率減小導致期權(quán)的內(nèi)涵價值降低，時間價值也減少，期權(quán)到期日剩余時間減少導致期權(quán)的時間價值減少，兩者都會導致期權(quán)的權(quán)利金降低。
8．BC【解析】進行買入套期保值時，基差走強，期貨市場和現(xiàn)貨市場不能完全盈虧相抵，存在凈虧損。
9．AC【解析】止損指令是指當市場價格達到客戶預先設定的觸發(fā)價格時，即變?yōu)槭袃r指令予以執(zhí)行的一種指令?？蛻衾弥箵p指令，既可有效地鎖定利潤，又可以將可能的損失降至最低限度，還可以相對較小的風險建立新的頭寸。賣出止損指令的止損價低于當前市場價格。止損鎖定了最大損失，即價格應在1450～1470元之間。
10．ABCD【解析】期轉(zhuǎn)現(xiàn)交易的優(yōu)越性表現(xiàn)在：(1)加工企業(yè)和生產(chǎn)經(jīng)營企業(yè)利用期轉(zhuǎn)現(xiàn)可以節(jié)約期貨交割成本，如搬運、整理和包裝等交割費用；可以靈活商定交貨品級、地點和方式；可以提高資金的利用效率。(2)期轉(zhuǎn)現(xiàn)比“平倉后購銷現(xiàn)貨”更便捷。(3)期轉(zhuǎn)現(xiàn)比遠期合同交易和期貨實物交割更有利。
