期權(quán)價格及取值范圍

10-7(2010年5月多選題)關(guān)于期權(quán)的內(nèi)涵價值，下列說法中正確的有(　　)。

A、內(nèi)涵價值指立即履行期權(quán)合約時可以獲得的總利潤

B、內(nèi)涵價值為正、為負還是為零決定了期權(quán)權(quán)利金的大小

C、實質(zhì)期權(quán)的內(nèi)涵價值一定大于虛值期權(quán)的內(nèi)涵價值

D、兩平期權(quán)的內(nèi)涵價值一定小于虛值期權(quán)的內(nèi)涵價值

【答案】ABC

【解析】期權(quán)的內(nèi)涵價值指立即履行期權(quán)合約時可以獲得的總利潤，內(nèi)涵價值為正、為負還是為零決定了期權(quán)權(quán)利金的大小，兩平期權(quán)的內(nèi)涵價值一定大于虛值期權(quán)的內(nèi)涵價值。

10-8(2010年5月單選題)某投資者買入一份看漲期權(quán)，在某一時點，該期權(quán)的標的資產(chǎn)市場價格大于期權(quán)的執(zhí)行價格，則在此時該期權(quán)是一份(　　)。

A、實值期權(quán)

B、虛值期權(quán)

C、平值期權(quán)

D、零值期權(quán)

【答案】A

【解析】實值期權(quán)是指如果期權(quán)立即執(zhí)行，買方具有正的現(xiàn)金流;平值期權(quán)是指如果期權(quán)立即執(zhí)行，買方的現(xiàn)金流為零;虛值期權(quán)是指如果期權(quán)立即執(zhí)行，買方具有負的現(xiàn)金流。對于看漲期權(quán)，當市場價格>協(xié)定價格時，為實值期權(quán)，即本題中的期權(quán)為實值期權(quán)。

例10-9(2010年5月單選題)在進行期權(quán)交易的時候，需要支付保證金的是(　　)。

A、期權(quán)多頭方

B、期權(quán)空頭方

C、期權(quán)多頭方和期權(quán)空頭方

D、都不用支付

【答案】B

【解析】由于期權(quán)的空頭承擔著無限的義務(wù)，所以為了防止期權(quán)的空頭方不承擔相應(yīng)的義務(wù)，就需要他們繳納一定的保證金予以約束。

例10-10(2010年5月單選題)美式期權(quán)的期權(quán)費比歐式期權(quán)的期權(quán)費(　　)。

A、低

B、高

C、費用相等

D、不確定

【答案】B

【解析】美式期權(quán)比歐式期權(quán)更靈活一些，因而期權(quán)費也高些。