導(dǎo)讀：期貨從業(yè)資格考試看書(shū)不懂？做題不會(huì)？233網(wǎng)校王佳榮老師講解考試重點(diǎn)，濃縮精華考點(diǎn)，直擊命題核心，免費(fèi)試聽(tīng)王佳榮老師精講班課程>>
第九章 股指期貨及其他權(quán)益類衍生品
一、單項(xiàng)選擇題
1．某投資者買了1000000股A股票，買入價(jià)為35元／股，A股票的β系數(shù)為1．5。股指期貨合約點(diǎn)數(shù)為4000點(diǎn)。為了防范系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，該投資者需要賣出( )張股指期貨。
A．41
B．42
C．44
D．43．75
【答案】C
【解析】買賣期貨合約數(shù)=(現(xiàn)貨總價(jià)值×β系數(shù))／(期貨指數(shù)點(diǎn)×每點(diǎn)乘數(shù))=(35×1000000×1．5)／(4000×300)=43．75，股指期貨只能交易整數(shù)張，故得賣出44張。
2．某投資者在3個(gè)月后將獲得一筆資金，并希望用該筆資金進(jìn)行股票投資，但是擔(dān)心股市整體上漲從而影響其投資成本，這種情況下，可采取( )。
A．股指期貨的賣出套期保值
B．股指期貨的買入套期保值
C．期指和股票的套利
D．股指期貨的跨期套利
【答案】B
【解析】本題對(duì)股指期貨買入套期保值的情形進(jìn)行考核。進(jìn)行股指期貨買入套期保值的情形主要包括：投資者在未來(lái)計(jì)劃持有股票組合，擔(dān)心股市大盤(pán)上漲而使購(gòu)買股票組合成本上升。
3．當(dāng)實(shí)際期指低于無(wú)套利區(qū)間的下界時(shí)，以下操作能夠獲利的是( )。
A．正向套利
B．反向套利
C．同時(shí)買進(jìn)現(xiàn)貨和期貨
D．同時(shí)賣出現(xiàn)貨和期貨
【答案】B
【解析】只有當(dāng)實(shí)際的期指高于上界時(shí)，正向套利才可以獲利；反之，只有當(dāng)實(shí)際期指低于下界時(shí)，反向套利才可以獲利。
4．某公司于3月10日投資證券市場(chǎng)30(3萬(wàn)美元，購(gòu)買了A、B、C三種股票分別花費(fèi)100萬(wàn)美元，三只股票與S&P500的β系數(shù)分別為0．9、1．5、2．1。此時(shí)的S&P500現(xiàn)指為143(3點(diǎn)。因擔(dān)心股票下跌造成損失，公司決定做套期保值。6月份到期的S&P500指數(shù)合約的期指為1450點(diǎn)，合約乘數(shù)為250美元，公司需要賣出( )合約才能達(dá)到保值效果。
A．7個(gè)S&P500期貨
B．10個(gè)S&P500期貨
C．13個(gè)S&P500期貨
D．16個(gè)S&P500期貨
【答案】C
5．某投資者做恒生指數(shù)期貨投資，22500點(diǎn)時(shí)買入3份，22800點(diǎn)時(shí)全部賣出，合約乘數(shù)為50港元／點(diǎn)。則盈虧情況為( )。
A．盈利15000港元
B．虧損15000港元
C．盈利45000港元
D．虧損45000港元
【答案】C
二、多項(xiàng)選擇題
1．在計(jì)算買賣期貨合約數(shù)的公式中，當(dāng)( )兩個(gè)指標(biāo)定下來(lái)后，所需買賣的期貨合約數(shù)就與β系數(shù)的大小有關(guān)。
A．現(xiàn)貨總價(jià)值
B．期貨指數(shù)點(diǎn)
C．每點(diǎn)乘數(shù)
D．期貨合約的價(jià)值
【答案】AD
2．同一市場(chǎng)上，不同股票指數(shù)的區(qū)別主要在于( )不同。
A．編制時(shí)間
B．編制原則
C．具體抽樣
D．計(jì)算方法
【答案】CD
3．無(wú)套利區(qū)間的上下界幅寬主要是由( )所決定的。
A．交易費(fèi)用
B．現(xiàn)貨價(jià)格大小
C．期貨價(jià)格大小
D．市場(chǎng)沖擊成本
【答案】AD
三、判斷題
1．當(dāng)遠(yuǎn)期合約價(jià)格大于近期合約價(jià)格時(shí)，稱為逆轉(zhuǎn)市場(chǎng)或反向市場(chǎng)。( )
【答案】×
【解析】當(dāng)遠(yuǎn)期合約價(jià)格大于近期合約價(jià)格時(shí)，稱為正常市場(chǎng)或者正向市場(chǎng)；當(dāng)近期合約價(jià)格大于遠(yuǎn)期合約價(jià)格時(shí)，稱為逆轉(zhuǎn)市場(chǎng)或者反向市場(chǎng)。
2．以股票和股票指數(shù)為標(biāo)的資產(chǎn)的期權(quán)及股指期貨期權(quán)是單邊投資或風(fēng)險(xiǎn)管理工具。( )
【答案】√
【解析】以股票和股票指數(shù)為標(biāo)的資產(chǎn)的期權(quán)及股指期貨期權(quán)是單邊投資或者風(fēng)險(xiǎn)管理工具。
