【233網(wǎng)校機(jī)考模擬題庫】 【2017新增知識(shí)點(diǎn)解讀】
1、某大豆經(jīng)銷商做賣出套期保值，賣出10 手期貨合約建倉，基差為-30元噸，買入平倉時(shí)的基差為-50元噸，則該經(jīng)銷商在套期保值中的盈虧狀況是（）。
A、盈利2000 元
B、虧損2000元
C、盈利1000 元
D、虧損1000 元
答案：B
解析：如題，運(yùn)用“強(qiáng)賣盈利”原則，判斷基差變強(qiáng)時(shí)，盈利。現(xiàn)實(shí)際基差由-30 到-50，在坐標(biāo)軸是箭頭向下，為變?nèi)?，所以該操作為虧損。再按照絕對(duì)值計(jì)算，虧損額=10×10×20=2000。
2、6 月10 日市場(chǎng)利率8%，某公司將于9 月10 日收到10000000 歐元，遂以92.30價(jià)格購入10 張9月份到期的3 個(gè)月歐元利率期貨合約，每張合約為1000000 歐元，每點(diǎn)為2500 歐元。到了9 月10日，市場(chǎng)利率下跌至6.85%（其后保持不變），公司以93.35 的價(jià)格對(duì)沖購買的期貨，并將收到的1千萬歐元投資于3 個(gè)月的定期存款，到12 月10日收回本利和。其期間收益為（）。
A、145000
B、153875
C、173875
D、197500
答案：D
解析：如題，期貨市場(chǎng)的收益=（93.35-92.3）×2500×10=26250
利息收入=（10000000×6.85%）4=171250因此，總收益=26250+171250=197500。
3、某投資者在2 月份以500 點(diǎn)的權(quán)利金買進(jìn)一張執(zhí)行價(jià)格為13000 點(diǎn)的5月恒指看漲期權(quán)，同時(shí)又以300 點(diǎn)的權(quán)利金買入一張執(zhí)行價(jià)格為13000 點(diǎn)的5 月恒指看跌期權(quán)。當(dāng)恒指跌破（）點(diǎn)或恒指上漲（）點(diǎn)時(shí)該投資者可以盈利。
A、12800 點(diǎn)，13200 點(diǎn)
B、12700 點(diǎn)，13500點(diǎn)
C、12200 點(diǎn)，13800點(diǎn)
D、12500 點(diǎn)，13300 點(diǎn)
答案：C
解析：本題兩次購買期權(quán)支出500+300=800 點(diǎn)，該投資者持有的都是買權(quán)，當(dāng)對(duì)自己不利，可以選擇不行權(quán)，因此其最大虧損額不會(huì)超過購買期權(quán)的支出。平衡點(diǎn)時(shí)，期權(quán)的盈利就是為了彌補(bǔ)這800點(diǎn)的支出。
對(duì)第一份看漲期權(quán)，價(jià)格上漲，行權(quán)盈利：13000+800=13800
對(duì)第二份看跌期權(quán)，價(jià)格下跌，行權(quán)盈利：13000-800=12200。
4、在小麥期貨市場(chǎng)，甲為買方，建倉價(jià)格為1100 元噸，乙為賣方，建倉價(jià)格為1300 元噸，小麥搬運(yùn)、儲(chǔ)存、利息等交割成本為60 元噸，雙方商定為平倉價(jià)格為1240元噸，商定的交收小麥價(jià)格比平倉價(jià)低40 元噸，即1200 元噸。請(qǐng)問期貨轉(zhuǎn)現(xiàn)貨后節(jié)約的費(fèi)用總和是（），甲方節(jié)約（），乙方節(jié)約（）。
A、20 40 60
B、40 20 60
C、60 40 20
D、60 20 40
答案：C
解析：由題知，期轉(zhuǎn)現(xiàn)后，甲實(shí)際購入小麥價(jià)格=1200-（1240-1100）=1060元噸，乙實(shí)際購入小麥價(jià)格=1200+ （1300-1240）=1260元噸，如果雙方不進(jìn)行期轉(zhuǎn)現(xiàn)而在期貨合約到期時(shí)交割，則甲、乙實(shí)際銷售小麥價(jià)格分別為1100 和1300 元噸。期轉(zhuǎn)現(xiàn)節(jié)約費(fèi)用總和為60 元噸，由于商定平倉價(jià)格比商定交貨價(jià)格高40元噸，因此甲實(shí)際購買價(jià)格比建倉價(jià)格低40 元噸，乙實(shí)際銷售價(jià)格也比建倉價(jià)格少40 元噸，但節(jié)約了交割和利息等費(fèi)用60元噸（是乙節(jié)約的，注意?。９逝c交割相比，期轉(zhuǎn)現(xiàn)，甲方節(jié)約40元噸，乙方節(jié)約20 元噸，甲、乙雙方節(jié)約的費(fèi)用總和是60元噸，因此期轉(zhuǎn)現(xiàn)對(duì)雙方都有利。
5、某交易者在3 月20 日賣出1 手7 月份大豆合約，價(jià)格為1840 元噸，同時(shí)買入1 手9 月份大豆合約價(jià)格為1890 元噸，5 月20 日，該交易者買入1 手7 月份大豆合約，價(jià)格為1810 元噸，同時(shí)賣出1 手9 月份大豆合約，價(jià)格為1875 元噸，（注：交易所規(guī)定1 手=10噸），請(qǐng)計(jì)算套利的凈盈虧（）。
A、虧損150 元
B、獲利150 元
C、虧損160 元
D、獲利150 元
答案：B
解析：如題，5 月份合約盈虧情況：1840-1810=30，獲利30 元噸
7 月份合約盈虧情況：1875-1890=-15，虧損15 元噸
因此，套利結(jié)果：（30-15）×10=150元，獲利150元。
