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2018年期貨基礎知識核心考點：期貨市場基本制度
【考點四】保證金制度
一、保證金制度的內(nèi)涵及特點
在期貨交易中，期貨買方和賣方必須按照其所買賣期貨合約價值的一定比率(通常為5%～15%)繳納資金，用于結(jié)算和保證履約。
保證金制度是期貨市場風險管理的重要手段。
我國期貨交易所對商品期貨交易保證金比率的規(guī)定呈現(xiàn)如下特點：
第一，對期貨合約上市運行的不同階段規(guī)定不同的交易保證金比率。
第二，隨著合約持倉量的增大，交易所將逐步提高該合約交易保證金比例。
第三，當某期貨合約出現(xiàn)連續(xù)漲跌停板的情況時，交易保證金比率相應提高。
第四，當某品種某月份合約按結(jié)算價計算的價格變化，連續(xù)若干個交易日的累積漲跌幅達到一定程度時，交易所有權(quán)根據(jù)市場情況，對部分或全部會員單邊或雙邊、同比例或不同比例提高交易保證金，限制部分會員或全部會員出金，暫停部分會員或全部會員開新倉，調(diào)整漲跌停板幅度，限期平倉，強行平倉等，以控制風險。
第五，當某期貨合約交易出現(xiàn)異常情況時，交易所可按規(guī)定的程序調(diào)整交易保證金的比例。
舉例：
10月5日，某投資者在大連商品交易所開倉賣出大豆期貨合約80手，成交價為2220元/噸，當日結(jié)算價格為2230元/噸，交易保證金比例為5%，則該客戶當天須繳納的保證金為()元。
A.22300
B.50000
C.77400
D.89200
保證金=2230*80*10*5%=89200
【考點五】當日無負債結(jié)算制度
當日無負債結(jié)算制度是指在每個交易日結(jié)束后，由期貨結(jié)算機構(gòu)對期貨交易保證金賬戶當天的盈虧狀況進行結(jié)算，并根據(jù)結(jié)算結(jié)果進行資金劃轉(zhuǎn)。當交易發(fā)生虧損，進而導致保證金賬戶資金不足時，則要求必須在結(jié)算機構(gòu)規(guī)定的時間內(nèi)向賬戶中追加保證金，以做到“當日無負債”。
【考點六】漲跌停板制度
漲跌停板制度又稱每日價格最大波動限制制度。即指期貨合約在一個交易日中的交易價格波動不得高于或者低于規(guī)定的漲跌幅度，超過該漲跌幅度的報價將被視為無效報價，不能成交。
1月5日，大連商品交易所黃大豆1號3月份期貨合約的結(jié)算價是2800元/噸，該合約下一交易日跌停板價格正常是()元/噸。
A、2688
B、2720
C、2884
D、2912
答案：A解析：本題考察的是期貨合約漲跌幅的變化范圍。下一交易日的交易范圍=上一交易日的結(jié)算價±漲跌幅。本題中，上一交易日的結(jié)算價為2800元/噸,黃大豆1號期貨合約的漲跌幅為±4%，故一下一交易日的價格范圍為[2800-2800×4%，2800+2800×4%]，即[2688，2912]。
【考點七】持倉限額及大戶報告制度
持倉限額制度是指交易所規(guī)定會員或客戶可以持有的、按單邊計算的某一合約投機頭寸的最大數(shù)額。
大戶報告制度是指當交易所會員或客戶某品種某合約持倉達到交易所規(guī)定的持倉限量80%以上（含本數(shù)）會員或客戶應向交易所報告。
【考點八】強行平倉制度
一、強行平倉制度的內(nèi)涵
強行平倉是指按照有關(guān)規(guī)定對會員或客戶的持倉實行平倉的一種強制措施，其目的是控制期貨交易風險。
強行平倉制度適用的情形一般包括：
第一，因賬戶交易保證金不足而實行強行平倉。
第二，因會員(客戶)違反持倉限額制度而實行強行平倉。
二、我國期貨強行平倉制度的規(guī)定
我國期貨交易所規(guī)定，當會員、客戶出現(xiàn)下列情形之一時，交易所、期貨公司有權(quán)對其持倉進行強行平倉：
(1)會員結(jié)算準備金余額小于零，并未能在規(guī)定時限內(nèi)補足的;
(2)客戶、從事自營業(yè)務的交易會員持倉量超出其限倉規(guī)定;
(3)因違規(guī)受到交易所強行平倉處罰的;
(4)根據(jù)交易所的緊急措施應予強行平倉的;
(5)其他應予強行平倉的。
強行平倉的執(zhí)行過程如下：
(1)通知;
(2)執(zhí)行及確認。
【考點九】風險警示制度
風險警示制度是指交易所認為必要的可以分別或同時采取要求報告情況、談話提醒、書面警示、發(fā)布書面警示、公告等措施中的一種或多種，以警示或化解風險。
【考點十】信息披露制度
信息披露制度是指期貨交易所按有關(guān)規(guī)定公布期貨交易有關(guān)信息的制度。
