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知識(shí)點(diǎn)一、最佳套期保值比率與β系數(shù)
(一)單個(gè)股票的β系數(shù)
β系數(shù)是測(cè)度股票的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的傳統(tǒng)指標(biāo)。β系數(shù)的定義是股票的收益率與整個(gè)市場(chǎng)組合的收益率的協(xié)方差和市場(chǎng)組合收益率的方差的比值。
β系數(shù)顯示股票的價(jià)值相對(duì)于市場(chǎng)價(jià)值變化的相對(duì)大小。也稱為股票的相對(duì)波動(dòng)率。β系數(shù)大于1，說(shuō)明股票比市場(chǎng)整體波動(dòng)性高，因而其市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)高于平均市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn);口系數(shù)小于1，說(shuō)明股票比市場(chǎng)整體波動(dòng)性低，因而其市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)低于平均市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。
2.股票組合的β系數(shù)
當(dāng)投資者擁有一個(gè)股票組合時(shí)，就要計(jì)算這個(gè)組合的β系數(shù)。β=X1β1+ X2β2+···+ Xnβn。
(二)最優(yōu)套期保值比率的確定
基本的最優(yōu)套期保值比率是最小方差套期保值比率，即使得整個(gè)套期保值組合(包括用于套期保值的資產(chǎn)部分)收益的波動(dòng)最小化的套期保值比率，具體體現(xiàn)為整個(gè)資產(chǎn)組合收益的方差最小化。
知識(shí)點(diǎn)二、股指期貨賣出套期保值
賣出套期保值是指交易者為了回避股票市場(chǎng)價(jià)格下跌的風(fēng)險(xiǎn)，通過(guò)在期貨市場(chǎng)賣出股票指數(shù)期貨合約的操作，而在股票市場(chǎng)和期貨市場(chǎng)上建立盈虧沖抵機(jī)制。進(jìn)行賣出套期保值的情形主要是：投資者持有股票組合，擔(dān)心股市大盤下跌而影響股票組合的收益。
知識(shí)點(diǎn)三、股指期貨買入套期保值
買入套期保值是指交易者為了回避股票市場(chǎng)價(jià)格上漲的風(fēng)險(xiǎn)，通過(guò)在期貨市場(chǎng)買入股票指數(shù)的操作，在股票市場(chǎng)和期貨市場(chǎng)上建立盈虧沖抵機(jī)制。進(jìn)行買入套期保值的情形主要是：投資者在未來(lái)計(jì)劃持有股票組合，擔(dān)心股市大盤上漲而使購(gòu)買股票組合成本上升。
