第三節(jié)其他利率類衍生品

一、遠期利率協(xié)議

　　知識點：

　　1.遠期利率協(xié)議(Forward Rate Agreements，F(xiàn)RA)是遠期合約的一種，是指買賣雙方同意從未來某一時刻開始的某一特定期限內(nèi)按照協(xié)議借貸一定數(shù)額以特定貨幣表示的名義本金的協(xié)議。

　　2.FRA中的協(xié)議利率通常稱為遠期利率，即未來時刻開始的一定期限的利率。例如，1×4遠期利率，表示1個月之后開始的期限為3個月的遠期利率;3×6遠期利率，表示3個月之后開始的期限為3個月的遠期利率。

　　3.遠期利率協(xié)議的買方是名義借款人，其訂立遠期利率協(xié)議的目的主要是規(guī)避利率上升的風險。遠期利率協(xié)議的賣方則是名義貸款人，其訂立遠期利率協(xié)議的目的主要是規(guī)避利率下降的風險。

　　4.在結(jié)算日根據(jù)協(xié)議利率和參照利率之間的差額及名義本金額，由交易一方付給另一方結(jié)算金。

　　例題：

　　【多選題】下列關(guān)于遠期利率協(xié)議說法正確的有(　　)。

　　A.買方是名義借款人，賣方則是名義貸款人

　　B.買方目的是規(guī)避利率上升的風險，賣方目的是規(guī)避利率下降的風險

　　C.借貸雙方不必交換本金，只是在結(jié)算日根據(jù)協(xié)議利率和參照利率之間的差額及名義本金額，由交易一方付給另一方結(jié)算金

　　D.參照利率超過合同的協(xié)議利率，那么買方就要支付給賣方一筆結(jié)算金

　　【答案】ABC