期貨經(jīng)紀付出5美元；B賣出這個權(quán)利，收入5美元。2月1日，銅價跌至1 695美元/噸，看跌期權(quán)的價格漲至55美元。此時，A可采取兩個策略：
行使權(quán)利一：A可以按1695美元/噸的中價從市場上買入銅，而以1 750美元/噸的價格賣給B，B必須接受，A從中獲利50美元（1750一1695一5），B損失50美元。
售出權(quán)利：A可以55美元的價格售出看跌期權(quán)。A獲利50美元（55一5〕。
如果銅期貨價格上漲，A就會放棄這個權(quán)利而損失5美元，B則凈得5美元。
通過上面的例子，可以得出以下結(jié)論： 來源：www.examda.com
一是作為期權(quán)的買方（無論是看漲期權(quán)還是看跌期權(quán)）只有權(quán)利而無義務(wù)。他的風險是有限的（虧損最大值為權(quán)利金），但在理論上獲利是無限的。
二是作為期權(quán)的賣方（無論是看漲期權(quán)還是看跌期權(quán)）只有義務(wù)而無權(quán)利，在理論上他的風險是無限的，但收益顯有限的（收益最大值為權(quán)利金）。
認沽權(quán)證就是看跌期權(quán)，具體地說，就是在行權(quán)的日子，持有認沽權(quán)證的投資者可以按照約定的價格賣出相應(yīng)的股票給上市公司。比如說新鋼釩在行權(quán)的日子，持有認沽權(quán)證的投資者可以按照4.62元的價格賣出相應(yīng)的新鋼釩股票，不管當時新鋼釩的股價是2元還是8元。如果當時價格是2元，則認沽權(quán)證的價值就是 2.62元，如果當時的價格高于4.62元，則認沽權(quán)證一文不值。
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