價格為102點的看跌期權(quán)給予投資者在某一特定日期或在此日期之前以特定的執(zhí)行價格出售某種資產(chǎn)的權(quán)利。例如，一份執(zhí)行價格為85美元的EXXON股票10月份到期看跌期權(quán)給予其所有者在10月份期滿或到期之前以85美元的價格出售EXXON股票的權(quán)利，甚至就算當(dāng)時該股票的市場價格低于85美元。當(dāng)資產(chǎn)價值下跌的時候，看跌期權(quán)的利潤才會增長。只有當(dāng)其持有者確定資產(chǎn)當(dāng)前價格比執(zhí)行價格低時，看跌期權(quán)才會被執(zhí)行。  來源：www.examda.com
　　一個買了一個普通股看跌期權(quán)的買方，買的是按合約所定的履約價賣出一百股標(biāo)的股票的權(quán)利。因此，一個買了一份ZYX六月50看跌期權(quán)（ZYX June 50 puts）的買方，有權(quán)利在六月的合約到期日之前，以50美元的價格，賣出100股ZYX股票。為了將該期權(quán)履約并按議定的履約價出售該標(biāo)的股票，買方需要在該期權(quán)合約到期日之前通過他的經(jīng)濟人或交易公司向期權(quán)清算公司遞交一份履約通知書。所有覆蓋ZYX股票的看跌期權(quán)被稱為一個“期權(quán)等類”（option class）。每一有獨特的交易月份和定約價格的個別期權(quán)被稱作"期權(quán)系列（option series）。ZYX六月50看跌期權(quán)就是一個個別的系列。 
　　認(rèn)沽權(quán)證就是看跌期權(quán)，具體地說，就是在行權(quán)的日子，持有認(rèn)沽權(quán)證的投資者可以按照約定的價格賣出相應(yīng)的股票給上市公司。比如說新鋼釩在行權(quán)的日子，持有認(rèn)沽權(quán)證的投資者可以按照4.62元的價格賣出相應(yīng)的新鋼釩股票，不管當(dāng)時新鋼釩的股價是2元還是8元。 
　　如果當(dāng)時價格是2元，則認(rèn)沽權(quán)證的價值就是 2.62元，如果當(dāng)時的價格高于4.62元，則認(rèn)沽權(quán)證一文不值?？吹跈?quán)定價公式的推導(dǎo)，B-S模型是看漲期權(quán)的定價公式，根據(jù)售出—購進(jìn)平價理論(Put-callparity)可以推導(dǎo)出有效期權(quán)的定價模型，由售出—購進(jìn)平價理論，購買某股票和該股票看跌期權(quán)的組合與購買該股票同等條件下的看漲期權(quán)和以期權(quán)交割價為面值的無風(fēng)險折扣發(fā)行債券具有同等價值。 
　　進(jìn)一步的問題是，“投保期”需要多長呢？這要視投資者對后市的看法。認(rèn)沽權(quán)證保險策略的宗旨是投資者預(yù)期正股“短期”向下，但“長線”則向上。若投資者認(rèn)為股價“短期”的調(diào)整即將告終，則可先行沽出認(rèn)沽證套利，待股價回升時再賺多一重利潤。

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