套利交易其對(duì)應(yīng)的交易對(duì)象和所制定的交易策略不同于價(jià)格單邊交易，兩者之間沒有絕對(duì)的優(yōu)劣，是一種獨(dú)立于單邊交易的投資交易渠道。而對(duì)兩者的取舍，很大程度上取決于投資者的風(fēng)險(xiǎn)偏好、投資風(fēng)險(xiǎn)和資金大小。 www.Ｅxamda.CoM考試就到考試大
一般情況下，套利交易所涉及到的合約間價(jià)差的變化比單一合約的價(jià)格變化要小得多，屬于風(fēng)險(xiǎn)小、收益穩(wěn)定的交易方式。所以，套利交易主要是大資金量，或者風(fēng)格穩(wěn)健的交易者的投資選擇。下面我們對(duì)套利交易的整體優(yōu)勢(shì)或者特點(diǎn)進(jìn)行說明。
對(duì)沖相關(guān)商品的不確定性
?。?）更低的波動(dòng)率和風(fēng)險(xiǎn)
相對(duì)于單種商品而言，套利交易對(duì)沖了部分影響價(jià)格變動(dòng)的不確定因素，因此，在一般情況下，價(jià)差的波動(dòng)比價(jià)格的波動(dòng)小得多，套利者所面臨的風(fēng)險(xiǎn)更小，同時(shí)減小了投資者的資金管理壓力。 來源：考試大
（2）有限風(fēng)險(xiǎn)
對(duì)于那些有對(duì)應(yīng)現(xiàn)貨運(yùn)行機(jī)制的套利，還可以做到有限風(fēng)險(xiǎn)，甚至理論無風(fēng)險(xiǎn)。例如，如果可存儲(chǔ)商品近期合約的價(jià)格低于遠(yuǎn)期合約，且價(jià)差高于商品的持有成本，可以進(jìn)行買入近期合約、賣出遠(yuǎn)期合約套利。即使在臨近交割時(shí)，遠(yuǎn)期合約對(duì)近期合約的價(jià)差擴(kuò)大了，套利者可以選擇在近期買入交割、在遠(yuǎn)期賣出交割，因此，這種套利是有限風(fēng)險(xiǎn)套利。這也是通常所說的“現(xiàn)貨持有套利（cash and carry arbitrage）”。
?。?）對(duì)漲跌停板形成保護(hù) 來源：www.examda.com
許多套利交易的對(duì)沖特性，不但對(duì)日間價(jià)格波動(dòng)形成對(duì)沖，還可以對(duì)漲跌停板形成保護(hù)。例如，因?yàn)檎问录⒅卮笫鹿?、天氣、政府?bào)告等突發(fā)事件，期貨價(jià)格會(huì)出現(xiàn)暴漲暴跌，甚至漲?；蛘叩?，這時(shí)候，做反的頭寸就會(huì)在平倉前損失慘重，甚至?xí)斐山灰渍哔~戶虧空。而在同樣的條件下，套利交易者基本上受到了保護(hù)，造成的損失往往比單邊交易小得多。
?。?）風(fēng)險(xiǎn)/收益比更具吸引力 來源：考試大
相比于給定的單邊頭寸，套利頭寸可以提供一個(gè)更有吸引力的收益/風(fēng)險(xiǎn)比率。雖然每次套利交易收益不很高，但成功率高，這是由價(jià)差的有限的風(fēng)險(xiǎn)、更低的風(fēng)險(xiǎn)以及更低的波動(dòng)率特性決定的。長期而言，做單邊交易盈利的只占少數(shù)，往往10個(gè)人中才有3個(gè)人盈利。而套利不一樣，它有收益穩(wěn)定、低風(fēng)險(xiǎn)的特點(diǎn)，所以它具有更吸引人的收益/風(fēng)險(xiǎn)比率，從而更適宜大資金的運(yùn)作。
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