在期貨交易中，任何交易者必須按照其所買賣期貨合約價格的一定比例（通常為5%～10%）繳納資金，作為其履行期貨合約的財力擔(dān)保，然后才能參與期貨合約的買賣，并視價格確定是否追加資金，這種制度就是保證金制度，所交的資金就是保證金。
保證金分為結(jié)算準(zhǔn)備金和交易保證金。結(jié)算準(zhǔn)備金是指會員為了交易結(jié)算在交易所專用結(jié)算賬戶中預(yù)先準(zhǔn)備的資金，是未被占用的保證金。結(jié)算準(zhǔn)備金的最低余額由交易所決定。交易保證金是指會員在交易所專用結(jié)算賬戶中確保合約履行的資金，是已被合約占用的保證金。當(dāng)買賣雙方成交后，交易所按持倉合約價值的一定比例向雙方收取交易保證金。根據(jù)監(jiān)管部門的批準(zhǔn)，交易所可根據(jù)期貨市場的具體情況調(diào)整交易保證金水平。
我國《期貨交易所管理辦法》第三十三條規(guī)定：會員結(jié)算準(zhǔn)備金最低余額為50萬元。會員必須在下一個交易日開市前補足至結(jié)算準(zhǔn)備金最低余額。未補足的，若結(jié)算準(zhǔn)備金余額大于零而低于結(jié)算準(zhǔn)備金最低余額，禁止開新倉；若結(jié)算準(zhǔn)備金余額小于零，則交易所將按有關(guān)規(guī)定對該會員強行平倉。本文來源:考試大網(wǎng)
根據(jù)第三十五條規(guī)定：交易所按買入和賣出的持倉分別收取交易保證金。經(jīng)交易所同意，會員可用權(quán)利憑證質(zhì)押交易保證金。
保證金的收取是分級進行的，因此保證金又可分為會員保證金和客戶保證金。會員保證金是期貨交易所向會員收取的，收取標(biāo)準(zhǔn)由期貨結(jié)算所規(guī)定，屬于會員所有，用于會員的交易結(jié)算，嚴(yán)禁將保證金挪作他用。客戶保證金期貨經(jīng)紀(jì)公司向客戶收取的，收取比例由期貨經(jīng)紀(jì)公司規(guī)定，但要高于期貨結(jié)算所對會員收取保證金的水平，屬于客戶所有，用于客戶繳存保證金并進行交易結(jié)算，嚴(yán)謹(jǐn)挪作他用。
在我國保證金應(yīng)當(dāng)以貨幣資金繳納，以上市流通國庫券、標(biāo)準(zhǔn)倉單折抵期貨保證金，應(yīng)當(dāng)符合有關(guān)規(guī)定，不得使用銀行保函、銀行存單、國庫券代保管憑證等折抵期貨保證金。
清算所要求每一位會員都必須在清算所開立一個保證金帳戶，對每筆交易，會員都要按規(guī)定交納一定數(shù)額的保證金。為防止出現(xiàn)違規(guī)，非會員也要向清算所交納一定的保證金。
在期貨交易中，交易者必須按照其所買賣期貨合約價值的一定比例繳納資金，作為其履行期貨合約的財力擔(dān)保，然后才能參與期貨合約的買賣，并視價格變動情況確定是否追加資金。保證金分為結(jié)算準(zhǔn)備金（未被占用的資金）和交易保證金（已被占用的資金）。保證金制度既體現(xiàn)了期貨交易特有的杠桿效應(yīng)，同時也成為交易所控制期貨交易風(fēng)險的一種重要手段。
在《中國金融期貨交易所結(jié)算細(xì)則》(征求意見稿)中，中金所將采用分級結(jié)算制度，即中金所對結(jié)算會員進行結(jié)算，結(jié)算會員對非結(jié)算會員和投資者進行結(jié)算，非結(jié)算會員對投資者進行結(jié)算。結(jié)算會員向非結(jié)算會員和投資者收取的交易保證金不得低于中金所向結(jié)算會員收取的交易保證金，非結(jié)算會員向投資者收取的交易保證金不得低于結(jié)算會員向非結(jié)算會員收取的交易保證金。結(jié)算會員的自營業(yè)務(wù)只能通過其專用自營結(jié)算賬戶進行，其保證金必須與其經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)分賬結(jié)算。采集者退散
在期權(quán)交易中，常見的保證金制度包括：傳統(tǒng)制度、Delta制度、SPAN制度
了解保證金制度
保證金是利用杠桿比率，提高購買力的方法。如果您有 2,000 美元現(xiàn)金在一個保證金帳戶中，并允許 100:1 的杠桿率，您可以買到最高價值200,000 美元的外匯，因為您僅需在您的帳戶顯示購買價格的 1% 作為擔(dān)保，換句話說，您擁有購買 $200,000 的購買能力。
保證金的益處
保證金使您用更少的現(xiàn)金投入，來增加投資回報。需要注意的事，保證金交易既能擴大您的盈利，也同樣能擴大您的虧損。www.Ｅxamda.CoM考試就到考試大
以下是一個例子, 演示保證金交易的益處:
在一個有美元 5,000 余額的保證金帳戶里，您判斷美元升值，瑞士法郎貶值。實現(xiàn)此策略，您必須買入美元 ( 同時賣出法郎 )，并等待匯率上升。目前美元 / 瑞士法郎的買 / 賣匯價是 1.6322/1.6327，( 意味著您可以用 1.6327 瑞士法郎來買入 1 美金，或賣掉 $1，可得 1.6322 瑞士法郎 ) 。您可行的杠桿率是 100:1 或 1%，您執(zhí)行此交易，買一張單，買入 100,000 美元并賣出 163,270 瑞士法郎。 在 100:1 的杠桿下，為了此交易，您的初始保證金存入時 $1000，現(xiàn)在您的帳戶余額是 $4000 。如您期待，USD/CHF 升至 1.6435/1.6440 。您現(xiàn)在以 1.6435 價位兌換掉 1 美金或用 1.6440 瑞士法郎買入 1 美金。由于您看漲美金 ( 看跌法郎 )，您必須賣掉美元及買回法郎以實現(xiàn)盈利。
您結(jié)清此頭寸，賣掉一張單 ( 賣掉 $100,000 并換回 164,350 CHF) 由于您原本賣 ( 付 )163,270 CHF，您的盈利是 1080 CHF 。要計算以美元為單位的您的盈利或虧損，只要簡單地把 1080 除以當(dāng)前 USD/CHF 價格 1.6435，您的盈利在此交易為 $657.13 。
總結(jié)
| 初始投資: | $1000 |
| 盈利: | $657.13 |
| 投資回報率: | 65.7% |
如果您沒有使用杠桿來執(zhí)行此交易，您的投資回報率將少于 1% 。
保證金制度能夠增加您的盈利，但是，您也需要了解其帶來的風(fēng)險：
當(dāng)您的帳戶保證金跌落到一定點(強制平倉點)，您帳戶上的頭寸可能部分或全部清算。 您的頭寸被清算之前您不會收到保證金追加通知。您應(yīng)當(dāng)檢查您的保證金余額，以達到規(guī)定基準(zhǔn)，在每次執(zhí)行頭寸時利用止損單以限制下跌風(fēng)險。
