期貨交易
是怎樣進行結算的？浮動盈虧和實際盈虧是如何計算的？來源：考試大
期貨結算是指期貨結算機構根據(jù)交易所公布的結算價格對客戶持有頭寸的盈虧狀況進行資金清算的過程。期貨結算的組織形式有兩種，一種是獨立于期貨交易所的結算公司，如倫敦結算所（London Clcaring House）同時為倫敦的三家期貨交易所進行期貨結算；另一種是交易所內(nèi)設的結算部門,如日本、美國等國期貨交易所都設有自己的結算部門（以下統(tǒng)稱“結算機構”）。我國目前采用的是交易所內(nèi)設結算機構的形式。獨立的結算所與交易所內(nèi)設結算機構的區(qū)別主要體現(xiàn)在：結算所在履約擔保、控制和承擔結算風險方面，獨立于交易所之外，交易所內(nèi)部結算機構則全部集中在交易所。獨立的結算所一般由銀行等金融機構以及交易所共同參股，相對于由交易所獨自承擔風險，風險比較分散。
期貨交易的結算大體上可分為兩個層次，一個是交易所對會員進行結算：另一個是會員公司對其所代理的客戶進行結算。由于期貨交易是一種保證金交易，具有以小博大的特點，風險較丸從某種意義上講。期貨結算是風險控制的最重要手段之一。交易所在銀行開設統(tǒng)一的結算資金賬廣，會員在交易所結算機構開設結算賬戶、會員在交易所的交易由交易所的結算機構統(tǒng)一進行結算。
期貨結算機構對所有的期貨幣場上的交易者起到第三方的作用，即對每一個賣方會員而言，結算機構是買方；對每一個買方會員而言，結算機構是賣方。結算機構通過對每一筆交易收取交易保證金，作為代客戶履約的資金保證，在制度上保證了結算機構作為期貨交易最終履約擔保人的地位。由于期貨合約的買賣雙方不必考慮交易對手的信用程度，因而使期貨交易的速度和可靠性得到大大提高。
期貨結算業(yè)務最核心的內(nèi)容是逐日盯市制度，即每日無負債制度。具體而言有以下兩個方面。考試大論壇
?。?）計算浮動盈虧。就是結算機構根據(jù)當日交易的結算價，計算出會員未平倉合約的浮動盈虧，確定未平倉合約應付保證金數(shù)額。浮動盈虧的計算方法是：浮動盈虧=（當天結算價-開倉價格）x持倉量x合約單位-手續(xù)費。如果是正值，則表明為多頭浮動盈利或空頭浮動虧損，即多頭建倉后價格上漲表明多頭浮動盈利，或者空頭建倉后價格上漲表明空頭浮動虧損。如果是負值，則表明多頭浮動虧損或空頭浮動盈利，即多頭建倉后價格下跌，表明多頭浮動虧損，或者空頭建倉后價格下跌表明空頭浮動盈利，如果保證金數(shù)額不足維持未平倉合約，結算機構便通知會員在第二大開市之前補足差額，即追加保證金，否則將予以強制平倉。如果浮動盈利，會員不能提出該盈利部分，除非將未平倉合約予以平倉，變浮動盈利為實際盈利。
（2）計算實際盈虧。平倉實現(xiàn)的盈虧稱為實際盈虧。期貨交易中絕大部分的合約是通過平倉方式了結的。
多頭實際盈虧的計算方法是：
盈/虧=（平倉價-買入價）X持倉量X合約單位-手續(xù)費來源：考試大
空頭盈虧的計算方法是：
盈/虧＝（賣出價-平倉份）X待倉量X合約單位-手續(xù)費
當期貨幣場出現(xiàn)風險，某些會員因交易虧損過大，出現(xiàn)交易保證金不足或透支情況。結算系統(tǒng)處理風險的程序如下：
?、偻ㄖ獣T追加保證金；②如果保證金追加不到位，首先停止該會員開新倉，并對該會員未平倉合約進行強制平倉：
?、廴绻科絺}后該會員保證金余額不足以彌補虧損，則動用該會員在交易所的結算準備金；
④如果仍不足以彌補虧損，則轉讓該會員的會員資格費和席位費；采集者退散
?、萑绻圆蛔阋詮浹a虧損則動用交易所風險準備金，同時向該會員進行追索。
結算
一、結算的概念與制度
（一）結算的概念
結算是指根據(jù)交易結果和交易所有關規(guī)定對會員交易保證金、盈虧、手續(xù)費、交割貨款和其他有關款項進行的計算、劃撥。結算包括交易所對會員的結算和期貨經(jīng)紀公司會員對其客戶的結算，其計算結果將被計入客戶的保證金賬戶。來源：考試大
?。ǘ┙Y算制度
期貨交易所的結算實行保證金制度、每日無負債制度和風險準備金制度等。與期貨市場的層次結構相適應，期貨交易的結算也是分級、分層的。交易所只對會員結算，非會員單位和個人通過期貨經(jīng)紀公司會員結算。
1、交易所對會員的結算
（1）每一交易日結束后交易所對每一會員的盈虧、交易手續(xù)費、交易保證金等款項進行結算。其核算結果是會員核對當日有關交易并對客戶結算的依據(jù)，會員可通過會員服務系統(tǒng)于每交易日規(guī)定時間內(nèi)獲得《會員當日平倉盈虧表》、《會員當日成交合約表》、《會員當日持倉表》和《會員資金結算表》。
?。?）會員每天應及時獲取交易所提供的結算結果，做好核對工作，并將之妥善保存。考試大論壇
?。?）會員如對結算結果有異議，應在第二天開市前三十分鐘以書面形式通知交易所。如在規(guī)定時間內(nèi)會員沒有對結算數(shù)據(jù)提出異議，則視作會員已認可結算數(shù)據(jù)的準確性。
?。?）交易所在交易結算完成后，將會員資金的劃轉數(shù)據(jù)傳遞給有關結算銀行。考試大－全國最大教育類網(wǎng)站(www．Examda。com)
2、期貨經(jīng)紀公司對客戶的結算
?。?）期貨經(jīng)紀公司對客戶的結算與交易所的方法一樣，即每一交易日交易結束后對每一客戶的盈虧、交易手續(xù)費、交易保證金等款項進行結算。交易手續(xù)費一般不低于期貨合約規(guī)定的交易手續(xù)費標準的3倍，交易保證金一般高于交易所收取的交易保證金比例至少3個百分點。
（2）期貨經(jīng)紀公司在閉市后向客戶發(fā)出交易結算單。
（3）當每日結算后客戶保證金低于期貨交易所規(guī)定的交易保證金水平時，期貨經(jīng)紀公司按照期貨經(jīng)紀合同約定的方式通知客戶追加保證金，客戶不能按時追加保證金的，期貨經(jīng)紀公司應當將該客戶部分或全部持倉強行平倉，直至保證金余額能夠維持其剩余頭寸。www.Ｅxamda.CoM考試就到考試大
二、結算公式與應用
?。ㄒ唬┙Y算的基準
交易所對會員存入交易所專用結算賬戶的保證金實行分賬管理，為每一會員設立明細帳戶，按日序時登記核算每一會員出入金、盈虧、交易保證金、手續(xù)費等。
交易所實行保證金制度，保證金分為結算準備金和交易保證金。結算準備金設最低余額，每日交易開始前，會員結算準備金余額不得低于此額度，若結算準備金余額大于零而低于結算準備金最低余額，不得開新倉；若結算準備金余額小于零，則交易所將按有關規(guī)定對其強行平倉。考試大論壇
交易保證金是指會員在交易所專用結算賬戶中確保合約履行的資金，是已被合約占用的保證金。當買賣雙方成交后，交易所按持倉合約價值的一定比率向雙方收取交易保證金。
交易所實行每日無負債結算制度。該制度是指每日交易結束后，交易所按當日結算價結算所有合約的盈虧、交易保證金及手續(xù)費、稅金等費用，對應收應付的款項實行凈額一次劃轉，相應增加或減少會員的結算準備金。
?。ǘ┙Y算公式。
未平倉期貨合約均以當日結算價作為計算當日盈虧的依據(jù)。
1、當日盈虧可以分項計算。
分項結算公式為：當日盈虧=平倉盈虧+持倉盈虧。
?。?）平倉盈虧=平歷史倉盈虧+平當日倉盈虧
平歷史倉盈虧=∑[(賣出平倉價-上一交易日結算價)*賣出量]+∑[(上一交易日結算價-買入平倉價)*買入平倉量]
平當日倉盈虧=∑[(當日賣出平倉價-當日買入開倉價)*賣出平倉量]+∑[(當日賣出開倉價-當日買入平倉價)*買入平倉量]
（2）持倉盈虧=歷史持倉盈虧+當日開倉持倉盈虧
歷史持倉盈虧=(當日結算價-上一日結算價)*持倉量
當日開倉持倉盈虧=∑[（賣出開倉價-當日結算價）*賣出開倉量]+∑[（當日結算價-買入開倉價）*買入開倉量]
?。?）當日盈虧可以綜合成為總公式
當日盈虧=∑[（賣出成交價-當日結算價）*賣出量]+∑[(當日結算價-買入成交價)*買入量）]+（上一交易日結算價-當日結算價）*（上一交易日賣出持倉量-上一交易日買入持倉量）
2、保證金余額的計算
結算準備金余額指當日結算準備金=上一交易日結算準備金+入金-出金+上一交易日交易保證金-當日交易保證金+當日盈虧-手續(xù)費等
?。ㄈ┯嘘P概念
平倉是指期貨交易者買入或賣出與其所持期貨合約的品種、數(shù)量及交割月份相同但交易方向相反的期貨合約，了結期貨交易的行為。
當日結算價是指某一期貨合約當日成交價格按照成交量的加權平均價。當日無成交價格的，以上一交易日的結算價作為當日結算價。每個期貨合約均以當日結算價作為計算當日盈虧的依據(jù)。
持倉量是指期貨交易者所持有的未平倉合約的數(shù)量。
?。ㄋ模┵Y金劃轉
當日盈虧在每日結算時進行劃轉，當日盈利劃入會員結算準備金，當日虧損從會員結算準備金中扣劃。當日結算時的交易保證金超過昨日結算時的交易保證金部分從會員結算準備金中扣劃。當日結算時的交易保證金低于昨日結算時的交易保證金部分劃入會員結算準備金。
手續(xù)費、稅金等各項費用從會員的結算準備金中直接扣劃。
相關推薦：
期貨從業(yè)考試基礎：期貨經(jīng)紀商的的相關規(guī)定
編輯推薦：
