答案部分
一、單項(xiàng)選擇題
1.
【正確答案】：D
【答案解析】：如果說(shuō)經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略主要強(qiáng)調(diào)與外部環(huán)境和企業(yè)自身能力相適應(yīng)，那么財(cái)務(wù)戰(zhàn)略主要強(qiáng)調(diào)必須適合企業(yè)所處的發(fā)展階段并符合利益相關(guān)者的期望。
【該題針對(duì)“財(cái)務(wù)戰(zhàn)略與財(cái)務(wù)管理的概念”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】
2.
【正確答案】：D
【答案解析】：當(dāng)利率較低時(shí)，企業(yè)可能傾向于以下做法：（1）獲得更多的借款，最好為固定利率貸款，以此來(lái)提高公司的資金杠桿的作用；（2）舉借長(zhǎng)期貸款而非短期貸款； （3）在企業(yè)的能力范圍內(nèi)，還清利率較高的貸款，并以較低利率獲得新的貸款。選項(xiàng)D屬于利率較高時(shí)企業(yè)可能傾向的做法。
【該題針對(duì)“確立財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的阻力”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】
3.
【正確答案】：B
【答案解析】：租賃是指企業(yè)租用資產(chǎn)一段時(shí)期的債務(wù)形式，可能擁有在期末的購(gòu)買(mǎi)期權(quán)。比如，運(yùn)輸行業(yè)比較傾向于租賃運(yùn)輸工具而不是購(gòu)買(mǎi)，一般向有稅收優(yōu)惠國(guó)家的專(zhuān)業(yè)企業(yè)購(gòu)買(mǎi)。租賃也具有不少優(yōu)點(diǎn)，優(yōu)點(diǎn)在于企業(yè)可以不需要為購(gòu)買(mǎi)運(yùn)輸工具進(jìn)行融資，因?yàn)槿谫Y的成本是比較高的。此外，租賃很有可能使企業(yè)享有更多的稅收優(yōu)惠。租賃可以增加企業(yè)的資本回報(bào)率，因?yàn)樗鼫p少了總資本。
【該題針對(duì)“財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的確立”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】
4.
【正確答案】：B
【答案解析】：剩余股利政策是指只有在沒(méi)有現(xiàn)金凈流量為正的項(xiàng)目的時(shí)候才會(huì)支付股利。
【該題針對(duì)“財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的確立”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】
5.
【正確答案】：D
【答案解析】：引入期的戰(zhàn)略是“市場(chǎng)擴(kuò)張，研發(fā)是關(guān)鍵”；成長(zhǎng)期的戰(zhàn)略是“市場(chǎng)擴(kuò)張，市場(chǎng)營(yíng)銷(xiāo)是關(guān)鍵”；成熟期的戰(zhàn)略是“保持市場(chǎng)份額”；衰退期的戰(zhàn)略是“集中于成本控制或者減少成本”。
【該題針對(duì)“企業(yè)在不同發(fā)展階段的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】
6.
【正確答案】：C
【答案解析】：引入期的產(chǎn)品屬于嬰兒產(chǎn)品，成長(zhǎng)期的產(chǎn)品屬于明星產(chǎn)品，成熟期的產(chǎn)品屬于金牛產(chǎn)品，衰退期的產(chǎn)品屬于瘦狗產(chǎn)品。
【該題針對(duì)“企業(yè)在不同發(fā)展階段的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】
7.
【正確答案】：A
【答案解析】：影響價(jià)值創(chuàng)造的因素主要有：①投資資本回報(bào)率；②資本成本；③增長(zhǎng)率；④可持續(xù)增長(zhǎng)率。
【該題針對(duì)“影響價(jià)值創(chuàng)造的主要因素”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】
8.
【正確答案】：A
【答案解析】：提高可持續(xù)增長(zhǎng)率的方法包括提高經(jīng)營(yíng)效率和改變財(cái)務(wù)政策兩種。（1）提高經(jīng)營(yíng)效率。企業(yè)需要改變經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略, 尋求突破性的改善。具體包括: ①降低成本。進(jìn)行作業(yè)分析, 重構(gòu)作業(yè)鏈, 消除無(wú)增值作業(yè), 提高增值作業(yè)的效率。②提高價(jià)格。改變價(jià)格形象, 在維持利潤(rùn)的同時(shí)抑制銷(xiāo)售增長(zhǎng), 減少資金需要。③降低營(yíng)運(yùn)資金。重構(gòu)價(jià)值鏈, 減少資金占用。④ 剝離部分資產(chǎn)。將資產(chǎn)利潤(rùn)率較低的資產(chǎn)剝離出去, 用節(jié)省出的資金支持核心業(yè)務(wù)增長(zhǎng)。⑤改變供貨渠道。增加外購(gòu)以減少自制, 減少資產(chǎn)占用, 提高資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。（2）改變財(cái)務(wù)政策。具體包括: ①停止支付股利；②增加借款的比例。
【該題針對(duì)“價(jià)值創(chuàng)造和增長(zhǎng)率矩陣”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】
9.
【正確答案】：A
【答案解析】：利率變化是宏觀經(jīng)濟(jì)變動(dòng)決定的，管理者無(wú)法控制。從管理者的業(yè)績(jī)考核角度看，債務(wù)增加值不是管理業(yè)績(jī)，在考核時(shí)應(yīng)當(dāng)扣除。管理業(yè)績(jī)考核應(yīng)當(dāng)適用的是權(quán)益的市場(chǎng)增加值。選項(xiàng)B不正確?！捌髽I(yè)占用資本”是指同一時(shí)點(diǎn)估計(jì)的企業(yè)占用的資本數(shù)額（包括權(quán)益資本和債券資本）。它可以根據(jù)財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)經(jīng)過(guò)調(diào)整來(lái)獲得。這種調(diào)整主要是修正會(huì)計(jì)準(zhǔn)則對(duì)經(jīng)濟(jì)收入和經(jīng)濟(jì)成本的扭曲。調(diào)整的主要項(xiàng)目包括壞賬準(zhǔn)備、商譽(yù)攤銷(xiāo)、研究與發(fā)展費(fèi)用等。選項(xiàng)C不正確。嚴(yán)格來(lái)說(shuō)，企業(yè)的市場(chǎng)價(jià)值最大化并不意味著創(chuàng)造價(jià)值，關(guān)鍵是投入的資本是否是由于企業(yè)的活動(dòng)增加了價(jià)值。選項(xiàng)D不正確。
【該題針對(duì)“影響價(jià)值創(chuàng)造的主要因素”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】
10.
【正確答案】：C
【答案解析】：權(quán)益投資者希望“利用別人的錢(qián)來(lái)賺錢(qián)”，說(shuō)明權(quán)益投資者希望用盡可能多的負(fù)債資金，意味著企業(yè)具有較高的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，而高財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)和低經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)是一種同時(shí)符合股東和債權(quán)人期望的現(xiàn)實(shí)搭配。所以選項(xiàng)C是正確答案。
【該題針對(duì)“企業(yè)在不同發(fā)展階段的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】
相關(guān)推薦：
2011年注冊(cè)會(huì)計(jì)師考試公司戰(zhàn)略與風(fēng)險(xiǎn)課后練習(xí)題匯總
