3．3市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)與控制

3．3．1市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)與控制框架——崗位設(shè)置及職責(zé)約束

1．設(shè)定董事會(huì)、高管層、具體負(fù)責(zé)部門(mén)三個(gè)層次

2．市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)管理職能與業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)職能應(yīng)當(dāng)保持相對(duì)獨(dú)立

3．3．2市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)

1．報(bào)告路徑和頻度

（1）正常條件下，高管層每周一次

（2）涉及金融頭寸的報(bào)告，每日提供

（3）風(fēng)險(xiǎn)值和風(fēng)險(xiǎn)限額報(bào)告必須在每日交易完成后盡快完成

（4）應(yīng)高管層或決策部門(mén)要求，隨時(shí)提供風(fēng)險(xiǎn)管理分析報(bào)告

2．報(bào)告的種類和主要內(nèi)容

（1）國(guó)外實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)，投資組合報(bào)告、風(fēng)險(xiǎn)分析“熱點(diǎn)”報(bào)告、最佳投資組合復(fù)制報(bào)告、最佳奉獻(xiàn)規(guī)避策略報(bào)告

3．3．3市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)控制

1．限額管理：交易性限額、風(fēng)險(xiǎn)限額與止損限額、超限額

（1）交易限額（limits on net and gross positions）是對(duì)總交易頭寸或凈交易頭寸設(shè)定的限額

（2）風(fēng)險(xiǎn)限額是對(duì)按照一定的計(jì)量方法所計(jì)量的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)設(shè)定的限額（例value at risk limit對(duì)內(nèi)部模型計(jì)量的風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值設(shè)定限額、 limits on options positions對(duì)期權(quán)性頭寸設(shè)定的期權(quán)性頭寸限額）

（3）止損限額（stop-loss limits）

2．經(jīng)濟(jì)資本配置：經(jīng)風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整的收益率（risk-adjusted rate of return）

（1）傳統(tǒng)的股本收益率（ROE）資產(chǎn)收益率（ROA）的缺陷是只考慮了企業(yè)的賬面盈利而未充分考慮風(fēng)險(xiǎn)因素

（2）C=（收益-預(yù)期損失）/經(jīng)濟(jì)資本（或非預(yù)期損失）

EL expected loss

CaR capital at risk

UL unexpected loss