第三節(jié) 市場風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測與控制
　　一、市場風(fēng)險(xiǎn)管理的組織框架
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　?。ㄈ┫嚓P(guān)部門
　　
　　二、市場風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測與報(bào)告
　　（一）市場風(fēng)險(xiǎn)報(bào)告的內(nèi)容和種類
　　
　　
　　市場風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測和分析報(bào)告內(nèi)容：（11條）
　?。?）市場風(fēng)險(xiǎn)頭寸
　　（2）結(jié)構(gòu)分析
　?。?）盈虧情況
　　（4）變更情況
　?。?）遵守情況
　?。?）限額的遵守，對超限額情況的處理
　?。?）事后檢驗(yàn)和壓力測試
　?。?）審計(jì)情況
　?。?）經(jīng)濟(jì)資本分配
　?。?0）應(yīng)急
　?。?1）其他情況
　　根據(jù)國際先進(jìn)銀行的市場風(fēng)險(xiǎn)管理實(shí)踐，市場風(fēng)險(xiǎn)報(bào)告具有多種形式和作用。例如：
　?。?）投資組合報(bào)告。以總結(jié)的方式，完整列示了投資組合中的所有頭寸。
　?。?）風(fēng)險(xiǎn)分解“熱點(diǎn)”報(bào)告。風(fēng)險(xiǎn)分解報(bào)告使投資組合經(jīng)理和風(fēng)險(xiǎn)經(jīng)理清楚地識別在特定的投資組合中風(fēng)險(xiǎn)來自何處。
　　（3）最佳投資組合復(fù)制報(bào)告。通過簡化的投資組合來解釋復(fù)雜投資組合中主要風(fēng)險(xiǎn)的來源，有助于識別那些能夠最有效降低風(fēng)險(xiǎn)的交易，并且有助于理解復(fù)雜投資組合的動態(tài)變化。
　?。?）最佳風(fēng)險(xiǎn)對沖策略報(bào)告。最佳風(fēng)險(xiǎn)對沖策略報(bào)告提供了商業(yè)銀行需要實(shí)際購買或出售的頭寸規(guī)模，達(dá)到降低投資組合風(fēng)險(xiǎn)的目的，并同時(shí)獲得采取該風(fēng)險(xiǎn)對沖策略所能夠降低的風(fēng)險(xiǎn)百分比。
　?。ǘ┦袌鲲L(fēng)險(xiǎn)報(bào)告的路徑和頻度
　　
　　三、市場風(fēng)險(xiǎn)控制
　?。ㄒ唬┫揞~管理：交易限額、風(fēng)險(xiǎn)限額、止損限額
　　商業(yè)銀行實(shí)施市場風(fēng)險(xiǎn)管理的主要目的是，確保將所承擔(dān)的市場風(fēng)險(xiǎn)規(guī)?？刂圃诳梢猿惺艿暮侠矸秶鷥?nèi)，使所承擔(dān)的市場風(fēng)險(xiǎn)水平與其風(fēng)險(xiǎn)管理能力和資本實(shí)力相匹配。
　　限額管理正是對商業(yè)銀行市場風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行有效控制的一項(xiàng)重要手段。
　　1.交易限額：是指對總交易頭寸或凈交易頭寸設(shè)定的限額。
　　2.風(fēng)險(xiǎn)限額是指對基于量化方法計(jì)算出的市場風(fēng)險(xiǎn)參數(shù)來設(shè)定限額。
　　3.止損限額是指所允許的最大損失額。
　　（1）通常，當(dāng)某個頭寸的累計(jì)損失達(dá)到或接近止損限額時(shí)，就必須對該頭寸進(jìn)行對沖交易或立即變現(xiàn)。
　?。?）止損限額適用于一日、一周或一個月等一段時(shí)間內(nèi)的累計(jì)損失。
　　商業(yè)銀行在實(shí)施限額管理的過程中，還需要制定并實(shí)施合理的超限額監(jiān)控和處理程序。
　　管理層應(yīng)當(dāng)根據(jù)一定時(shí)期內(nèi)的超限額發(fā)生情況，決定是否對限額管理體系進(jìn)行調(diào)整。
　　（二）風(fēng)險(xiǎn)對沖：利用金融衍生產(chǎn)品等金融工具，在一定程度上實(shí)現(xiàn)對沖，即當(dāng)原風(fēng)險(xiǎn)敞口出現(xiàn)虧損時(shí)，新風(fēng)險(xiǎn)敞口產(chǎn)生盈利，并適當(dāng)?shù)盅a(bǔ)虧損。
　?。ㄈ┙?jīng)濟(jì)資本配置：自上而下法、自下而上法
　　1.自上而下法通常用于制訂市場風(fēng)險(xiǎn)管理戰(zhàn)略規(guī)劃。
　　根據(jù)投資組合原理，由于投資組合的整體VaR小于其所包含的每個單體VaR之和，因此，計(jì)算經(jīng)濟(jì)資本分配比例時(shí)應(yīng)當(dāng)對單體VaR進(jìn)行適當(dāng)?shù)募夹g(shù)調(diào)整。
　　2.自下而上法通常用于當(dāng)期績效考核。
　　同樣根據(jù)投資組合原理，累積所得的整體層面的經(jīng)濟(jì)資本應(yīng)小于各單個經(jīng)濟(jì)資本的簡單加總。
　　商業(yè)銀行可以通過定期分析比對上述兩種方法分解經(jīng)濟(jì)資本時(shí)存在的差異，對經(jīng)濟(jì)資本配置的合理性進(jìn)行有效評估，及時(shí)發(fā)現(xiàn)高風(fēng)險(xiǎn)低收益的不良業(yè)務(wù)部門、交易員或交易產(chǎn)品，同時(shí)嚴(yán)格限制高風(fēng)險(xiǎn)業(yè)務(wù)的經(jīng)濟(jì)資本配置，將有限的經(jīng)濟(jì)資本配置到能夠創(chuàng)造最優(yōu)風(fēng)險(xiǎn)-收益率的業(yè)務(wù)部門、交易員和交易產(chǎn)品。