在上周四A股市場近千只個股漲停的“大好形勢”下,身邊有朋友開始短信詢問:是不是可以殺進去了,滿倉還是半倉啊?看來人們都很健忘啊,兩天前滬指還在一片無望聲中一度跌破3000點。
這樣的市況,不由讓我想起去年年末看到過的一篇海外理財專欄的文章,作者在文中回憶起上世紀90年代末,當時正值美國股市直奔高點之際,許多的投資人寫信反復(fù)咨詢同一個問題:為什么不建議把錢全部放在股票投資上。隨著這些來信越來越頻繁,苦難的日子也緊隨而至。道指隨后便開始從高點拐頭向下,當然之后也出現(xiàn)了反彈。但無論是高點,或是大幅下跌,還是反彈之際,作者都從不建議投資人把錢全部投在股票上。
文中有個例子很有意思。作者以標普500為例,假設(shè)自1925年年底開始投資,平均年投資回報率高達10.4%,可輕松超越中期政府債券5.3%的年回報率。但若將投資組合中90%的資金投向標普500指數(shù)股票,10%的資金投向中期政府債券,事后會發(fā)現(xiàn)其年波動率要比全股票的投資組合低10%,而獲得的年回報率仍可以達到10.1%。
從這個例子中我們可以發(fā)現(xiàn),其實如果你將一定資金投入債券,那么將大大減輕投資組合的價格波動,而在回報率方面其實并不會犧牲太多?;氐交鹜顿Y上,這個道理一樣適用。股債混合的平衡型基金產(chǎn)品看似沒有股票型基金“刺激”,但可以在給你回報的同時減小波動。
平衡型基金會更加靈活適應(yīng)市場變化,通過靈活的調(diào)整資產(chǎn)配置,調(diào)整股票類資產(chǎn)和債券類資產(chǎn)的投資比例,稱得上攻守兼?zhèn)?。在股市行情向好時,通過加大股票類資產(chǎn)投資比例獲取高額回報;在股市下跌時,通過加大固定收益類資產(chǎn)的投資比例,鎖定股市收益,以不同市場循環(huán)的特性,穩(wěn)定投資回報,對投資組合進行有效的風(fēng)險管理。