美國康州大學(xué)商學(xué)院曾經(jīng)做過一個有關(guān)金融行為學(xué)的研究，研究的結(jié)論是，基金經(jīng)理的性格、品格決定了基金的氣質(zhì)，進而決定了基金的表現(xiàn)。 
　　隨著越來越多的投資人關(guān)注基金產(chǎn)品，選擇基金產(chǎn)品，基金經(jīng)理逐步不再神秘，而走向舞臺的中央。不少基金公司都實行投資決策委員會領(lǐng)導(dǎo)下的基金經(jīng)理負責制。在這個體制下，投資仍然是一個相對比較個人化的行為，很大程度上依賴每位基金經(jīng)理對市場的理解、對形勢的判斷、對投資方式和投資時機的選擇?；鸾?jīng)理同我們一樣，也是普通人。但是他們性格中的一些因素會更多地左右基金的表現(xiàn)，特別是冒險的傾向、主觀和自我肯定的傾向、為適應(yīng)外界環(huán)境變化而進行自我調(diào)整的傾向、或者馬基威利主義性格傾向等等。馬基威利主義性格是指一個人重視實效，保持著情感的距離，相信結(jié)果能替手段辯護。基金經(jīng)理的性格因素往往通過他對基金產(chǎn)品風險與收益關(guān)系的控制來影響基金的表現(xiàn)。最簡單的例子是，一位具有冒險精神的基金經(jīng)理，他管理的基金通常都結(jié)合了高風險和高收益。還有一些重要的個人品質(zhì)也有非常重要的影響力。我們的一位基金經(jīng)理曾經(jīng)說，一個高耗能、環(huán)境破壞型企業(yè)，無論它的近期成長性多高，行業(yè)位置多么領(lǐng)先，我的產(chǎn)品都不會進行投資，因為這關(guān)系到百年基業(yè)。他們管理的基金也因此具有了更加負責任的氣質(zhì)。
　　有趣的是，研究發(fā)現(xiàn)，雖然基金經(jīng)理的性格因素是一直都存在的現(xiàn)象，在多頭或空頭時期，投資人往往不太關(guān)注基金經(jīng)理的性格差異和基金產(chǎn)品的氣質(zhì)差異。但是在多空轉(zhuǎn)換時期，基金經(jīng)理的性格因素就顯得格外突出和敏感了。在我看來，無論在什么時候，選基金其實是在選人，選那個我們可以信賴、值得托付、對脾氣、合胃口的人。