1．【答案】A
【解析】馬科威茨的投資組合理論確定了風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)組合的有效邊界和市場投資組合的關(guān)系。1963年，其助手威廉·夏普提出了一種簡化的計(jì)算方法，這一方法通過建立單因素模型來實(shí)現(xiàn)。
2．【答案】B
【解析】收入型證券組合追求基本收益(即利息、股息收益)的最大化；增長型證券組合以資本升值(即未來價(jià)格上升帶來的價(jià)差收益)為目標(biāo)。
3．【答案】A
【解析】可行域滿足一個(gè)共同的特點(diǎn)是左邊界必然左凸或呈直線，即至少不會(huì)出現(xiàn)凹陷。
4．【答案】B
【解析】從無風(fēng)險(xiǎn)利率出發(fā)的直線和有效邊界相切的切點(diǎn)是市場組合，連接無風(fēng)險(xiǎn)組合和市場組合的射線是資本市場線，投資者的無差異曲線簇與資本市場線的切點(diǎn)才是能夠給投資者帶來最大效用的最優(yōu)投資組合。
5．【答案】A
【解析】所有投資者在均值標(biāo)準(zhǔn)差平面上面對完全相同的證券組合可行域，進(jìn)而面對完全相同的有效邊界。即所有投資者擁有同一個(gè)證券組合可行域和有效邊界。
6．【答案】A
【解析】證券市場線是期望收益一貝塔系數(shù)平面中的一條射線，其斜率是{E(r---p)-r----f}，即市場期望收益和無風(fēng)險(xiǎn)利率的差，是市場的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)。
7．【答案】A
【解析】在資產(chǎn)估值方面，資本資產(chǎn)定價(jià)模型主要用來判斷證券是否被市場錯(cuò)誤定價(jià)。根據(jù)資本資產(chǎn)定價(jià)模型，每一證券的期望收益率應(yīng)等于無風(fēng)險(xiǎn)利率加上該證券由B系數(shù)測定的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)。
8．【答案】A
【解析】資本市場線揭示了有效組合的收益與風(fēng)險(xiǎn)之間的均衡關(guān)系；證券市場線則揭示了任意證券或組合的收益風(fēng)險(xiǎn)均衡關(guān)系。
9．【答案】B
【解析】套利是指人們不需要追加投資就可獲得收益的買賣行為；所謂風(fēng)險(xiǎn)套利，就是在不增加風(fēng)險(xiǎn)的情況下，能夠?qū)崿F(xiàn)正預(yù)期回報(bào)率的機(jī)會(huì)。
10．【答案】A
【解析】如果市場是嚴(yán)格有效的，一旦有新信息出現(xiàn)，證券價(jià)格就應(yīng)立即作出一步到位式的正確反應(yīng)。但實(shí)際上，市場不會(huì)是嚴(yán)格有效的，所以其對新信息的反應(yīng)速度和程度就會(huì)存在不同。
11．【答案】B
【解析】強(qiáng)式有效市場假設(shè)對任何內(nèi)幕信息的價(jià)值持否定態(tài)度。因此，在強(qiáng)式有效市場中，無法通過內(nèi)幕信息來獲益。
12．【答案】A
【解析】強(qiáng)式有效市場假設(shè)認(rèn)為，當(dāng)前股票價(jià)格反映了全部信息的影響，全部信息不僅包括歷史價(jià)格信息、全部公開信息，而且還包括私人信息以及未公開的內(nèi)幕信息等。這是一個(gè)極端的假設(shè)，是對任何內(nèi)幕信息的價(jià)值持否定態(tài)度。
13．【答案】A
【解析】有效市場假設(shè)理論認(rèn)為，證券在任一時(shí)點(diǎn)的價(jià)格均對所有相關(guān)信息作出了反應(yīng)。股票價(jià)格的任何變化只會(huì)由新信息引起。由于新信息是不可預(yù)測的，所以股票價(jià)格的變化也就是隨機(jī)變動(dòng)的。
14．【答案】A
【解析】行為金融理論從投資者行為人手對許多市場異?，F(xiàn)象做出了解釋，認(rèn)為異?，F(xiàn)象是一種普遍現(xiàn)象。
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