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2024年證券專項(xiàng)《證券分析師》模擬練習(xí)題精選
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債券投資策略種類比較復(fù)雜，通?？梢园凑胀顿Y的主動(dòng)性程度，把債券投資策略分為消極投資策略和積極投資策略兩類，下列屬于消極投資策略的有(??)。
A. 指數(shù)化投資策略
B. 久期免疫策略
C. 現(xiàn)金流匹配策略
D. 或有免疫策略
消極投資策略包括指數(shù)化投資策略、久期免疫策略、現(xiàn)金流匹配策略、階梯形組合策略、啞鈴型組合策略等。
積極投資策略包括子彈型策略、收益曲線騎乘策略、或有免疫策略、債券互換策略等等。
故A、B、C項(xiàng)符合題意。
下述關(guān)于行業(yè)實(shí)際生命周期的說(shuō)法，正確的有(??)。
A. 隨著行業(yè)的興衰，行業(yè)的市場(chǎng)容量有一個(gè)“小—大—小”的過(guò)程，行業(yè)的資產(chǎn)總規(guī)模也經(jīng)歷“小—大—萎縮”的過(guò)程
B. 利潤(rùn)率水平是行業(yè)興衰程度的一個(gè)綜合反映，一般都有“低—高—穩(wěn)定—低—嚴(yán)重虧損”的過(guò)程
C. 隨著行業(yè)的興衰，行業(yè)的創(chuàng)新能力有一個(gè)強(qiáng)增長(zhǎng)到逐步衰減的過(guò)程，技術(shù)成熟程度有一個(gè)“低—高—老化”的過(guò)程
D. 隨著行業(yè)的興衰，從業(yè)人員的職業(yè)化和工資福利收入水平有一個(gè)“低—高—低”的過(guò)程
分析師具體判斷一個(gè)行業(yè)實(shí)際的生命周期階段時(shí)，一般考慮：
1、產(chǎn)出增長(zhǎng)率：成長(zhǎng)期，產(chǎn)出增長(zhǎng)率較高，成熟期以后降低，衰退期，行業(yè)低速運(yùn)行或出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)態(tài);
2、行業(yè)規(guī)模：行業(yè)的市場(chǎng)容量經(jīng)歷“小一大一小”的進(jìn)程，行業(yè)的資產(chǎn)總規(guī)模則出現(xiàn)“小一大一萎縮”的階段;(A項(xiàng)正確)
3、技術(shù)進(jìn)步和技術(shù)成熟程度：行業(yè)的創(chuàng)新能力由強(qiáng)增長(zhǎng)到逐步衰減，技術(shù)成熟程度經(jīng)歷“低一高一老化”的階段;(C 項(xiàng)正確)
4、利潤(rùn)率水平：通常經(jīng)歷“低一高一穩(wěn)定一低一嚴(yán)重虧損”的階段;(B項(xiàng)正確)
5、從業(yè)人員的職業(yè)化水平和工資福利收入水平：通常會(huì)經(jīng)歷“低一高一低”的階段;(D項(xiàng)正確)
6、開(kāi)工率：行業(yè)處在成長(zhǎng)或成熟期間，長(zhǎng)時(shí)期開(kāi)工充足體現(xiàn)了景氣狀態(tài)，衰退期一般體現(xiàn)為開(kāi)工不足;
7、資本進(jìn)退：成熟期之前，企業(yè)數(shù)量及資本量的進(jìn)入量大于退出量:成熟期，則企業(yè)表現(xiàn)為均衡;衰退期，表現(xiàn)為退出量超過(guò)進(jìn)入量，行業(yè)規(guī)模萎縮，企業(yè)轉(zhuǎn)產(chǎn)、倒閉時(shí)常發(fā)生。
ABCD項(xiàng)均正確.
關(guān)于債券的即期利率，下列說(shuō)法正確的有(??)。
A. 即期利率也稱為零利率
B. 即期利率是零息票債券到期收益率
C. 即期利率是用來(lái)進(jìn)行現(xiàn)金流貼現(xiàn)的貼現(xiàn)率
D. 根據(jù)已知的債券價(jià)格，能夠計(jì)算出即期利率
即期利率又稱零利率，是零息票債券到期收益率的簡(jiǎn)稱。在債券定價(jià)公式中，即期利率就是用來(lái)進(jìn)行現(xiàn)金流貼現(xiàn)的貼現(xiàn)率。反過(guò)來(lái)，也可以從已知的債券價(jià)格計(jì)算即期利率。
