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2023年證券專項(xiàng)《證券分析師》模擬練習(xí)題精選
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按照道氏理論的分類，股價(jià)波動(dòng)趨勢(shì)分為三種類型，這三類趨勢(shì)的最大區(qū)別是( )。
A. 趨勢(shì)持續(xù)時(shí)間的長(zhǎng)短和趨勢(shì)波動(dòng)的幅度大小
B. 趨勢(shì)波動(dòng)的幅度大小
C. 趨勢(shì)變動(dòng)方向
D. 趨勢(shì)持續(xù)時(shí)間的長(zhǎng)短
道氏理論認(rèn)為，價(jià)格的波動(dòng)盡管表現(xiàn)形式不同，但最終可以將它們分為3種趨勢(shì)：主要趨勢(shì)、次要趨勢(shì)和短暫趨勢(shì)。主要趨勢(shì)是那些持續(xù)1年或1年以上的趨勢(shì)，看起來像大潮;次要趨勢(shì)是那些持續(xù)3周～3個(gè)月的趨勢(shì)，看起來像波浪，是對(duì)主要趨勢(shì)的調(diào)整;短暫趨勢(shì)持續(xù)時(shí)間不超過3周，看起來像波紋，其波動(dòng)幅度更小。
在不考慮交易費(fèi)用和期權(quán)費(fèi)的情況下，看跌期權(quán)的協(xié)定價(jià)格x大于該期權(quán)標(biāo)的資產(chǎn)在t時(shí)點(diǎn)的市場(chǎng)價(jià)格St，期權(quán)價(jià)格為Pt，該期權(quán)合約的交易單位為1，則該期權(quán)在t時(shí)點(diǎn)的內(nèi)在價(jià)值( )。
A. 等于(Pt-x)
B. 等于(St-x)
C. 等于(x-St)
D. 等于(x-Pt)
期權(quán)在t時(shí)點(diǎn)的內(nèi)在價(jià)值等于協(xié)定價(jià)格與t時(shí)點(diǎn)標(biāo)的資產(chǎn)的市場(chǎng)價(jià)格之差。該期權(quán)合約的交易單位為1，則該期權(quán)在t時(shí)點(diǎn)的內(nèi)在價(jià)值等于(x-St)。
假設(shè)市場(chǎng)上存在一種無風(fēng)險(xiǎn)債券，債券收益率為6%，同時(shí)存在一種股票，期間無分紅。目前的市場(chǎng)價(jià)格是100元，該股票的預(yù)期收益率為20%(年率)。如果現(xiàn)在存在該股票的1年期遠(yuǎn)期合約，遠(yuǎn)期合約為107元，那么理論上該投資者的套利交易應(yīng)( )。
A. 賣出遠(yuǎn)期合約和債券的同時(shí)買進(jìn)股票
B. 買進(jìn)遠(yuǎn)期合約和債券的同時(shí)賣出股票
C. 賣出遠(yuǎn)期合約的同時(shí)買進(jìn)股票
D. 買進(jìn)遠(yuǎn)期合約的同時(shí)賣出股票
該股票無分紅，則其一年期遠(yuǎn)期合約的理論價(jià)值=100e6%×1=106.18(元)<107(元)，可見該遠(yuǎn)期合約的價(jià)格被高估，應(yīng)當(dāng)賣出遠(yuǎn)期合約和債券的同時(shí)買進(jìn)股票。
