證券分析師勝任能力考試第八章股票計(jì)算題公式總結(jié)，包括公司價(jià)值、股權(quán)價(jià)值、企業(yè)自由現(xiàn)金流、股東自由現(xiàn)金流、公司整體平均資金成本(WACC)計(jì)算。

【計(jì)算公式】

1、公司價(jià)值

公司價(jià)值=普通股市值+少數(shù)股東權(quán)益的幣值-關(guān)聯(lián)公司股權(quán)的市值-現(xiàn)金與現(xiàn)金等價(jià)物。

2、股權(quán)價(jià)值

3、企業(yè)自由現(xiàn)金流

4、股東自由現(xiàn)金流

5、公司整體平均資金成本(WACC)計(jì)算公式

=股權(quán)成本;=債務(wù)成本;E=公司股本的市場價(jià)值;D=公司債務(wù)的市場價(jià)值;V=E+D;=企業(yè)稅率;E/V=股本占融資總額的百分比;D/V=債務(wù)占融資總額的百分比。

【例題測試】

1、下列關(guān)于自由現(xiàn)金流估值的說法正確的有()。

Ⅰ 在FCFF方法中，如果公司的債務(wù)被高估，那么由FCFF方法得到的股權(quán)價(jià)值將比使用股權(quán)估價(jià)模型得到的股權(quán)價(jià)值低

Ⅱ 相對于FCFE，F(xiàn)CFF在股權(quán)自由現(xiàn)金流出現(xiàn)負(fù)值時(shí)更為實(shí)用

Ⅲ 高成長的企業(yè)通常不向股東分配現(xiàn)金，所以，F(xiàn)CFF和DDM更為實(shí)用

Ⅳ 一般情況下，股權(quán)自由現(xiàn)金流大于公司自由現(xiàn)金流

A. Ⅱ、Ⅳ

B. Ⅱ、Ⅲ

C. Ⅲ、Ⅳ

D. Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

2、股權(quán)自由現(xiàn)金流貼現(xiàn)模型中的現(xiàn)金流是()。

A. 現(xiàn)金凈流量

B. 權(quán)益價(jià)值

C. 資產(chǎn)總值

D. 總資本

3、在計(jì)算股票的內(nèi)在價(jià)值時(shí)，用以貼現(xiàn)的未來現(xiàn)金流指的是()。

Ⅰ.每股現(xiàn)金股息

Ⅱ.每股收益乘以派現(xiàn)率

Ⅲ.每股價(jià)格

Ⅳ.每股凈資產(chǎn)

A. Ⅱ、Ⅲ

B. Ⅰ、Ⅱ

C. Ⅰ、Ⅲ

D. Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ