根據(jù)現(xiàn)金流貼現(xiàn)的基本原理，不含嵌入式期權的債券理論價格計算公式為：
上式中：P——債券理論價格；T——債券距到期日時間長短(通常按年計算)；t——現(xiàn)金流到達的時間；C——現(xiàn)金流金額；y——貼現(xiàn)率(通常為年利率)。
(一)零息債券定價
零息債券不計利息，折價發(fā)行，到期還本，通常1年期以內的債券為零息債券。其定價公式為：
上式中，F(xiàn)V為零息債券的面值。
(二)付息債券定價
零息債券可以視為一組零息債券的組合。
(三)累息債券定價
與付息債券不同的是，累息債券也有票面利率，但是規(guī)定到期一次性還本付息?？蓪⑵湟暈槊嬷档扔诘狡谶€本付息額的零息債券，并按零息債券定價公式定價。
