(行業(yè)生命周期分析)
一、幼稚期
1．含義：一個行業(yè)的萌芽與形成，最基本、最重要的條件是人們的物質(zhì)文化需求。而資本支持與資源的穩(wěn)定供給則是行業(yè)形成的基本保證。
2．方式：行業(yè)形成方式有三種
(1)分化，即新行業(yè)從原行業(yè)(母體)中分離出來，分解為一個獨(dú)立的行業(yè)，比如石化是從石油中分化出來：
(2)衍生，即出現(xiàn)與原有行業(yè)相關(guān)、相配套的行業(yè)，比如汽車修理業(yè)與汽車業(yè)；
(3)新生長，即新行業(yè)以相對獨(dú)立的方式運(yùn)行，并不依附于原有行業(yè)，這通常是科技突破的結(jié)果。
3．特征
(1)只有為數(shù)不多的投資公司投資于該行業(yè)：
(2)研究和開發(fā)費(fèi)用較高、成功的不確定性大；
(3)大眾對產(chǎn)品缺乏全面了解，致使產(chǎn)品市場需求狹小、銷售收入較低；
(4)財務(wù)上不但無盈利，反而出現(xiàn)較大虧損：
(5)市場風(fēng)險、財務(wù)風(fēng)險與破產(chǎn)風(fēng)險都較大；
(6)這類企業(yè)更合適投機(jī)者和創(chuàng)業(yè)投資者；
(7)在后期，隨著生產(chǎn)技術(shù)成熟、生產(chǎn)成本降低
和市場需求擴(kuò)大，新行業(yè)邁入成長期。
【點(diǎn)撥1】上市公司漢王科技業(yè)績大變臉就是因為這個行業(yè)還處于幼稚期，企業(yè)發(fā)展還非常不確定，因而其主導(dǎo)產(chǎn)品“電紙書”容易受到該細(xì)分行業(yè)中的其他企業(yè)或相關(guān)行業(yè)的替代而喪失原有的市場份額。
二、成長期
1．含義：行業(yè)成長實際上使企業(yè)擴(kuò)大再生產(chǎn)，成長能力主要體現(xiàn)在生產(chǎn)能力和規(guī)模擴(kuò)張、區(qū)域的橫向滲透能力和自身組織結(jié)構(gòu)的變革能力。
2．判斷：行業(yè)的成長能力主要表現(xiàn)在如下幾方面。
(1)需求彈性較高，成長能力也較強(qiáng)；
(2)技術(shù)進(jìn)步快、創(chuàng)新能力強(qiáng)，生產(chǎn)率上升快，容易保持優(yōu)勢地位，成長能力也強(qiáng)：
(3)市場容量和市場潛力大，成長空間也大：
(4)行業(yè)的空間轉(zhuǎn)移活動停止時，行業(yè)成長到達(dá)了市場需求邊界。成長期也進(jìn)入尾聲；
(5)行業(yè)中企業(yè)組織不斷集團(tuán)化、大型化。
3．階段
(1)成長期的初期：技術(shù)逐漸成形，市場認(rèn)可并接受了行業(yè)產(chǎn)品，產(chǎn)品銷量迅速增長，市場逐步擴(kuò)大，企業(yè)仍然虧損或微利，需要外部資金注入以增加人員設(shè)備，并著手下一代產(chǎn)品的開發(fā)；
(2)加速的成長期：產(chǎn)品和勞務(wù)被廣大消費(fèi)者接受，銷售收入和利潤開始加速增長，新機(jī)會不斷出現(xiàn)，企業(yè)仍需大量資金以實現(xiàn)高速增長；研發(fā)、營銷、資本和融資實力強(qiáng)的企業(yè)迅速占領(lǐng)市場，部分優(yōu)勢企業(yè)脫穎而出，行業(yè)增長非常迅猛，投資回報往往極高；
(3)新行業(yè)繁榮期：廠商大量增加，產(chǎn)品也逐步開始多樣、優(yōu)質(zhì)和低價，市場競爭不斷加劇、產(chǎn)品產(chǎn)量不斷增加、生產(chǎn)廠商數(shù)量也不斷增加；
(4)成長期的后期：廠商不僅僅依靠擴(kuò)大產(chǎn)量和提高市場份額獲得競爭優(yōu)勢，還需不斷提高生產(chǎn)技術(shù)水平、降低成本，研制和開發(fā)新產(chǎn)品，從而戰(zhàn)勝和緊跟競爭對手、維持企業(yè)的生存。
4．特征
(1)利潤增長很快，但競爭風(fēng)險也非常大，破產(chǎn)率和被兼并率非常高，廠商數(shù)量在一個階段后大幅減少，之后逐漸穩(wěn)定下來：
(2)由于市場需求趨勢飽和，產(chǎn)品的銷售增長率減慢，迅速賺取利潤的機(jī)會減少，整個行業(yè)便開始進(jìn)入成熟期。
【點(diǎn)撥2】目前，我國的電子信息、生物醫(yī)藥這兩個行業(yè)在某種程度上就已經(jīng)進(jìn)入成長期了，其市場份額、利潤增長和發(fā)展速度都明顯領(lǐng)先其他行業(yè)。而電子計算機(jī)、軟件、通信行業(yè)等則已經(jīng)進(jìn)入成長期的后期階段。
三、成熟期1．表現(xiàn)
(1)產(chǎn)品成熟：基本性能、式樣、功能、規(guī)格、結(jié)構(gòu)等趨于成熟，已被消費(fèi)者習(xí)慣使用。
(2)技術(shù)成熟：行業(yè)內(nèi)企業(yè)普遍采用的是適用的，至少具有一定先進(jìn)性和穩(wěn)定性的技術(shù)。
(3)生產(chǎn)工藝成熟。
(4)產(chǎn)業(yè)組織成熟：行業(yè)內(nèi)企業(yè)已建立良好的分工協(xié)作關(guān)系，市場競爭有效，運(yùn)作規(guī)則合理，市場結(jié)構(gòu)穩(wěn)定。
2．特點(diǎn)
(1)企業(yè)規(guī)?？涨?、地位顯赫，產(chǎn)品普及程度高：
(2)行業(yè)生產(chǎn)能力和市場需求接近飽和，買方市場特征很明顯：
(3)構(gòu)成支柱產(chǎn)業(yè)地位，要素、產(chǎn)值和利稅在國民經(jīng)濟(jì)中占有一席之地，短期難辨。
3．格局
(1)市場已被少數(shù)資本雄厚、技術(shù)先進(jìn)的大廠商控制，整個市場的生產(chǎn)布局和份額在相對較長的時期內(nèi)處于穩(wěn)定狀態(tài)；
(2)廠商之間轉(zhuǎn)向非價格手段，如質(zhì)量、性能和服務(wù)等；
(3)一定程度的壟斷造成行業(yè)利潤較高，市場結(jié)構(gòu)比較穩(wěn)定造成風(fēng)險較低。
4．增長
(1)行業(yè)增長速度降到一個適度水平；
(2)在某些情況下，整個行業(yè)的增長可能完全停止，行業(yè)產(chǎn)出甚至出現(xiàn)下降態(tài)勢；
(3)行業(yè)發(fā)展很難較好地與國民生產(chǎn)總值保持同步增長；
(4)由于技術(shù)創(chuàng)新、產(chǎn)業(yè)政策、經(jīng)濟(jì)全球化等原因，某些行業(yè)可能在進(jìn)入成熟期后迎來新的增長。
【點(diǎn)撥1】石油化工、超級市場、電力等行業(yè)在我國和全球都已經(jīng)進(jìn)入了成熟期，其發(fā)展速度、利潤增長和市場擴(kuò)張等都相對穩(wěn)定。
四、衰退期
1．分類：自然衰退和偶然衰退，絕對衰退和相對衰退。前者指行業(yè)本身內(nèi)在的衰退規(guī)律起作用而發(fā)生的規(guī)模萎縮、功能衰退、產(chǎn)品老化；后者是指由于行業(yè)結(jié)構(gòu)或無形原因引起行業(yè)地位和功能發(fā)生衰減，而非行業(yè)實體絕對萎縮。
2．原因：替代品大量出現(xiàn)，原行業(yè)市場需求逐步減少，產(chǎn)品銷售量開始下降，某些廠商投資轉(zhuǎn)向，因而廠商減少、利潤難增甚至不斷下降。
3．特點(diǎn)：期間很長，衰而不亡，甚至?xí)c人類社會長期存在，比如煙草、鋼鐵和紡織業(yè)等。
五、實際判斷
1．行業(yè)規(guī)模：市場容量和資產(chǎn)總規(guī)模都有一個“小——大——小”的過程：
2．產(chǎn)出增長率：成長期高，成熟期降到15％以下，衰退期低速運(yùn)行甚至負(fù)增長：
3．利潤率水平：低一高一穩(wěn)定—低一嚴(yán)重虧損；
4．技術(shù)進(jìn)步和成熟程度：創(chuàng)新能力從強(qiáng)增長到逐步衰退，技術(shù)成熟程度“低一高一老化”：
5．開工率：衰退期開工不足；
6．職業(yè)化水平與工資福利收入：低一高—低：
7．資本進(jìn)退：成熟期前總流入，衰退期凈流出。
【點(diǎn)撥1】在我國，手機(jī)、鐘表、自行車等行業(yè)已經(jīng)或正在經(jīng)歷著其生命周期中的四個典型階段。
