索羅斯投資理論的重要實(shí)用價值在于其利用反身性理論，來發(fā)掘過度反應(yīng)的市場，跟蹤市場在形成趨勢后，由自我推進(jìn)加強(qiáng)最后走向衰敗的過程，而發(fā)現(xiàn)其轉(zhuǎn)折點(diǎn)恰恰是可以獲得最大利益的投資良機(jī)。

過度反應(yīng)的市場其形成主要是由于順勢而動的跟風(fēng)者所形成的主流偏見對市場所形成的推動，跟風(fēng)者的行動具有一定的盲目性，卻同樣能使市場自身的趨勢加強(qiáng)。由于市場因素復(fù)雜，不確定的因素越多，隨波逐流于市場趨勢的人也就越多，這種順勢操作的投機(jī)行為影響就越大，這種影響本身也成為了影響市場走勢的基本面因素之一，風(fēng)助火勢，市場被投資者夸大的偏見所左右，二者相互作用令投資者陷入了盲目的狂躁情緒之中，趨勢越強(qiáng)，偏見偏離真相越遠(yuǎn)，實(shí)際上也使得市場變得越來越接近脆弱。過度反應(yīng)的市場最終導(dǎo)致的結(jié)果就是盛衰現(xiàn)象的發(fā)生。

按照索羅斯的理論，盛衰現(xiàn)象發(fā)生的主要順序特征是：

1、市場發(fā)展的趨勢尚未被認(rèn)定

2、一旦趨勢被認(rèn)定，這種認(rèn)定將加強(qiáng)趨勢的發(fā)展并導(dǎo)致一個自我推進(jìn)過程的開始。

隨著現(xiàn)行趨勢和現(xiàn)行偏斜觀念的互相促進(jìn)，偏見被日益夸大。當(dāng)這一過程發(fā)展到一定階段，"極不平衡態(tài)"的條件即告成熟。

3、市場的走向可以得到成功的測試：市場趨勢和市場人士的偏見都可以通過各種外界的沖擊而一遍又一遍地受到測試。

4、確信度的增加：如果偏見和趨勢都能在經(jīng)受各種沖擊之后依然如故，那么用索羅斯的話來說就是"不可動搖的"。這一階段為加速過程。

5、現(xiàn)實(shí)與觀念的決裂：此階段的出現(xiàn)標(biāo)志著信念和現(xiàn)實(shí)之間的裂痕是如此之大，市場參與者的偏見已經(jīng)顯而易見了，此時高潮即將來臨了。

6、終于，一個鏡面反射型的，能自我推進(jìn)的過程向著相反方向發(fā)生了。此時人們對市場的看法不再起推動作用，原有趨勢停滯不前，另一種聲音開始影響市場，原有市場信心開始喪失，這時市場開始向相反方向轉(zhuǎn)換，這個轉(zhuǎn)換點(diǎn)叫做"交叉點(diǎn)。為崩盤加速階段。

金融市場中盛衰現(xiàn)象時有發(fā)生，特別是對于農(nóng)產(chǎn)品市場來說，因季節(jié)性特點(diǎn)，波動周期較短，季節(jié)性因素對市場影響較大。而而對其中某一個基本面因素的炒作極易過度，市場表現(xiàn)為狂熱狀態(tài)發(fā)生頻繁，如形成的持續(xù)上漲或下跌，回調(diào)時間及空間相當(dāng)有限，這種行情往往易導(dǎo)致盛衰現(xiàn)象的發(fā)生（市場。對于金屬市場來說，由于其循環(huán)周期與宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境聯(lián)系較密切，因此周期較農(nóng)產(chǎn)品市場相對較長，對其轉(zhuǎn)折點(diǎn)的確認(rèn)則應(yīng)格外謹(jǐn)慎。操作不當(dāng)則會被一個自我推進(jìn)的趨勢所淹沒。

也就是說投資成功的關(guān)鍵在于認(rèn)清市場開始對自身的發(fā)展勢頭產(chǎn)生了推動力的一刻。一旦這個關(guān)鍵時刻得到確認(rèn)，投資者就能洞察一次盛衰現(xiàn)象是正在開始抑或是已然進(jìn)行之中。發(fā)現(xiàn)轉(zhuǎn)折點(diǎn)后的操作短期內(nèi)畢竟可能會表現(xiàn)為逆勢操作，因此設(shè)好止損，及時調(diào)整策略是非常必要的。