與股票籌資的不可償還性不同，企業(yè)債券有固定的存續(xù)期限，發(fā)行人必須在到期時向投資者支付本金，并按預(yù)定的利率水平支付利息。因此，各國都對企業(yè)債券的發(fā)行制定了嚴格的限制條件，以確保發(fā)行人的償債能力，保護投資者的合法利益。
在1993年8月以前，我國企業(yè)債券的發(fā)行人主要是國有大中型企業(yè)，自《企業(yè)債券管理條例》于1993年8月生效之后，企業(yè)債券發(fā)行主體由國有企業(yè)擴大到一切有法人資格的企業(yè)，1994年7月1日《中華人民共和國公司法》生效后，其中規(guī)定，有三類公司可以發(fā)行公司債：一類是股份有限公司；一類是國有獨資公司；還有一類是兩個以上的國有企業(yè)或者其他兩個以上的國有投資主體投資設(shè)立的有限責任公司。
除了必須具有企業(yè)債券發(fā)行的主體資格外，發(fā)行人還必須滿足以下法定條件，才可獲準發(fā)行企業(yè)債券（《中華人民共和國公司法》第一百六十一條）：
1股份有限公司的凈資產(chǎn)額不低于人民幣3000萬元，有限責任公司的凈資產(chǎn)額不低于人民幣6000萬元。
2累計債券總額不超過凈資產(chǎn)額的40％。
3最近3年平均可分配利潤足以支付公司債券1年的利息。
4籌集資金的投向符合國家產(chǎn)業(yè)政策。
5債券的利率不得超過國務(wù)院規(guī)定的利率水平。
6國務(wù)院規(guī)定的其他條件。
此外，發(fā)行公司債券募集的資金，必須用于審批機關(guān)批準的用途，不得用于彌補虧損和非生產(chǎn)性支出。凡有下列情形的，不得再次發(fā)行公司債券：
1前一次發(fā)行的公司債券尚未募足的。
2對已發(fā)行的公司債券或者其債務(wù)有違約或者延遲支付本息的事實，且仍處于繼續(xù)狀態(tài)的。
由于我國企業(yè)債券的發(fā)行總量須納入國家信貸計劃，發(fā)行審核程序也就隨信貸計劃而設(shè)定?！吨腥A人民共和國公司法》第一百六十四條規(guī)定，“公司債券的發(fā)行規(guī)模由國務(wù)院確定。國務(wù)院證券管理部門審批公司債券的發(fā)行，不得超過國務(wù)院確定的規(guī)模?！币虼?，企業(yè)發(fā)行債券時需要經(jīng)過配額審核與資格審核兩個環(huán)節(jié)。
1配額審核程序
申請公司債的發(fā)行配額審核要經(jīng)過下列環(huán)節(jié)：
?。?）發(fā)行人在發(fā)行債券前，須向其行業(yè)主管部門提出申請，只有在行業(yè)主管部門正式批準并且推薦的前提下，才能申請發(fā)行債券；
?。?）該企業(yè)主管部門向省、自治區(qū)、直轄市或計劃單列市的人行分行、計委申報發(fā)行配額；
?。?）省、自治區(qū)、直轄市或計劃單列市的人行分行、計委共同編制當?shù)厝珖髽I(yè)債券年度發(fā)行計劃，并報中國人民銀行總行和國家計委審核；
（4）中國人民銀行總行、國家計委綜合各地申報的發(fā)行計劃，共同編制全國企業(yè)債券年度發(fā)行計劃，并報國務(wù)院批準；
?。?）全國企業(yè)債券年度發(fā)行計劃被批準之后，由中國人民銀行總行、國家計委聯(lián)合將發(fā)行配額分給各省、自治區(qū)，直轄市和計劃單列市；
（6）各省，自治區(qū)、直轄市和計劃單列市人行分行與計委共同將發(fā)行配額分給企業(yè)或主管部門，企業(yè)獲得發(fā)行配額，需得到中國人民銀行各省、自治區(qū)、直轄市和計劃單列市分行發(fā)放的“發(fā)行企業(yè)債券申請表”；
?。?）發(fā)行債券所籌的資金如果用于固定資產(chǎn)的投資，還必須被列入我國的“固定資產(chǎn)投資規(guī)?！敝小＊?nbsp;
2資格審核程序
《中華人民共和國公司法》規(guī)定，公司在得到債券發(fā)行的配額之后，應(yīng)向有權(quán)審核發(fā)行申請的國務(wù)院證券管理部門報送相關(guān)的申請文件。中央企業(yè)發(fā)行企業(yè)債券，由中國人民銀行會同國家計委審批；地方企業(yè)發(fā)行企業(yè)債券，則由中國人民銀行省、自治區(qū)、直轄市、計劃單列市分行會同同級計劃管理部門審批。
證券管理部門在對發(fā)行申請進行審核時，主要考慮三個方面的問題，即發(fā)行人的資格、發(fā)行條件、禁止發(fā)行事由，在對這幾個方面進行審查之后，做出批準發(fā)行或不予批準的決定，并且就不批準發(fā)行的理由向企業(yè)做出說明。
