為了正確地進行多方案比選，首先應(yīng)清楚投資方案之間的相互關(guān)系。依據(jù)投資方案之間的關(guān)系，投資方案可分為以下三種類型。
1. 凈現(xiàn)值 (NPV)法(要求會計算)
采用凈現(xiàn)值法進行壽命期相同的互斥方案比選時，應(yīng)首先使用基準收益率 ic 計算各方案的凈現(xiàn)值 (NPV) ，剔除 NPV<0 的方案，再從 NPV≥0的方案中選取 NPV 最大者即為最優(yōu)方案。
當互斥方案的效益相同或基本相同時，可以僅考慮各方案的投資和運行費用。在這種情況下，凈現(xiàn)值法可轉(zhuǎn)化為費用現(xiàn)值法，費用現(xiàn)值法是將不同方案的投資現(xiàn)值與年運行成本現(xiàn)值相加，比較其現(xiàn)值之和的大小，費用現(xiàn)值之和最小的方案即為最佳方案。
2. 增量內(nèi)部收益率(ΔIRR)法(要求會計算)
增量內(nèi)部收益率法也稱差額內(nèi)部收益率法，它通過計算增量內(nèi)部收益率(Δ IRR) 來選擇最優(yōu)方案，即用投資額大的方案凈現(xiàn)金流量減去投資額小的方案凈現(xiàn)金流量計算差額內(nèi)部收益率ΔIRR。若ΔIRR>i 說明兩個方案之間的增量投資所帶來的收益能夠滿足基準收益率要求，故應(yīng)選擇投資大的方案為最優(yōu)方案。
計算ΔIRR 的步驟:
(1)在互斥方案中選取 IRR>i 的方案，按投資額由小到大排序，比如記為A、B、C 等。
(2)用投資額大的方案(比如，記為 B) 各年凈現(xiàn)金流量減去投資額小的方案(比如，記為A) 各年凈現(xiàn)金流量，形成差額方案(比如，記為 B-A)。
(3)計算差額方案( B-A) 的內(nèi)部收益率，得到增量內(nèi)部收益率ΔIRR B-A。
(4)若ΔIRR>ic，則應(yīng)選擇投資額大的B方案，或在A的基礎(chǔ)上追加投資;反之，則應(yīng)選擇投資額小的A方案。
(5)用選出的B方案與投資額更大的方案進行比較，循環(huán)進行(2)、( 3 )、(4)，直至選出最優(yōu)方案。
口訣：大大滴好
3. 增量凈現(xiàn)值 (ΔNPV)法
增量凈現(xiàn)值法也稱為差額凈現(xiàn)值法，即用投資額大的方案各年凈現(xiàn)金流量減去投資額小的方案各年凈現(xiàn)金流量，計算差額凈現(xiàn)值ΔNPV 。若 ΔNPV>0，就選擇投資額大的方案為最優(yōu)方案。增量凈現(xiàn)值法的計算過程類似于增量內(nèi)部收益率的計算過程。
(三) 壽命期不等的互斥方案比選
2022年中級經(jīng)濟師備考已開啟，時間抓住了就是黃金，抓不住就是流水！如果你現(xiàn)在對學習毫無頭緒，沒有備考方向，那么，233網(wǎng)校經(jīng)濟師高端班課程就是你的選擇！【點擊查看>>233網(wǎng)校經(jīng)濟師高端班課程】
溫馨提示：文章由作者233網(wǎng)校-lxh獨立創(chuàng)作完成，未經(jīng)著作權(quán)人同意禁止轉(zhuǎn)載。
