貨幣政策目標(biāo)

穩(wěn)定物價(jià)、經(jīng)濟(jì)增長、充分就業(yè)、平衡國際收支

我國貨幣政策的目標(biāo)是保持貨幣幣值穩(wěn)定，并以此促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長

貨幣政策工具

一般性貨幣政策工具

法定存款準(zhǔn)備金率

指根據(jù)法律規(guī)定，商業(yè)銀行等將其所吸收的存款和發(fā)行的票據(jù)存款在中央銀行的最低比率

主要用于應(yīng)付商業(yè)銀行等面臨的擠提，通常以不兌現(xiàn)貨幣形式存放在中央銀行。對(duì)貨幣乘數(shù)影響很大、作用力度很強(qiáng)，但時(shí)滯長、見效慢，往往是作為貨幣政策的一種自動(dòng)穩(wěn)定機(jī)制。而不將其當(dāng)作適時(shí)調(diào)整的經(jīng)常性政策工具來使用

再貼現(xiàn)

指中央銀行向持有商業(yè)票據(jù)等支付工具的商業(yè)銀行進(jìn)行貼現(xiàn)的行為

中央銀行的再貼現(xiàn)政策是否能夠獲得預(yù)期效果，還取決于商業(yè)銀行是否采取主動(dòng)配合的態(tài)度

公開市場(chǎng)操作

中央銀行在證券市場(chǎng)上公開買賣國債、發(fā)行票據(jù)的活動(dòng)即為中央銀行的公開市場(chǎng)操作

對(duì)象主要是商業(yè)銀行和其他金融機(jī)構(gòu)，目的在于調(diào)控基礎(chǔ)貨幣，進(jìn)而影響貨幣供應(yīng)量和市場(chǎng)利率

選擇性貨幣政策工具

包括消費(fèi)者信用控制、不動(dòng)產(chǎn)信用控制、優(yōu)惠利率、預(yù)繳進(jìn)口保證金等

直接信用控制

指中央銀行以行政命令或其他方式，從質(zhì)和量兩個(gè)方面，直接對(duì)金融機(jī)構(gòu)尤其是商業(yè)銀行的信用活動(dòng)進(jìn)行控制。其手段包括利率最高限、信用配額、流動(dòng)比率和直接干預(yù)等。

間接信用指導(dǎo)

指中央銀行通過道義勸告、窗口指導(dǎo)等辦法間接影響商業(yè)銀行的信用創(chuàng)造

貨幣政策中介目標(biāo)

含義

又稱為貨幣政策的中間指標(biāo)、中間變量等，它是介于貨幣政策工具變量和貨幣政策目標(biāo)變量之間的變量指標(biāo)。貨幣政策目標(biāo)一經(jīng)確定，中央銀行按照可控性、可測(cè)性和相關(guān)性的三大原則選擇相應(yīng)的中介目標(biāo)

變量指標(biāo)

利率

通常是指短期的市場(chǎng)利率，即能夠反映市場(chǎng)資金供求狀況、變動(dòng)靈活的利率，在具體操作中有的使用銀行間同業(yè)拆借利率，有的使用短期國庫券利率

貨幣供應(yīng)量

超額準(zhǔn)備金或基礎(chǔ)貨幣

通貨膨脹率

貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制

我國初步形成了從中央銀行→貨幣市場(chǎng)→金融機(jī)構(gòu)→企業(yè)(居民)的傳導(dǎo)體系，初步建立從政策工具→操作目標(biāo)→中介目標(biāo)→最終目標(biāo)的間接傳導(dǎo)機(jī)制。

貨幣政策傳導(dǎo)效率取決于：①對(duì)貨幣政策變動(dòng)夠靈敏反應(yīng)的經(jīng)濟(jì)主體；②較為發(fā)達(dá)的金融市場(chǎng)；③較高程度的利率匯率市場(chǎng)化