(2012年真題)
某擬建工業(yè)項(xiàng)目建設(shè)投資3 000萬元，建設(shè)期2年，生產(chǎn)運(yùn)營期8年。其他有關(guān)資料和基礎(chǔ)數(shù)據(jù)如下： 
1．建設(shè)投資預(yù)計(jì)全部形成固定資產(chǎn)，固定資產(chǎn)使用年限為8年，殘值率5％，采用直線法折舊。 
2．建設(shè)投資來源為資本金和貸款。其中貸款本金為l 800萬元，貸款年利率為6％，按年計(jì)息，貸款在2年內(nèi)均衡投入。 
3．在生產(chǎn)運(yùn)營期前4年按照等額還本付息方式償還貸款。 
4．生產(chǎn)運(yùn)營期第1年由資本金投入300萬元，作為生產(chǎn)運(yùn)營期間的流動資金。 
5．項(xiàng)目生產(chǎn)運(yùn)營期正常年份營業(yè)收入為1500萬元，經(jīng)營成本為680萬元。生產(chǎn)運(yùn)營期第1年?duì)I業(yè)收入和經(jīng)營成本均為正常年份的80％，第2年起各年?duì)I業(yè)收入和經(jīng)營成本均達(dá)到正常年份水平。 
6．項(xiàng)目所得稅稅率為25％，營業(yè)稅金及附加稅率為6％。 
【問題】 
1．列式計(jì)算項(xiàng)目的年折舊額。 
2．列式計(jì)算項(xiàng)目生產(chǎn)運(yùn)營期第1年、第2年應(yīng)償還的本息額。 
3．列式計(jì)算項(xiàng)目生產(chǎn)運(yùn)營期笫1年、第2年的總成本費(fèi)用。 
4．判斷項(xiàng)目生產(chǎn)運(yùn)營期第1年末項(xiàng)目還款資金能否滿足約定還款方式要求，并通過列式計(jì)算說明理由。
5．列式計(jì)算項(xiàng)目正常年份的總投資收益率。 
(計(jì)算結(jié)果均保留兩位小數(shù))
【參考答案】 
1．建設(shè)期第1年貸款利息為：900×6％×1/2=27(97元) (0．5分) 建設(shè)期第2年貸款利息為： 
(900+27)×6％+900×6％×1/2÷=55．62+27=82．62(萬元) (0．5分)
項(xiàng)目固定資產(chǎn)投資為： 3 000+27+82．62=3 000+109．62=3 109．62(萬元) (1分)
項(xiàng)目的年折舊額為： 3109.62×(1-5%)/8=369．27(97元)(1分)
2．項(xiàng)目生產(chǎn)運(yùn)營期第1年年初累計(jì)的貸款本息額為： 
1 800+109．62=1 909．62(97元) (1分)
生產(chǎn)運(yùn)營期第l年、第2年應(yīng)還的本息額均為： 
1909．62×6%×(1+6%)4/(1+6%)4-1=551．10(萬元)(2分)
3．生產(chǎn)運(yùn)營期第1年償還的利息為： 
1 909．62×6％=114．58(萬元) (1分)
第1年的總成本費(fèi)用為： 
680×80％+369．27+114．58=1 027．85(萬元) (1分)
生產(chǎn)運(yùn)營期第2年償還的利息為： 
[1909．62-(551．10-114．58)]×6％=88．39(萬元)(2分)
第2年的總成本費(fèi)用為： 
680+369．27+88．39=1 137．66(萬元) (1分)
(注：僅因問題1中的年折舊額計(jì)算錯(cuò)誤導(dǎo)致年總成本費(fèi)用計(jì)算結(jié)果錯(cuò)誤的不扣分。)
4．方法一： 
項(xiàng)目生產(chǎn)運(yùn)營期第一年稅后利潤為： 
[1 500×80％×(1-6％)-1027．85]×(1-25％)=75．11(萬元) (2分)
可用于償還貸款本金(含建設(shè)期利息)的資金額為： 
稅后利潤+折舊=75．11+369．27=444．38(萬元) (1分)
第1年需要償還的貸款本金(含建設(shè)期利息)為： 
(551．10-114．58)=436．52(萬元)(或第一年需要償還的貸款本息額為551．10萬元) (1分)
因?yàn)?44．38(萬元)>436．52(萬元)，所以滿足還款要求?；蛞?yàn)?44．38+114．58=558．96(萬元)>551．10(萬元)，所以滿足還款要求。(1分)
方法二： 
項(xiàng)目生產(chǎn)運(yùn)營期第一年息稅前利潤加折舊為： 
1 500×80％×(1-6％)-680×80％=584(萬元) (1分)
項(xiàng)目生產(chǎn)運(yùn)營期第一年所得稅為:
[1500×80％×(1-6％)-1 027．85]×25％=25．04(萬元) (1分)
償債備付率=息稅前利潤加折舊和攤銷-企業(yè)所得稅/當(dāng)期應(yīng)還本息金額=(584-2504)/551.10=1.01(2分)
因?yàn)閮攤鶄涓堵蚀笥?，所以滿足還款要求。(1分)
5．正常年份的息稅前利潤EBIT為： 
EBIT=1 500×(1-6％)-680-369．27=360．73(萬元) (2分)
(或EBIT=1500×(1-6％)-1 137．66+88．39=360．73(萬元))
總投資收益率為： 
EBIT/固定資產(chǎn)投資+流動資金×100％=(360.73/3000)+(109.62+300)×100%=10.58%(2分)