1、美式看跌期權(quán)持有者有權(quán)以行權(quán)價(jià)格K賣出標(biāo)的資產(chǎn)。無(wú)論標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格變得多么低,期權(quán)的價(jià)值都不會(huì)高于行權(quán)價(jià)格∶P≤K。
2、歐式看跌期權(quán)在T時(shí)刻的價(jià)值不會(huì)超出K,因此,其當(dāng)前價(jià)格不會(huì)超過(guò)K的貼現(xiàn)值,即∶ p≤e-rTK
如果以上不等式不成立,那么套利者可以通過(guò)賣出期權(quán),并同時(shí)將所得收人以無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率進(jìn)行投資,即可以獲取無(wú)風(fēng)險(xiǎn)盈利。