操作過股票的投資者也許會(huì)問，我們?yōu)槭裁匆箵p呢？操作股票的時(shí)候即便從不止損最后不也解套獲利了嗎？這么說也許沒錯(cuò)，因?yàn)楣善辈僮魇?00%的保證金，跌得再多，但只要上市公司不退市，你就會(huì)有咸魚翻身、起死回生的希望。比如股市前一段跨年度的大牛市里，許多原先被深度套牢的散戶“長(zhǎng)線投資者”都笑到了最后。但期貨不同于股市，它的保證金交易以及期貨合約有一定的交易時(shí)限使你無法像捂股票那樣長(zhǎng)期捂你所交易的期貨合約。
進(jìn)行止損操作最充足的理由就是我們每個(gè)人都會(huì)犯錯(cuò)誤，而止損是以最小的代價(jià)挽救我們所犯錯(cuò)誤的最好的方法。做投資，都會(huì)有操作失誤的時(shí)候。但失誤并不可怕，可怕的是認(rèn)識(shí)不到錯(cuò)誤，或者故意逃避錯(cuò)誤。
既然止損如此重要，關(guān)乎到我們?cè)谑袌?chǎng)中的生存，那么應(yīng)該怎么止損呢？止損的方法有很多，比如固定價(jià)位止損、技術(shù)指標(biāo)止損、心理價(jià)位止損，還有基于資金管理上的固定資金比率止損等等，都是將虧損限于一定范圍之內(nèi)的有益做法。筆者認(rèn)為，止損的唯一理由是當(dāng)初你建立頭寸時(shí)的依據(jù)是否已經(jīng)發(fā)生變化，如果發(fā)生了變化，就堅(jiān)決止損，否則，就可以暫且觀望。
任何一個(gè)交易者在下單時(shí)，總會(huì)有一定的依據(jù)，要么依據(jù)基本面，要么依據(jù)技術(shù)面，要么是聽從了別人的建議。單子成交后，一般會(huì)有兩種結(jié)果，一種是行情按照你的預(yù)期發(fā)展，逐漸產(chǎn)生了利潤(rùn)，這種結(jié)果當(dāng)然是你愿意看到的。當(dāng)然，還可能有另外一種結(jié)果，即你的交易產(chǎn)生了虧損。筆者認(rèn)為，不論這點(diǎn)虧損是不是你可以承受的——這并不重要，你必須關(guān)注的是，當(dāng)初你建立頭寸的依據(jù)是不是已經(jīng)改變。如果前提改變，快速止損也就成為唯一正確的選擇，而猶豫、懷疑、幻想、固執(zhí)等等都是不顧事實(shí)的一廂情愿的態(tài)度。
比如，你以期價(jià)對(duì)某一均線或者對(duì)某一重要阻力位置形成突破為依據(jù)，建立了一個(gè)追勢(shì)頭寸。但是，當(dāng)期價(jià)沒有沿著突破方向發(fā)展，而是扭轉(zhuǎn)方向，重新跌破或漲過你所認(rèn)定的突破位，此時(shí)你應(yīng)該止損。因?yàn)?，你建立頭寸的依據(jù)已經(jīng)消失，事實(shí)已經(jīng)證明，突破是一個(gè)偽突破。如果你再握住單子不動(dòng)，你就是在等待一個(gè)你無法預(yù)料的結(jié)局。再比如，你喜愛抄底和摸頂，認(rèn)為市場(chǎng)總是錯(cuò)的，價(jià)格不會(huì)無限度地上漲或下跌，市場(chǎng)情緒會(huì)導(dǎo)致價(jià)格偏離價(jià)值很多。這樣想和做無可厚非，巴菲特不也經(jīng)常尋找那些價(jià)格嚴(yán)重低于價(jià)值的股票進(jìn)行抄底嗎？索羅斯不也經(jīng)常主觀地覺得某個(gè)品種價(jià)格太高了而出手狙擊嗎？此時(shí)，你如果覺得，某品種期價(jià)經(jīng)過長(zhǎng)期上漲后，上漲動(dòng)能減弱了，成交量萎縮，并開始有下跌跡象，于是，你大膽逢高做空也是正確的。但是，如果后來期價(jià)不跌反漲，突破了前期高點(diǎn)，創(chuàng)出了新高。無疑，此時(shí)你認(rèn)為是頂?shù)牡胤斤@然不是頂，你錯(cuò)了。此時(shí)此刻，迅速止損也就成為你的唯一出路。
止損其實(shí)很簡(jiǎn)單，但在實(shí)際操作中卻困難重重，也許這就是我們所說的“說起來容易做起來難”。止損之所以難以執(zhí)行，一方面是因?yàn)橹箵p等同于“割肉”，有切膚之痛。另一方面則是怕挨涮——?jiǎng)傊箵p完，行情又回來了，市場(chǎng)老是偏偏與自己作對(duì)！如果這樣的事情發(fā)生次數(shù)少，那不值得惋惜，因?yàn)槭袌?chǎng)本身就是不確定的。而如果經(jīng)常是這樣，那就是你的交易系統(tǒng)出現(xiàn)了問題。期貨交易應(yīng)按什么原則割肉。
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