宏觀經(jīng)濟(jì)景氣分析是一種經(jīng)濟(jì)周期分析方法，它主要是指通過(guò)分析一些主要宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)的變動(dòng)，研究經(jīng)濟(jì)周期變化的客觀規(guī)律性，預(yù)測(cè)經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的趨勢(shì)及其影響，為企業(yè)經(jīng)營(yíng)和宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控提供決策依據(jù)。如前所述，經(jīng)濟(jì)波動(dòng)分為繁榮、衰退、蕭條、復(fù)蘇四個(gè)階段，它的變化是有一定規(guī)律性的，而且必然會(huì)通過(guò)一定的經(jīng)濟(jì)指標(biāo)的變化反映出來(lái)。這些指標(biāo)稱為敏感性指標(biāo)，通常按周期循環(huán)的時(shí)間性區(qū)分為三類，即領(lǐng)先指標(biāo)、一致同步指標(biāo)與滯后指標(biāo)。
領(lǐng)先指標(biāo)是指相對(duì)于國(guó)民經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)，在指標(biāo)的時(shí)間上領(lǐng)先，例如某指標(biāo)走上高峰或跌入低谷比國(guó)民經(jīng)濟(jì)周期早若干個(gè)月，那么就稱這些指標(biāo)為領(lǐng)先指標(biāo)。這些指標(biāo)對(duì)即將到來(lái)的年份里的經(jīng)濟(jì)情況可以提供預(yù)兆。我國(guó)一般采用以下這些指標(biāo)作為領(lǐng)先指標(biāo)：輕工業(yè)總產(chǎn)值、一次能源生產(chǎn)總量、鋼產(chǎn)量、鐵礦石產(chǎn)量、１０種有色金屬產(chǎn)量、國(guó)內(nèi)工業(yè)品純購(gòu)進(jìn)、國(guó)內(nèi)鋼材庫(kù)存、國(guó)內(nèi)水泥庫(kù)存、新開工項(xiàng)目數(shù)、基建貸款、海關(guān)出口額、經(jīng)貿(mào)部出口成交額、狹義貨幣Ｍ１、工業(yè)貸款、工資和對(duì)個(gè)人其他支出、農(nóng)產(chǎn)品采購(gòu)支出、現(xiàn)金支出、商品銷售收入等共１８項(xiàng)。
一致同步指標(biāo)是指代表國(guó)民經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)特征的指標(biāo)，這些指標(biāo)的轉(zhuǎn)折點(diǎn)大致與國(guó)民經(jīng)濟(jì)周期的轉(zhuǎn)變同時(shí)發(fā)生，它們并不預(yù)示將來(lái)的變遷，而是表示國(guó)民經(jīng)濟(jì)正在發(fā)生的情況。 我國(guó)常采用如下指標(biāo)作為一致同步指標(biāo)：工業(yè)總產(chǎn)值、全民工業(yè)總產(chǎn)值、預(yù)算內(nèi)工業(yè)企業(yè)銷售收入、社會(huì)商品零售額、國(guó)內(nèi)商品純購(gòu)進(jìn)、國(guó)內(nèi)商品純銷售、海關(guān)進(jìn)口額、貨幣流通量、廣義貨幣Ｍ２、銀行現(xiàn)金收入等共１０項(xiàng)。
滯后指標(biāo)是指相對(duì)于國(guó)民經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)，在指標(biāo)的時(shí)間上落后，例如某指標(biāo)的高峰或谷底均比國(guó)民經(jīng)濟(jì)周期的高峰或谷底落后若干個(gè)月，則稱該指標(biāo)為滯后指標(biāo)。我國(guó)主要有：全民固定資產(chǎn)投資、商業(yè)貸款、財(cái)政收支、零售物價(jià)總指數(shù)、消費(fèi)品價(jià)格指數(shù)、集市貿(mào)易價(jià)格指數(shù)等共６項(xiàng)。 考試大－中國(guó)教育考試門戶網(wǎng)站(www．Examda。com)
上述各種指標(biāo)雖然可以反映預(yù)期的經(jīng)濟(jì)情況，但不同的指標(biāo)可能向不同方向變動(dòng)，這就產(chǎn)生如何來(lái)決定整個(gè)經(jīng)濟(jì)向哪個(gè)方向變動(dòng)的難題。例如，若領(lǐng)先指標(biāo)中一半向上變動(dòng)，一半向下變動(dòng)時(shí)，整個(gè)經(jīng)濟(jì)是向上還是向下變動(dòng)？為解決這個(gè)問(wèn)題，需要編制一個(gè)復(fù)合指數(shù)稱為"擴(kuò)散指數(shù)（Ｄｉｆｆｕｓｓｉｏｎ ＩｎGｄｅｘ）"，以代表不同組的總的變動(dòng)方向。
擴(kuò)散指數(shù)的計(jì)算方法是將敏感性指標(biāo)呈上升的賦值為１，持平的賦值為０．５，下降的賦值為０，利用下面的計(jì)算公式： 綜合的擴(kuò)散指數(shù)（ＤＩｔ）＝[(上升的敏感性指標(biāo)數(shù)目＋持平的敏感性指標(biāo)數(shù)目×0.5)/敏感性指標(biāo)總數(shù)]×100 ＤＩｔ，表示ｔ時(shí)刻上綜合的擴(kuò)散指數(shù)。在實(shí)際計(jì)算中，計(jì)算擴(kuò)散指數(shù)的間隔時(shí)間有１個(gè)月、６個(gè)月、９個(gè)月不等，較長(zhǎng)的間隔時(shí)間有利于突出短期波動(dòng)的趨勢(shì)。通常擴(kuò)散指數(shù)是分別就領(lǐng)先指標(biāo)組、一致同步指標(biāo)組、滯后指標(biāo)組計(jì)算的，即領(lǐng)先擴(kuò)散指數(shù)、同步擴(kuò)散指數(shù)、滯后擴(kuò)散指數(shù)。 依據(jù)擴(kuò)散指數(shù)數(shù)列可以對(duì)經(jīng)濟(jì)景氣狀況，也就是經(jīng)濟(jì)波動(dòng)狀況進(jìn)行分析。一般說(shuō)來(lái)，把擴(kuò)散指數(shù)數(shù)列的波動(dòng)分解成四個(gè)階段進(jìn)行分析：
第一，當(dāng)０＜ＤＩｔ＜５０％時(shí)，上升的指標(biāo)數(shù)小于５０％，但擴(kuò)張因素在不斷地生長(zhǎng)，收縮因素在逐漸消失，經(jīng)濟(jì)形勢(shì)在向擴(kuò)張方向運(yùn)動(dòng)，這時(shí)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行是處于不景氣空間的后期。
第二，當(dāng)５０％＜ＤＩｔ＜１００％時(shí)，經(jīng)濟(jì)情況發(fā)生了重大轉(zhuǎn)折，上升的指標(biāo)數(shù)大于下降的指標(biāo)數(shù)，經(jīng)濟(jì)處于景氣空間前期，隨著ＤＩｔ向１００％的不斷趨近，經(jīng)濟(jì)運(yùn)行當(dāng)中的熱度越來(lái)越高。
第三，當(dāng)１００％＞ＤＩｔ＞５０％時(shí)，上升的指標(biāo)數(shù)仍然大于下降的指標(biāo)數(shù)，但是擴(kuò)張率在不斷下降，這時(shí)經(jīng)濟(jì)處于景氣后期，由于在運(yùn)行中有些變量已經(jīng)達(dá)到了它們的極限，正在走下坡路，所以整個(gè)經(jīng)濟(jì)系數(shù)正處于降溫階段。
第四，當(dāng)５０％＞ＤＩｔ＞０時(shí)，經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中的力量對(duì)比又一次發(fā)生重大轉(zhuǎn)折，上升的指標(biāo)數(shù)小于下降的指標(biāo)數(shù)，經(jīng)濟(jì)系數(shù)正面臨全面收縮的階段，經(jīng)濟(jì)形勢(shì)又進(jìn)入一個(gè)新的不景氣空間。
根據(jù)擴(kuò)散指數(shù)變化的四個(gè)階段特征，投資者可以通過(guò)歷史比較，分析經(jīng)濟(jì)波動(dòng)擴(kuò)張和收縮過(guò)程的規(guī)律性，即擴(kuò)張過(guò)程中的時(shí)間特征及其與總量波動(dòng)間的數(shù)量關(guān)系；還可分析國(guó)民經(jīng)濟(jì)活動(dòng)主要方面、主要因素在擴(kuò)張中的作用，在此基礎(chǔ)上，利用擴(kuò)散指數(shù)預(yù)測(cè)未來(lái)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的變化趨勢(shì)及范圍特征等。
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