導(dǎo)讀：期貨投資分析2017年新教材章節(jié)考試試題整理如下，備考階段建議大家可以先做章節(jié)試題，分階段鞏固考點(diǎn)再做模擬試題。考前十天發(fā)布臨考押密試題>>

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第九章 金融衍生品業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理

一、多項(xiàng)選擇題

1.金融機(jī)構(gòu)在做出合理的風(fēng)險(xiǎn)防范措施之前會(huì)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)度量，(??)度量方法明確了情景出現(xiàn)的概率。

情景分析

敏感性分析

在險(xiǎn)價(jià)值

壓力測(cè)試

答案：C

解析：情景分析和壓力測(cè)試只設(shè)定了情景，但是沒有明確情景出現(xiàn)的概率，為了解決這一問題，需要用到在險(xiǎn)價(jià)值VaR。在險(xiǎn)價(jià)值是指在一定概率水平α％(置信水平)下，某一金融資產(chǎn)或者資產(chǎn)組合的價(jià)值在未來特定時(shí)期(N天)的最大可能損失。計(jì)算VaR目的在于明確未來Ⅳ天內(nèi)投資者有α％的把握認(rèn)為其資產(chǎn)組合的價(jià)值損失不會(huì)超過多少。

2.在險(xiǎn)價(jià)值風(fēng)險(xiǎn)度量時(shí)，資產(chǎn)組合價(jià)值變化△Ⅱ的概率密度函數(shù)曲線呈(??)。

螺旋線形

鐘形

拋物線形

不規(guī)則形

答案：B

解析：資產(chǎn)組合價(jià)值變化△Ⅱ的概率密度函數(shù)曲線是鐘形曲線，呈現(xiàn)正態(tài)分布。

3.運(yùn)用模擬法計(jì)算VaR的關(guān)鍵是(??)。

根據(jù)模擬樣本估計(jì)組合的VaR

得到組合價(jià)值變化的模擬樣本

模擬風(fēng)險(xiǎn)因子在未來的各種可能情景

得到在不同情境下投資組合的價(jià)值

答案：C

解析：模擬法是指通過模擬風(fēng)險(xiǎn)因子在未來的各種可能情景，根據(jù)組合價(jià)值與風(fēng)險(xiǎn)因子的關(guān)系，得到在不同情境下投資組合的價(jià)值，從而得到組合價(jià)值變化的模擬樣本，進(jìn)而根據(jù)該樣本來估計(jì)組合的VaR。模擬法的關(guān)鍵，在于模擬出風(fēng)險(xiǎn)因子的各種情景：

二、多項(xiàng)選擇題

4.對(duì)于較復(fù)雜的金融資產(chǎn)組合，敏感性分析具有局限性是因?yàn)???)。

風(fēng)險(xiǎn)因子往往不止一個(gè)

風(fēng)險(xiǎn)因子之間具有一定的相關(guān)性

需要引入多維風(fēng)險(xiǎn)測(cè)量方法

傳統(tǒng)的敏感性分析只能采用線性近似

答案：ABD

解析：敏感性分析的特點(diǎn)是計(jì)算簡(jiǎn)單且便于理解，是最早發(fā)展起來的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)度量技術(shù)，應(yīng)用廣泛。敏感性分析也具有一定的局限性，主要表現(xiàn)在較復(fù)雜的金融資產(chǎn)組合的風(fēng)險(xiǎn)因子往往不止一個(gè)。且彼此之間具有一定的相關(guān)性，需要引入多維風(fēng)險(xiǎn)測(cè)量方法。而傳統(tǒng)的敏感性分析只能采用線性近似，假設(shè)風(fēng)險(xiǎn)因子的微小變化與金融產(chǎn)品價(jià)值的變化呈線性關(guān)系，無法捕捉其中的非線性變化。選項(xiàng)C屬于解決局限性的方法。來源于233網(wǎng)校題庫

5.情景分析和壓力測(cè)試可以通過一些數(shù)學(xué)關(guān)系進(jìn)行較為明確的因素分析，從而給出有意義的風(fēng)險(xiǎn)度量，這些因素包括(??)。

期權(quán)價(jià)值

期權(quán)的Delta

標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格

到期時(shí)間

答案：ABCD

解析：由于期權(quán)價(jià)值及其Delta與其他因素，如標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格、到期時(shí)間等因素的數(shù)學(xué)關(guān)系較為明確，所以情景分析和壓力測(cè)試可以給出有意義的風(fēng)險(xiǎn)度量。