第一節(jié)期貨投機(jī)
多項(xiàng)選擇題（以下各小題給出的4個(gè)選項(xiàng)中，至少有2項(xiàng)符合題目要求，請(qǐng)將符合題目要求選項(xiàng)的代碼填入括號(hào)內(nèi)）
1.在期貨投機(jī)交易過程中，須關(guān)注（　?。?。[2010年9月真題]
A.選擇入市時(shí)機(jī)
B.建倉(cāng)和平倉(cāng)方法
C.資金管理和風(fēng)險(xiǎn)管理
D.基差變動(dòng)
【解析】期貨投機(jī)的方法包括建倉(cāng)和平倉(cāng)的方法(包括選擇入市時(shí)機(jī)）、做好資金和風(fēng)險(xiǎn)管理等。期貨投機(jī)只是利用期貨價(jià)格的波動(dòng)來(lái)賺取盈利，所以不用關(guān)注基差的變動(dòng)。
2.按每筆交易持倉(cāng)時(shí)間區(qū)分，投機(jī)者可分為（　?。?。[2010年6月真題]
A.當(dāng)月交易者
B.搶帽子交易者
C.當(dāng)日交易者
D.—般交易者
【解析】從持倉(cāng)時(shí)間區(qū)分，投機(jī)者可分為長(zhǎng)線交易者、短線交易者、當(dāng)日交易者和搶帽子者。長(zhǎng)線交易者通常將合約持有幾天、幾周甚至幾個(gè)月，待價(jià)格變至對(duì)其有利時(shí)再將合約對(duì)沖；短線交易者一般是當(dāng)天下單，在一日或幾日內(nèi)了結(jié)；當(dāng)日交易者一般只進(jìn)行當(dāng)日或某一交易節(jié)的買賣，很少將持有的頭寸拖到第二天，一般為交易所的自營(yíng)會(huì)員；搶帽子者又稱逐小利者，是利用微小的價(jià)格波動(dòng)來(lái)賺取微小利潤(rùn)，他們頻繁進(jìn)出，但交易量很大，希望以大量微利頭寸來(lái)賺取利潤(rùn)。
3.期貨投資的資金管理和風(fēng)險(xiǎn)管理包括（　?。?。[2010年3月真題]
A.止-點(diǎn)的設(shè)計(jì)
B.報(bào)償與風(fēng)險(xiǎn)比的權(quán)衡
C.選擇保守穩(wěn)鍵還是積極大膽的交易方式
D.在經(jīng)歷了成功階段或挫折階段之后釆取何種措施
【解析】資金管理是指資金的配置問題，它包括：投資組合的設(shè)計(jì)、在各個(gè)市場(chǎng)上應(yīng)分配多少資金去投資、止損點(diǎn)的設(shè)計(jì)、報(bào)償與風(fēng)險(xiǎn)比的權(quán)衡、在經(jīng)歷了成功階段或挫折階段之后采取何種措施，以及選擇保守穩(wěn)健的交易方式還是積極大膽的方式等方面。
4.下列關(guān)于我國(guó)期貨交易與股票交易的描述，正確的有（　?。2010年3月真題]
A.期貨合約有特定到期日，股票無(wú)特定到期日
B.股票交易通常繳納5%〜10%的保證金
C.股票交易和期貨交易均實(shí)行當(dāng)日無(wú)負(fù)債結(jié)算
D.期貨交易可以以賣出建倉(cāng)為開端
【解析】期貨交易與股票交易的區(qū)別有：①期貨合約有特定到期日，股票無(wú)特定到期日；
②期貨交易要繳納5%~10%的保證金，而股票交易全額付款，即全額保證金；③期貨交易是雙向的，可以先賣出，而股票交易是單向的，只能先買進(jìn)；④期貨交易進(jìn)行當(dāng)日無(wú)負(fù)債結(jié)算，而股票交易不實(shí)行每日結(jié)算。
5.期貨投機(jī)中，資金管理的要領(lǐng)包括（　?。2009年11月真題]
A.盈利快速平倉(cāng)，虧損繼續(xù)持有
B.確定單個(gè)市場(chǎng)的最大交易資金占總資本的比例
C.單個(gè)市場(chǎng)的最大總虧損金額應(yīng)限定在合理范圍
D.確定期貨投資額占全部資本的比例
【解析】期貨投機(jī)中，一般性的資金管理要領(lǐng)包括：①投資額應(yīng)限定在全部資本的1/3至1/2以內(nèi)為宜；②投資者單個(gè)市場(chǎng)的最大交易資金應(yīng)控制在總資本的10%~20%以內(nèi)；
③在單個(gè)市場(chǎng)中的最大總5損金額宜限制在總資本的5%以內(nèi)；④在任何一個(gè)市場(chǎng)群類上所投入的保證金總額必須限制在總資本的20%~30%以內(nèi)。上述要領(lǐng)在國(guó)際期貨市場(chǎng)上是比較通行的，不過也可以對(duì)之加以修正，以適應(yīng)各個(gè)交易者的具體需要。
6.關(guān)于期貨投機(jī)與套期保值交易，描述正確的是（　?。?。[2009年11月真題]
A.期貨投機(jī)交易以轉(zhuǎn)移期貨價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)為目的
B.期貨投機(jī)交易以較少資金獲取較大利潤(rùn)為目的
C.套期保值交易在現(xiàn)貨與期貨市場(chǎng)上同時(shí)運(yùn)作
D.套期保值者在期貨市場(chǎng)上的交易頻率遠(yuǎn)髙于期貨投機(jī)者
【解析】期貨投機(jī)與套期保值具有以下區(qū)別：①交易對(duì)象不同，期貨投機(jī)以期貨市場(chǎng)為對(duì)象，套期保值交易同時(shí)以現(xiàn)貨和期貨兩個(gè)市場(chǎng)為對(duì)象；②交易目的不同，期貨投機(jī)交易是以較少資金獲取較大利潤(rùn)為目的，套期保值是利用期貨市場(chǎng)為現(xiàn)貨市場(chǎng)規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)；
③交易方式不同，期貨投機(jī)利用期貨市場(chǎng)的價(jià)格波動(dòng)買空賣空，以獲得價(jià)差收益；套期保值則利用現(xiàn)貨市場(chǎng)與期貨市場(chǎng)同時(shí)運(yùn)作，以達(dá)到兩個(gè)市場(chǎng)的盈虧平衡；④交易風(fēng)險(xiǎn)不
同，投機(jī)者通常為了農(nóng)得較高麂說(shuō)i，在交易承擔(dān)很大的％險(xiǎn)；而套rffak者則是價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移者，其交易目的就是為了轉(zhuǎn)移或規(guī)避市場(chǎng)價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)。d項(xiàng)期貨投機(jī)者在期貨市場(chǎng)上的交易頻率遠(yuǎn)高于套期保值者。
7.關(guān)于期貨投機(jī)者類型，下列說(shuō)法正確的是（　?。?br /> A.從交易量大小區(qū)分，可分為大投機(jī)商和中小投機(jī)商
B.從交易頭寸區(qū)分，可分為多頭投機(jī)者和空頭投機(jī)者
C.從分析預(yù)測(cè)方法區(qū)分，可分為基本分析派和技術(shù)分析派
D.從持倉(cāng)時(shí)間區(qū)分，可分為長(zhǎng)線交易者、短線交易者、當(dāng)日交易者和搶帽子者
8.下列關(guān)于期貨投機(jī)的說(shuō)法，正確的有（　?。?。
A.實(shí)行當(dāng)日無(wú)負(fù)債結(jié)算
B.投機(jī)者為套期保值者提供了更多的交易機(jī)會(huì)
C.一定會(huì)增加價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)
D.期貨投機(jī)者承擔(dān)了套期保值者希望轉(zhuǎn)移的風(fēng)險(xiǎn)
【解析】C項(xiàng)適度的投機(jī)能夠減緩價(jià)格波動(dòng)。
9.下列關(guān)于投機(jī)交易原則的說(shuō)法，正確的有（　?。?。
A.投機(jī)者應(yīng)在交易前對(duì)期貨合約有足夠的認(rèn)識(shí)
B.制訂有效的交易計(jì)劃能夠使交易者明確自己應(yīng)該在什么時(shí)候改變交易計(jì)劃
C.分散投資有利于減少風(fēng)險(xiǎn)性
D.應(yīng)同時(shí)交易不少于5個(gè)品種，以充分分散風(fēng)險(xiǎn)
【解析】在買賣合約時(shí)切忌貪多，即使有經(jīng)驗(yàn)的交易者也很難同時(shí)進(jìn)行三種以上不同品種的期貨交易。
10.下列關(guān)于期貨投機(jī)的各項(xiàng)表述中，正確的有（　?。?。
A.投機(jī)者進(jìn)行實(shí)物交割
B.投機(jī)者的交易目的就是為了轉(zhuǎn)移或規(guī)避市場(chǎng)價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)
C.投機(jī)交易主要利用期貨市場(chǎng)中的價(jià)格波動(dòng)進(jìn)行買空賣空，從而獲得價(jià)差收益
D.期貨投機(jī)交易以較少資金作髙速運(yùn)轉(zhuǎn)，以獲取較大利潤(rùn)為目的
【解析】投機(jī)者一般不做現(xiàn)貨交易，幾乎不進(jìn)行實(shí)物交割。期貨投機(jī)交易以較少資金做高速運(yùn)轉(zhuǎn)，以獲取較大利潤(rùn)為目的，不希望占用過多資金或支付較大費(fèi)用。
參考答案：1ABC 2BC 3ABCD 4AD 5BCD 6BC 7ABCD 8ABD 9ABC 10CD