β系數(shù)是測度股票的市場風(fēng)險的傳統(tǒng)指標(biāo)。β系數(shù)的定義是股票的收益率與整個市場組合的收益率的協(xié)方差和市場組合收益率的方差的比。

β系數(shù)用來衡量一項資產(chǎn)系統(tǒng)風(fēng)險的大小。通俗地說，某資產(chǎn)的β系數(shù)表達(dá)的含義是該資產(chǎn)的系統(tǒng)風(fēng)險相當(dāng)于市場組合風(fēng)險的倍數(shù)。

換句話說，用β系數(shù)對系統(tǒng)風(fēng)險進(jìn)行量化時，以市場組合的系統(tǒng)風(fēng)險為基準(zhǔn)，認(rèn)為市場組合的β系數(shù)等于1。

市場組合是指由市場上所有資產(chǎn)組成的組合。由于包含了所有的資產(chǎn)，因此，市場組合中的非系統(tǒng)風(fēng)險已經(jīng)被消除，所以，市場組合的風(fēng)險就是市場風(fēng)險或系統(tǒng)風(fēng)險。

β>0：該資產(chǎn)收益率的變化方向與市場平均收益率的變化方向一致;

β<0：該資產(chǎn)收益率的變化方向與市場平均收益率的變化方向相反;

β=1，該資產(chǎn)收益率與市場平均收益率同方向、同比例變化;

β>1，該資產(chǎn)收益率的變動幅度大于市場組合收益率的變動幅度;

β<1，該資產(chǎn)收益率的變動幅度小于市場組合收益率的變動幅度。