知識點：期貨投機的操作方法
【考頻指數(shù)】★★★★
【難易程度】難
（一）開倉階段
1.入市時機的選擇
（1）判斷大勢：牛市、熊市
（2）權(quán)衡風(fēng)險和獲利前景
（3）決定入市的具體時間
2.金字塔式建倉
金字塔式建倉是一種增加合約倉位的方法，即如果建倉后市場行情走勢與預(yù)期相同并已使投機者獲利，可增加持倉。
增倉應(yīng)遵循以下兩個原則：
（1）只有在現(xiàn)有持倉已經(jīng)盈利的情況下，才能增倉
（2）持倉的增加應(yīng)漸次遞減
金字塔式建倉的特點是將不斷買入（賣出）的期貨合約的平均價格保持在較低（高）水平。
3.合約交割月份的選擇
（1）合約的流動性：應(yīng)選擇交易活躍的合約月份
（2）遠月合約價格與近月合約價格之間的關(guān)系
正向市場：行情上漲時，近月合約價格上升可能更多；行情下降時，遠月合約的跌幅不會小于近月合約。因此，多頭投機者應(yīng)買入近月合約；空頭投機者應(yīng)賣出遠月合約。
反向市場：當行情上漲，遠月合約上升可能更多；當行情下跌，近月行情下跌會更多。
做多頭的投機者宜買入遠月合約，行情看漲時可獲得較多利潤；空頭的投機者宜賣出近月合約，行情下跌時可獲得較多利潤。
注意：在因現(xiàn)貨供應(yīng)極度緊張而出現(xiàn)的反向市場情況下，可能會出現(xiàn)近月合約漲幅大于遠月合約的局面，投機者對此也要多加注意，避免進入交割期發(fā)生違約風(fēng)險。
（二）平倉階段
1.限制損失，累積盈利。
2.靈活運用止損指令。
測試試題：
下列關(guān)于金字塔式買入賣出方式下增倉應(yīng)遵循的原則的說法中，正確的是（）。
A、只有在現(xiàn)有持倉已經(jīng)盈利的情況下，才能增倉
B、只有在現(xiàn)有持倉已經(jīng)虧損的情況下，才能增倉
C、持倉的增加應(yīng)漸次遞減
D、持倉的增加應(yīng)漸次遞增
【答案】AC
【解析】金字塔式買入賣出方式下增倉應(yīng)遵循以下兩個原則：①只有在現(xiàn)有持倉已經(jīng)盈利的情況下，才能增倉。②持倉的增加應(yīng)漸次遞減。
