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期貨保證金制度
知識點(diǎn)：
(一)什么是保證金制度
保證金制度：期貨交易中，期貨買方和賣方必須按照其所買賣期貨合約價值的一定比率(通常5%-15%)繳納資金，用于結(jié)算和保證履約。
保證金制度是期貨市場風(fēng)險管理的重要手段。
(二)國際期貨市場上保證金制度實(shí)施的一般性特點(diǎn)
1.對交易者的保證金要求與其面臨的風(fēng)險相對應(yīng)。
風(fēng)險越大，保證金越多;投機(jī)保證金大于套期保值和套利。
2.交易所根據(jù)合約特點(diǎn)設(shè)定最低保證金標(biāo)準(zhǔn)，并可根據(jù)市場風(fēng)險狀況等調(diào)節(jié)保證金水平。
價格波動大，保證金標(biāo)準(zhǔn)高;投機(jī)過度，可提高保證金。
3.保證金的收取是分級進(jìn)行的。
分類：會員(期貨公司)保證金、客戶保證金。
意義：對于期貨市場的風(fēng)險分層次分擔(dān)與管理具有重要意義。
(三)我國期貨交易保證金制度的特點(diǎn)
1.對期貨合約上市運(yùn)行的不同階段規(guī)定不同的交易保證金比率。
交易保證金比率隨著交割臨近而提高。
2.隨著合約持倉量的增大，交易所將逐步提高該合約交易保證金比率。
持倉大、投機(jī)多、風(fēng)險大，提高保證金比率以控制市場風(fēng)險。
3.當(dāng)某期貨合約出現(xiàn)連續(xù)漲跌停板的情況時，交易保證金比率相應(yīng)提高。
4.當(dāng)某品種某月份合約按結(jié)算價計算的價格變化，連續(xù)若干個交易日的累計漲跌幅達(dá)到一定程度時，交易所有權(quán)根據(jù)市場情況，實(shí)施：
①對部分或全部會員的單邊或雙邊、同比例或不同比例提高交易保證金;
②限制部分會員或全部會員出金;
③暫停部分會員或全部會員開新倉;
④調(diào)整漲跌停板幅度;
⑤限期平倉;
⑥強(qiáng)行平倉等。
5.當(dāng)某期貨合約交易出現(xiàn)異常情況時，交易所可按規(guī)定的程序調(diào)整交易保證金的比例。
保證金可以是資金，也可以是價值穩(wěn)定、流動性強(qiáng)的標(biāo)準(zhǔn)倉單、國債等有價證券。
