第一節(jié)套期保值的概念與原理

一、套期保值的定義

　　知識(shí)點(diǎn)：

　　(一)風(fēng)險(xiǎn)與套期保值

　　企業(yè)經(jīng)營(yíng)中會(huì)面臨各種風(fēng)險(xiǎn)，如價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)、政治風(fēng)險(xiǎn)、法律風(fēng)險(xiǎn)、操作風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)等。

　　企業(yè)可以選擇消極躲避風(fēng)險(xiǎn)、預(yù)防風(fēng)險(xiǎn)、分散風(fēng)險(xiǎn)、轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)等多種手段管理風(fēng)險(xiǎn)。

　　1.套期保值本質(zhì)上也是一種轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)的方式，是由企業(yè)通過買賣衍生工具，將風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移給其他交易者的方式。

　　2.套期保值活動(dòng)主要轉(zhuǎn)移的是價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)和信用風(fēng)險(xiǎn)。

　　3.價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)主要包括商品價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)、利率風(fēng)險(xiǎn)、匯率風(fēng)險(xiǎn)和股票價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)等，是企業(yè)經(jīng)營(yíng)中最常見的風(fēng)險(xiǎn)。

　　(二)套期保值的內(nèi)涵

　　1.套期保值又稱避險(xiǎn)、對(duì)沖等。廣義上的套期保值是指企業(yè)在一個(gè)或一個(gè)以上的工具上進(jìn)行交易，預(yù)期全部或部分對(duì)沖其生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)中所面臨的價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)的方式。

　　2.套期保值交易選取的工具是比較廣的，通常有期貨、期權(quán)、遠(yuǎn)期、互換等衍生工具。

　　3.期貨的套期保值(Futures Hedging)。它是指企業(yè)通過持有與其現(xiàn)貨市場(chǎng)頭寸相反的期貨合約，或?qū)⑵谪浐霞s作為其現(xiàn)貨市場(chǎng)未來(lái)要進(jìn)行的交易的替代物，以期對(duì)沖價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)的方式。

　　真題：

　　【判斷題】在期貨市場(chǎng)上，套期保值者是為了實(shí)物交割，投機(jī)者是為了獲得風(fēng)險(xiǎn)收益。(　　)

　　【答案】錯(cuò)誤