第一章　期貨市場概述

第二節(jié)　期貨交易的特征

　　一、期貨交易的基本特征

　　(1)合約標(biāo)準(zhǔn)化：節(jié)約交易成本，提高交易效率和市場流動性。

　　(2)場內(nèi)集中競價交易。

　　(3)保證金交易(又稱“杠桿交易”)：期貨交易具有高收益和高風(fēng)險的特點(diǎn)。

　　(4)雙向交易

　　(5)對沖了結(jié)：不必交割現(xiàn)貨，提高期貨市場流動性。

　　(6)當(dāng)日無負(fù)債結(jié)算(逐日盯市)：可有效防范風(fēng)險。

　　二、期貨交易與現(xiàn)貨交易

　?。ㄒ唬┞?lián)系：期貨交易以現(xiàn)貨交易為基礎(chǔ)；沒有期貨交易，現(xiàn)貨交易的價格波動風(fēng)險難以避免；沒有現(xiàn)貨交易，期貨交易失去產(chǎn)生的根基，兩者互相補(bǔ)充，共同發(fā)展。

　　（二）區(qū)別：交割時間、交易對象、交易目的（現(xiàn)貨是為讓渡商品所有權(quán)，期貨為轉(zhuǎn)移價格風(fēng)險或獲得風(fēng)險利潤）、交易場所與方式（現(xiàn)貨不受限制，期貨在高度組織化的期貨交易所內(nèi)以公開競價的方式）、結(jié)算方式不同（現(xiàn)貨是到期一次性結(jié)清，期貨是當(dāng)日無負(fù)債制度）。

　　三、期貨交易與遠(yuǎn)期現(xiàn)貨交易

　?。ㄒ唬┞?lián)系：同屬于遠(yuǎn)期交易。

　?。ǘ﹨^(qū)別：交易對象、功能作用（期貨能規(guī)避風(fēng)險和價格發(fā)現(xiàn)）、履約方式（期貨有實(shí)物交割和對沖平倉，遠(yuǎn)期用實(shí)物交收）、信用風(fēng)險、保證金制度（期貨更規(guī)范、遠(yuǎn)期又雙方自行決定）。

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