一、性質(zhì)與職能
(1)期貨結(jié)算機(jī)構(gòu)是負(fù)責(zé)交易所期貨交易的統(tǒng)一結(jié)算、保證金管理和結(jié)算風(fēng)險控制的機(jī)構(gòu)。
(2)主要職能:
?、贀?dān)保交易履約。交易雙方并不發(fā)生直接關(guān)系,只和結(jié)算機(jī)構(gòu)發(fā)生關(guān)系,結(jié)算機(jī)構(gòu)
成為所有合約賣方的買方和所有合約買方的賣方。
?、诮Y(jié)算交易盈虧。每一交易日結(jié)束后,期貨結(jié)算機(jī)構(gòu)對會員的盈虧進(jìn)行計算。
?、劭刂剖袌鲲L(fēng)險。當(dāng)市場價格不利變動導(dǎo)致虧損使會員保證金不能達(dá)到規(guī)定水平時,
結(jié)算機(jī)構(gòu)會向會員發(fā)出追加保證金的通知。會員收到通知后必須在下一交易日規(guī)定時間內(nèi)
將保證金交齊,否則結(jié)算機(jī)構(gòu)有權(quán)對其持倉進(jìn)行強(qiáng)行平倉。
二、組織形式
一般可分為兩種形式:①結(jié)算機(jī)構(gòu)是某一交易所的內(nèi)部機(jī)構(gòu),僅為該交易所提供結(jié)
算服務(wù)。目前我國采取該種形式。②結(jié)算機(jī)構(gòu)是獨(dú)立的結(jié)算公司,可為一家或多家期貨
交易所提供結(jié)算服務(wù)。
三、期貨結(jié)算制度
國際上,結(jié)算機(jī)構(gòu)通常采用分級結(jié)算制度。分級結(jié)算制度如圖2—6所示。
四、我國境內(nèi)期貨結(jié)算概況
1.我國境內(nèi)期貨結(jié)算機(jī)構(gòu)
我國境內(nèi)期貨結(jié)算機(jī)構(gòu)均是交易所的內(nèi)部機(jī)構(gòu)。
2.我國境內(nèi)期貨結(jié)算制度
(1)三家商品期貨交易所采用全員結(jié)算制度,即期貨交易所會員均具有與期貨交易所
進(jìn)行結(jié)算的資格。全員結(jié)算制度的期貨交易所對會員結(jié)算,會員對其受托的客戶結(jié)算。
(2)中國金融期貨交易所采用會員分級結(jié)算制度,即期貨交易所會員由結(jié)算會員和非
結(jié)算會員組成。如圖2—7所示。
結(jié)算會員通過繳納結(jié)算擔(dān)保金實(shí)行風(fēng)險共擔(dān)。結(jié)算擔(dān)保金是指由結(jié)算會員依交易所規(guī)定繳存的,用于應(yīng)對結(jié)算會員違約風(fēng)險的共同擔(dān)保資金。結(jié)算擔(dān)保金由結(jié)算會員以自有資金向期貨交易所繳納,屬于結(jié)算會員所有,用于應(yīng)對結(jié)算會員違約風(fēng)險。結(jié)算擔(dān)保金包括基礎(chǔ)結(jié)算擔(dān)保金和變動結(jié)算擔(dān)保金。結(jié)算擔(dān)保金應(yīng)當(dāng)以現(xiàn)金形式繳納。
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