第三節(jié)期貨交易流程
　　一、開戶
　　投資者應(yīng)選擇一個(gè)具備合法代理資格、信譽(yù)好、資金安全、運(yùn)作規(guī)范、收費(fèi)比較合理
　　的期貨公司。在我國(guó)，由中國(guó)期貨保證金監(jiān)控中心有限責(zé)任公司(簡(jiǎn)稱監(jiān)控中心)負(fù)責(zé)客
　　戶開戶管理的具體實(shí)施工作。
　　開戶流程：
　　(1)申請(qǐng)開戶，可分為自然人客戶和法人客戶。
　　(2)閱讀期貨交易風(fēng)險(xiǎn)說(shuō)明書并簽字確認(rèn)。
　　(3)簽署期貨經(jīng)紀(jì)合同書。
　　(4)申請(qǐng)交易編碼并確認(rèn)資金賬號(hào)。
　　交易編碼是客戶和從事自營(yíng)業(yè)的交易會(huì)員進(jìn)行期貨交易的專用代碼，由12位數(shù)字構(gòu)成，前4位為會(huì)員號(hào)，后8位為客戶名。
　　監(jiān)控中心應(yīng)為每一客戶設(shè)立統(tǒng)一的開戶編碼，并建立統(tǒng)一開戶編碼與客戶在各期貨交易所交易編碼的對(duì)應(yīng)關(guān)系。
　　二、下單
　　1．常用交易指令
　　(1)市價(jià)指令，指按當(dāng)時(shí)市價(jià)即刻成交，一旦下達(dá)不可更改或撤銷。
　　(2)限價(jià)指令，指執(zhí)行時(shí)須按限定價(jià)格或更好的價(jià)格成交。下達(dá)時(shí)必須指明具體價(jià)位。
　　(3)停止限價(jià)指令，指當(dāng)市價(jià)達(dá)到客戶預(yù)先設(shè)定的觸發(fā)價(jià)格時(shí)即變?yōu)橄迌r(jià)指令予以執(zhí)行。
　　(4)止損指令，指當(dāng)市場(chǎng)價(jià)格達(dá)到客戶預(yù)先設(shè)定的觸發(fā)價(jià)格時(shí)即變?yōu)槭袃r(jià)指令予以執(zhí)行。
　　(5)觸價(jià)指令，指當(dāng)市場(chǎng)價(jià)格達(dá)到指定價(jià)位時(shí)，以市價(jià)指令予以執(zhí)行。
　　與止損指令區(qū)別在于：其預(yù)先設(shè)定的價(jià)位不同；止損指令用于平倉(cāng)，觸價(jià)指令用于開倉(cāng)。
　　(6)限時(shí)指令，指要求在某一時(shí)間段內(nèi)執(zhí)行的指令，否則自動(dòng)取消。
　　(7)長(zhǎng)效指令，指除非成交或由委托人取消，否則持續(xù)有效的交易指令。
　　(8)套利指令，指同時(shí)買入和賣出兩種或兩種以上期貨合約的指令。
　　(9)取消指令，要求將某一指定指令取消的指令。
　　2．指令下達(dá)方式
　　(1)書面下單。
　　(2)電話下單。
　　(3)網(wǎng)上下單。
　　三、競(jìng)價(jià)
　　1．競(jìng)價(jià)方式
　　(1)公開喊價(jià)方式：連續(xù)競(jìng)價(jià)制(歐美期貨市場(chǎng))與一節(jié)一價(jià)制(日本)。
　　(2)計(jì)算機(jī)撮合成交(國(guó)內(nèi)期貨交易所)：價(jià)格優(yōu)先與時(shí)間優(yōu)先。
　　撮合成交價(jià)等于買入價(jià)(bp)、賣出價(jià)(sp)和前一成交價(jià)(Cp)三者中居中的一個(gè)價(jià)格。
　　開盤集合競(jìng)價(jià)由集合競(jìng)價(jià)產(chǎn)生，在每一交易日開始前5分鐘內(nèi)進(jìn)行，采用最大成交量原則；在開盤集合競(jìng)價(jià)中未成交的申報(bào)單自動(dòng)參與開始后的競(jìng)價(jià)交易。
　　2．成交回報(bào)與確認(rèn)
　　客戶對(duì)結(jié)算單有異議，下個(gè)交易日開市前書面提出。
　　四、結(jié)算
　　1．結(jié)算的概念與結(jié)算程序
　　結(jié)算是指根據(jù)期貨交易所公布的結(jié)算價(jià)格對(duì)交易賬戶的交易盈虧狀況進(jìn)行的資金清算和劃轉(zhuǎn)。期貨交易的結(jié)算，由期貨交易所統(tǒng)一組織進(jìn)行。
　　結(jié)算程序：
　　(1)交易所對(duì)會(huì)員的結(jié)算。
　　(2)期貨公司對(duì)客戶的結(jié)算。
　　2．結(jié)算公式與應(yīng)用
　　(1)結(jié)算的相關(guān)術(shù)語(yǔ)。
　　①結(jié)算價(jià)(Sett1ementPriCe)是當(dāng)天交易結(jié)束后，對(duì)未平倉(cāng)合約進(jìn)行當(dāng)日交易保證金及當(dāng)日盈虧結(jié)算的基準(zhǔn)價(jià)。
　?、陂_倉(cāng)、持倉(cāng)、平倉(cāng)。
　　(2)交易所對(duì)會(huì)員的結(jié)算公式及應(yīng)用。
　?、俳Y(jié)算準(zhǔn)備金余額的計(jì)算公式
　　五、交割
　　1．交割的概念
　　交割是指期貨合約到期時(shí)，按照期貨交易所的規(guī)則和程序，交易雙方通過(guò)該合約所載標(biāo)的物所有權(quán)的轉(zhuǎn)移，或者按結(jié)算價(jià)進(jìn)行現(xiàn)金差價(jià)結(jié)算，了結(jié)到期未平倉(cāng)合約的過(guò)程。
　　2．交割的作用
　　(1)交割是聯(lián)系期貨與現(xiàn)貨的紐帶。
　　(2)交割是促使期貨價(jià)格和現(xiàn)貨價(jià)格趨向一致的制度保證，使期貨市場(chǎng)真正發(fā)揮價(jià)格晴雨表的作用。
　　3．實(shí)物交割方式與交割結(jié)算價(jià)的確定
　　(1)實(shí)物交割方式：集中交割和滾動(dòng)交割。
　　(2)實(shí)物交割結(jié)算價(jià)。交割商品計(jì)價(jià)以交割結(jié)算價(jià)為基礎(chǔ)計(jì)價(jià)，再加上不同等級(jí)商品質(zhì)量的升、貼水及異地交割倉(cāng)庫(kù)與基準(zhǔn)交割倉(cāng)庫(kù)的升、貼水。
　　4．實(shí)物交割的流程
　　(1)交易所對(duì)交割月份持倉(cāng)合約進(jìn)行交割配對(duì)。
　　(2)買賣雙方通過(guò)交易所進(jìn)行標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單與貨款交換。
　　(3)增值稅發(fā)票流轉(zhuǎn)。
　　5．標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單
　　標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單是指由交易所統(tǒng)一制定的，交易所指定交割倉(cāng)庫(kù)在完成入庫(kù)商品驗(yàn)收、確認(rèn)合格后簽發(fā)給貨主的實(shí)物提貨憑證。標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單的形式有倉(cāng)庫(kù)標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單(最主要)和廠庫(kù)標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單。
　　6．現(xiàn)金交割
　　合約到期時(shí)，交易雙方按照交易所的規(guī)則、程序及其公布的交割結(jié)算價(jià)進(jìn)行現(xiàn)金差價(jià)結(jié)算，了結(jié)到期未平倉(cāng)合約的過(guò)程(中國(guó)金融期貨交易所的股指期貨合約)。