1.【答案】B【解析】期貨交易的主要制度有：①保證金制度;②每日結(jié)算制度;③持倉限額制度;④大戶報告制度;⑤強行平倉制度。ACD三項分別符合期貨交易的保證金制度、強行平倉制度和持倉限額制度。交易所每日結(jié)算所有合約的盈虧，因此，B項不符合期貨交易制度。

2.【答案】B【解析】支付保證金的目的主要是減少參與者的信用風(fēng)險，因為盯市的制度使保證金支付可以確保實現(xiàn)每天所有的損益，并在損失方的現(xiàn)金/證券中反映，這極大地降低了由于任何損失方的不履行責(zé)任而導(dǎo)致的信用損失風(fēng)險。

3.【答案】C【解析】開盤價和收盤價均由集合競價產(chǎn)生。

4.【答案】C【解析】買入價>賣出價>前一成交價，因此，該合約的最后撮合成交價為居中的15500元。

5.【答案】A【解析】利率期貨、股指期貨、匯率期貨都屬于衍生品交易，其到期并不交割對應(yīng)的標的物，而只是按差價進行清算，完成交易。商品期貨其標的物為實物，經(jīng)常到期以實物交割。

6.【答案】C【解析】套期保值的效果主要是由基差的變化決定的，從理論上說，如果交易者在進行套期保值之初和結(jié)束套期保值之時，基差沒有發(fā)生變化，結(jié)果必然是交易者在這兩個市場上盈虧相反且數(shù)量相等，由此實現(xiàn)規(guī)避價格風(fēng)險的目的。

7.【答案】A【解析】空頭套期保值，是指持有現(xiàn)貨多頭(如持有股票多頭)的交易者擔(dān)心未來現(xiàn)貨價格下跌，在期貨市場賣出期貨合約(建立期貨空頭)，當現(xiàn)貨價格下跌時以期貨市場的盈利來彌補現(xiàn)貨市場的損失。

8.【答案】A【解析】在反向市場中，基差為正，基差值縮小時，表明市場走弱，此時買人套期保值者可盈利。

9.【答案】C【解析】期貨市場盈利為100元/噸，由于正好實現(xiàn)完全保護，則現(xiàn)貨市場的虧損為100元/噸，所以現(xiàn)貨交易的實際價格為1960元/噸(2060-100)。

10.【答案】B【解析】期貨投機是指在期貨市場上以獲取價差收益為目的的期貨交易行為。

11.【答案】B【解析】只要運用止損單得當，可以為投機者提供保護。不過投機者應(yīng)該注意，止損單中的價格不能太接近于當時的市場價格，以免價格稍有波動就不得不平倉。

12.【答案】B【解析】建倉時應(yīng)該注意，只有在市場趨勢已經(jīng)明確上漲時，才買人期貨合約;在市場趨勢已經(jīng)明確下跌時，才賣出期貨合約。如果趨勢不明朗，或不能判定市場發(fā)展趨勢就不要匆忙建倉。

13.【答案】D【解析】平均賣高的核心就是在市場行情與預(yù)料的相反時，仍然繼續(xù)賣出合約，以提高賣價。

14.【答案】D【解析】該投機者的平均買價為2.765美元/蒲式耳，則當價格變?yōu)?.765美元/蒲式耳以上時，該投資者將頭寸平倉能夠獲利。

15.【答案】A【解析】套利交易的特點是：風(fēng)險較小;成本較低。

16.【答案】A【解析】建倉時價差為7月份價格減去3月份價格，等于32美分/蒲式耳，至2月2日，仍按7月份價格減去3月份價格計算，價差變?yōu)?5美分/蒲式耳，其價差擴大了。

17.【答案】A【解析】在正向市場中，期貨價格大于現(xiàn)貨價格。熊市套利是賣出近期合約買入遠期合約，損失沒有限制而獲利的潛力有限。

18.【答案】A【解析】當市場是牛市時，較近月份的合約價格上漲幅度往往要大于較遠期合約價格的上漲幅度。如果是正向市場，遠期合約價格與較近月份合約價格之間的價差往往會縮小，此時采取牛市套利的盈利性較大。

19.【答案】D【解析】套利分析方法包括圖表分析法、季節(jié)性分析法和相同期間供求分析法等。

20.【答案】A【解析】需求法則可以表示為：價格越高，需求量越小;價格越低，需求量越大。供給法則可以表示為：價格越高，供給量越大;價格越低，供給量越小。