【16·單選題】1968年哥倫比亞大學教授愛德華·奧特曼提出了著名的2模型，這個模型可用來分析企業(yè)的（　?。?。(2009年)
　　A．產(chǎn)品競爭優(yōu)勢
　　B．破產(chǎn)的可能性
　　C．行業(yè)競爭程度
　　D．宏觀經(jīng)濟風險
　　【答案】B
　　【17·單選題】甲公司為一家手機及家電生產(chǎn)企業(yè)，自股票發(fā)行上市以來，由于手機市場競爭激烈，連年發(fā)生重大經(jīng)營性虧損，公眾形象盡失。甲公司管理層預計，2009年甲公司的營運現(xiàn)金流將可能枯竭，另有相當于公司總資產(chǎn)70%的3億元人民幣的債務到期，因此急需進行重組。下列關于甲公司重組的方式中，最恰當?shù)氖牵ā　。?2009年)
　　A．債務轉(zhuǎn)換為股份以降低債務比例
　　B．將到期債務轉(zhuǎn)換為長期貸款
　　C．進行企業(yè)分拆
　　D．整理資產(chǎn)負債表，進行私有化
　　【答案】C
　　【解析】由于甲公司屬于業(yè)務經(jīng)營多元化的企業(yè)，其業(yè)務范圍涉及完全不同的行業(yè)或業(yè)務類型，使得甲公司控制的資產(chǎn)差異性很大，增加了企業(yè)經(jīng)營管理的難度，不利于促進資源的合理有效配置?！皞鶆辙D(zhuǎn)換為股份以降低債務比例”和“將到期債務轉(zhuǎn)換為長期貸款”屬于債務重組的方式，無助于從根本上解決問題，原因是手機市場競爭激烈，連年發(fā)生重大經(jīng)營性虧損，公眾形象盡失，以及甲公司的營運現(xiàn)金流將可能枯竭，與其“一同等死”，倒不如將核心的家電生產(chǎn)業(yè)務分拆出去，重新組建一家可以實施IP0計劃的公司，“殺出一條血路”，以便公司可以更好地集中資源優(yōu)勢，做大和做強其核心業(yè)務，從而提高核心業(yè)務的競爭力，即實行業(yè)務重組。因此，關于甲公司重組的方式中，最恰當?shù)氖沁M行企業(yè)分拆。
　　【18·單選題】下列關于資本再調(diào)配的表述中，正確的是（　?。?。(2010年)
　　A．發(fā)展穩(wěn)健的公司不會進行債務重組
　　B．公司分拆應維持公司原有的所有權結構
　　C．上市公司私有化會提高由于所有權和經(jīng)營權分離產(chǎn)生的代理成本
　　D．對陷入財務困難公司的債務重組方案不需
　　要考慮普通股股東的利益
　　【答案】B
　　【解析】發(fā)展穩(wěn)健的公司，或是處于財務困難的公司均可能進行債務重組，所以，選項A錯誤；所謂分拆。就是指一個母公司通過將其在子公司中所擁有的股份，按比例地分配給現(xiàn)有母公司的股東，從而在法律上和組織上將子公司的經(jīng)營從母公司的經(jīng)營中分離出去，分拆后股東在新公司的持股比例與在原公司的比例相同，所以，選項B正確；上市公司私有化以后，股東可能會更接近公司管理，降低了由所有權和經(jīng)營權分離帶來的代理成本，所以，選項C錯誤；在債務重組過程中，必須考慮不同資金提供者的利益和影響，為陷入財務困難的公司制定重組計劃時，需要分別考慮普通股股東、優(yōu)先股股東以及債權人的利益，所以，選項D錯誤。
　　【19·單選題】某造紙企業(yè)主要生產(chǎn)新聞紙。其原料80%從美國進口，所產(chǎn)新聞紙內(nèi)銷和出口各占50%，經(jīng)營所需流動資金50%需要貸款解決，月平均貸款余額約為20億元(等值人民幣)。2010年初市場預測，當年人民幣對美元將均衡升值3%，人民銀行將從7月開始每季度加息25個基點，人民幣和美元存、貸款利率相同且將同步調(diào)整。假定該企業(yè)管理層屬于風險厭惡型。下列各項關于該企業(yè)2010年度預算的籌資方案中，最符合管理層要求的是（　?。?2010年)
　　A．借入1年期人民幣借款20億元
　　B．借入1年期美元借款(等值20億元人民幣)
　　C．借入1年期美元借款(等值20億元人民幣)，并對利率進行套期保值
　　D．借入1年期美元借款(等值20億元人民幣)，同時買入等額1年到期遠期合約
　　【答案】D
　　【解析】根據(jù)題意，該企業(yè)將承受利率和匯率的雙重風險。人民銀行將從7月開始每季度加息25個基點，人民幣和美元存、貸款利率相同且將同步調(diào)整。因此為了規(guī)避利率風險，該企業(yè)應提前借款，那么是借人人民幣借款還是借入美元借款呢?由于人民幣對美元將均衡升值，美元貶值，借入l年期美元借款相對于借入1年期人民幣借款未來償還的人民幣金額要少，所以，借入1年期美元借款，同時買入等額1年到期遠期合約既可以規(guī)避匯率風險又可以規(guī)避利率風險。
　　【20·單選題】下列風險中，不屬于市場風險的是（　?。?2009年考題改編)
　　A．商品價格風險
　　B．利率風險
　　C．運營風險
　　D．匯率風險
　　【答案】C
　　【解析】運營風險屬于內(nèi)部風險，而市場風險屬于外部風險。

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