二、多項(xiàng)選擇題
1.【正確答案】 ABCD
【答案解析】 在制定財(cái)務(wù)策略的時(shí)候，管理層需要了解一些股東價(jià)值最大化的限制性因素。這些因素包括：
（1）企業(yè)的內(nèi)部約束，企業(yè)的內(nèi)部約束包括董事會(huì)對(duì)于財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)的看法、和投資者保持良好關(guān)系的必要性以及與整體企業(yè)目標(biāo)匹配的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的必要性。
（2）政府的影響，政府鼓勵(lì)企業(yè)擴(kuò)展業(yè)務(wù)，但也通過(guò)法規(guī)和稅收來(lái)限制企業(yè)。
（3）法律法規(guī)的約束，企業(yè)需要了解影響他們經(jīng)營(yíng)的法規(guī)。
（4）經(jīng)濟(jì)約束，經(jīng)濟(jì)約束通常包括通貨膨脹、利率和匯率的影響。（教材P158～159）
2.【正確答案】 ABCD
【答案解析】 分析資本成本的最終目的是為企業(yè)做出最優(yōu)的資本結(jié)構(gòu)決策提供幫助。決定資本結(jié)構(gòu)的其他考慮因素還包括：企業(yè)的舉債能力、管理層對(duì)企業(yè)的控制能力、企業(yè)的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)、增長(zhǎng)率、盈利能力以及有關(guān)的稅收成本。還有一些比較難以量化的因素，包括：（1）企業(yè)未來(lái)戰(zhàn)略的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)；（2）企業(yè)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的態(tài)度；（3）企業(yè)所處行業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)；（4）競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的資本成本與資本結(jié)構(gòu)（競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手可能有更低的融資本以及對(duì)風(fēng)險(xiǎn)不同的態(tài)度）；（5）影響利率的潛在因素，比如整個(gè)國(guó)家的經(jīng)濟(jì)狀況。（教材P163～164）
3.【正確答案】 ABD
【答案解析】 固定股利支付率政策按照固定的比例支付股利，而支付固定比例的股利能保持盈余、再投資率和股利現(xiàn)金流之間的穩(wěn)定關(guān)系，所以選項(xiàng)C的說(shuō)法錯(cuò)誤。（教材P163～165）
4.【正確答案】 BD
【答案解析】 引入期的產(chǎn)品屬于嬰兒產(chǎn)品（選項(xiàng)A錯(cuò)誤），成長(zhǎng)期的產(chǎn)品屬于明星產(chǎn)品，成熟期的產(chǎn)品屬于金牛產(chǎn)品（選項(xiàng)B正確），衰退期的產(chǎn)品屬于瘦狗產(chǎn)品。衰退期的產(chǎn)品市場(chǎng)份額低，市場(chǎng)增長(zhǎng)率低（選項(xiàng)C錯(cuò)誤）；引入期的產(chǎn)品市場(chǎng)份額低，市場(chǎng)增長(zhǎng)率高（選項(xiàng)D正確）。（教材P169）
5.【正確答案】 AB
【答案解析】 成熟期的主要的戰(zhàn)略路徑是提高效率，降低成本；成長(zhǎng)期的主要的戰(zhàn)略路徑是市場(chǎng)營(yíng)銷(xiāo)。所以選項(xiàng)C、D不正確。（教材P169～170）
6.【正確答案】 ABD
【答案解析】 企業(yè)市場(chǎng)增加值＝（投資資本回報(bào)率－資本成本）×投資資本/（資本成本－增長(zhǎng)率）（教材P175～177）
7.【正確答案】 ABC
【答案解析】 銷(xiāo)售增長(zhǎng)率超過(guò)可持續(xù)增長(zhǎng)率時(shí)企業(yè)會(huì)出現(xiàn)現(xiàn)金短缺。我們將這種增長(zhǎng)狀態(tài)定義為高速增長(zhǎng)。這里的“現(xiàn)金短缺”是指在當(dāng)期的經(jīng)營(yíng)效率和財(cái)務(wù)政策下產(chǎn)生的現(xiàn)金不足以支持銷(xiāo)售增長(zhǎng)，需通過(guò)提高經(jīng)營(yíng)效率、改變財(cái)務(wù)政策或增發(fā)股份來(lái)平衡現(xiàn)金流動(dòng)。（教材P178）
8.【正確答案】 AC
【答案解析】 在財(cái)務(wù)戰(zhàn)略矩陣中，如果（投資資本回報(bào)率－資本成本）大于零，則創(chuàng)造價(jià)值；如果（投資資本回報(bào)率－資本成本）小于零，則價(jià)值減損。如果（銷(xiāo)售增長(zhǎng)率－可持續(xù)增長(zhǎng)率）大于零，則現(xiàn)金短缺；如果（銷(xiāo)售增長(zhǎng)率－可持續(xù)增長(zhǎng)率）小于零，則現(xiàn)金剩余。（教材P179）
