三、財務(wù)管理理論
(一)貨幣時間價值的概念(最最重要)
一定要掌握、了解 教材P151
貨幣時間價值，也稱資金的時間價值，是指貨幣經(jīng)歷一定時間的投資和再投資所增加的價值。即是指當前所持有的一定量貨幣比未來獲得的等量貨幣具有更高的價值
貨幣之所以具有時間價值，最主要原因是因為貨幣投入生產(chǎn)實現(xiàn)了貨幣增值
(二)貨幣時間價值計算
時間(時期數(shù))的計算
一般，0期就是現(xiàn)在，即投資決策的時候，是第1期的期初，第1期就是現(xiàn)在起第一個時期的期末，也是下個時期的期初，第2期就是過了2個時間段，是第2期的期末也是第3期初，第n期就是過了n個時間段的第n期末也是第n+1期初
終值、現(xiàn)值和年金
終值的計算
終值又稱未來值，是指從當前時刻看，發(fā)生在未來某時刻的一次性支付(收入)的現(xiàn)金流量
單利終值計算公式：FVn=P× (1+r×n)
復(fù)利終值計算公式：
其中FVn為終值，r為市場利率(通常是銀行的存款利率，如果是債券等金融工具r是票面利率)
終值計算例子
某人將100 000元投資于一個項目，年報酬率為6%，經(jīng)過1年時間的期終金額為：
F=100 000×(1+6%)=106 000(元)
若此人并不提走現(xiàn)金，將106 000元繼續(xù)投資于該事業(yè)，則第2年本利和為:
F=100000×(1+6%)²
=100000×1.1236
=112360(元)
期望收益率計算 P128 書上例題。
周期性復(fù)利終值
周期性復(fù)利終值：在復(fù)利終值計算中，可以按年，也可以按半年、按季度、按月和按日等不同的周期計算復(fù)利，稱為周期性復(fù)利。算式如下：
r為市場利率,m為1年中計算復(fù)利的次數(shù)，n為年數(shù)
例子：本金的現(xiàn)值為1 000元,年利率為8%，期限為3年。如果每季度復(fù)利一次,則3年后本金的終值為
現(xiàn)值的計算
現(xiàn)值指未來的貨幣收入在目前時點上的價值?，F(xiàn)值是終值的逆運算
單利現(xiàn)值計算公式：PVn=F÷(1+r×n)
復(fù)利現(xiàn)值計算公式 ：
其中 PVn 為現(xiàn)值，F(xiàn)為未來的資金的數(shù)量，也就是終值，r為場利率，通常選取的貼現(xiàn)率也是銀行存款利率，理論上最為理想的貼現(xiàn)率是投資者心理的預(yù)期的收益率，但是這在實踐當中是很難獲得的
現(xiàn)值的計算例子
假設(shè)票面價值為1000元的債券，每年年底支付100元的定期利息，還有3年到期，假定市場年利率為12%。問該債券的市場價格(現(xiàn)值)?
現(xiàn)值=100/(1+0.12)1+100/(1+ 0.12)2+1100/(1+0.12)3 =951.97
周期性復(fù)利現(xiàn)值
