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    2011銀行從業(yè)資格考試《個人理財》知識點(7)

    來源:233網(wǎng)校 2011-01-10 09:15:00
    導讀:2011銀行從業(yè)資格考試《個人理財》重要知識點,是歷年考試的重點內(nèi)容,下面整理出來主要是方便大家準確而快速地抓住考試重點,輕松備考。

      2011銀行從業(yè)資格考試《個人理財》知識點:市場有效性

      (一)投資理論和市場有效性

      1、持有期收益和持有期收益率

      面值收益 HPR = 紅利+面值變化

      面值收益率 HPY= 面值收益/初始市值 = 紅利收益+資本利得收益

      例題:張先生在去年以每股25元價格買了100股股票,一年來得到每股0.20元的分紅,年底股票價格漲到每股30元,求持有收益和持有收益率。

      答案:持有收益 100*0.20+100*(30-25)=520元

      持有收益率 520/2500 = 20.8%

      (另一種算法,紅利收益0.20/25=0.8%,資本利得收益(30-25)/25=20%,合計20.8%)

      2、預期收益率(期望收益率):

      投資對象未來可能獲得的各種收益率的平均值。

      例題:

      假設價值1000元資產(chǎn)組合里有三個資產(chǎn),其中X資產(chǎn)價值300元、期望收益率9%;Y資產(chǎn)價值400元,期望收益率12%;Z資產(chǎn)價值300元,期望收益率15%,則該資產(chǎn)組合的期望收益率是()

      A 10% B 11% C 12% D 13%

      3、風險的確定

      方差:一組數(shù)據(jù)偏離其均值的程度,ΣPi*[Ri-E(Ri)],

      P是概率、R是預期收益率

      標準差:方差的開平方根σ

      變異系數(shù): CV = 標準差/預期收益率=σi/E(Ri)

      4、必要收益率:

      投資對象要求的最低收益率稱為必要收益率。必要收益率包括真實收益率、通貨膨脹率和風險報酬三部分。

      例題: 一張債券面值100元,票面利率是10%,期限5年,到期一次還本付息。如果目前市場上的必要收益率是12%,則這張債券的價值是()元

      A 85.11 B 101.80 C 98.46 D 108.51 (答案:100*1.5/1.125=85.11)

      例題:徐先生打算10年后積累15.2萬元用于子女教育,下列哪個組合在投資報酬率5%的情況下無法實現(xiàn)這個目標呢? (1.0510=1.63)

      A 整筆投資5萬元,再定期定額6000元/年

      B 整筆投資2萬元,再定期定額10000元/年

      C 整筆投資4萬元,再定期定額7000元/年

      D 整筆投資3萬元,再定期定額8000元/年

      5、系統(tǒng)性風險和非系統(tǒng)性風險

      系統(tǒng)性風險:宏觀風險,如市場風險、利率風險、匯率風險、購買力風險等

      非系統(tǒng)性風險:微觀風險,與具體產(chǎn)品有關,如經(jīng)營風險、財務風險、信用風險、突發(fā)事件風險。

      (二)市場有效性:

      1、隨機漫步

      2、市場有效性的三個層次

      (1)弱姓有效市場 (歷史信息):價格趨勢分析是徒勞的,歷史信息可以公開得到

      (2)半強型有效市場(公開信息):基本面分析是徒勞的

      (3)強型有效市場(內(nèi)幕信息):任何信息都體現(xiàn)在價格上

      3、有效市場假定的意義

      (1)主動投資策略:前提是相信市場無效

      (2)被動投資策略:前提是認為市場有效

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