第二節(jié) 債券投資業(yè)務

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　　考點1 債券投資目標及對象
　　債券投資的目標
　　平衡流動性和盈利性，并降低資產(chǎn)組合的風險、提高資本充足率。
　　債券的流動性強于貸款，盈利性高于現(xiàn)金資產(chǎn)。　　
　　備考提示
　　我國資產(chǎn)支持證券只在全國銀行間債券市場上發(fā)行和交易．其投資者僅限于銀行間債券市場的參與者，因此，商業(yè)銀行是其主要投資者。
　　考點2 債券投資的收益和風險
　　1．債券投資的收益
　　(1)名義收益率(票面收益率)。
　　名義收益率：票面利息／面值×100％
　　名義收益率一般僅供計算債券應付利息時使用。因未考慮債券市場價格對投資者收益產(chǎn)生的影響。故無法準確衡量債券投資的實際收益。
　　(2)即期收益率。
　　即期收益率=票面利息／購買價格×100％
　　即期收益率反映的是以現(xiàn)行價格購買債券時．通過按債券票面利率計算的利息收入而能夠獲得的收益，但并未考慮債券買賣差價所能獲得的資本利得收益，因此，也不能全面反映債券投資的收益。
　　(3)持有期收益率。
　　持有期收益率=(出售價格一購買價格+利息)／購買價格×100％
　　持有期收益率不僅考慮到了債券所支付的利息收入，還考慮到了債券的資本損益．比較充分地反映了實際收益率。但是，由于出售價格是一個事后衡量指標，所以在事前進行投資決策時。該指標具有很強的主觀性。
　　2．債券投資的風險
　　商業(yè)銀行債券投資的風險，主要包括信用風險、價格風險、利率風險、購買力風險、流動性風險、政治風險、操作風險等。
　　備考提示
　　債券收益率是指在一定時期內(nèi)，一定數(shù)量的債券投資收益與投資額的比率，通常用年率來表示。上述的收益率公式，除到期收益率外計算均較為簡單，考生需熟練運用。