第四節(jié) 市場風(fēng)險(xiǎn)資本計(jì)量方法(★★★★★)

　　一、標(biāo)準(zhǔn)法

　　1．頭寸拆分在標(biāo)準(zhǔn)法下，金融產(chǎn)品被從現(xiàn)金流角度拆分并重新組合，形成了按多空頭、利率、期限、幣種等劃分的

　　多組現(xiàn)金流。這些現(xiàn)金流分別對應(yīng)一個(gè)或多個(gè)風(fēng)險(xiǎn)類別屬性，根據(jù)資本計(jì)提比率計(jì)提資本。2．利率風(fēng)險(xiǎn)

　　利率風(fēng)險(xiǎn)資本計(jì)量需計(jì)算交易賬戶相關(guān)產(chǎn)品的利率風(fēng)險(xiǎn)一般風(fēng)險(xiǎn)和利率風(fēng)險(xiǎn)特定風(fēng)險(xiǎn)。

　　(1)利率風(fēng)險(xiǎn)一般風(fēng)險(xiǎn)

　　一般市場風(fēng)險(xiǎn)的資本要求包含以下三部分：每時(shí)段內(nèi)加權(quán)多頭和空頭頭寸可相互對沖的部分所對應(yīng)的垂直資本要求；不同時(shí)段間加權(quán)多頭和空頭頭寸可相互對沖的部分所對應(yīng)的橫向資本要求；整個(gè)交易賬戶的加權(quán)凈多頭或凈空頭寸所對應(yīng)的資本要求。

　　(2)利率風(fēng)險(xiǎn)特定風(fēng)險(xiǎn)

　　利率風(fēng)險(xiǎn)特定風(fēng)險(xiǎn)計(jì)提依據(jù)發(fā)行主體性質(zhì)、評級、剩余期限等信息，確定資本計(jì)提風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重。

　　3．股票風(fēng)險(xiǎn)

　　股票風(fēng)險(xiǎn)主要針對交易賬戶內(nèi)的股票和股票衍生工具頭寸承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)，涉及產(chǎn)品包括交易所上市或交易的股票、類似股票(而不是類似債券)進(jìn)行交易的可轉(zhuǎn)換債券，或股票衍生工具。

　　4．匯率風(fēng)險(xiǎn)

　　匯率風(fēng)險(xiǎn)包括外匯(包括黃金)及外匯衍生金融工具頭寸的風(fēng)險(xiǎn)。匯率風(fēng)險(xiǎn)資本要求需覆蓋機(jī)構(gòu)全口徑的外匯敞口，但可以剔除結(jié)構(gòu)性匯率風(fēng)險(xiǎn)暴露。剔除結(jié)構(gòu)性匯率風(fēng)險(xiǎn)暴露后，商業(yè)銀行需計(jì)量各幣種凈敞口，并使用“短邊法”計(jì)算凈風(fēng)險(xiǎn)暴露總額。

　　5．商品風(fēng)險(xiǎn)

　　商品指可以在二級市場買賣的實(shí)物產(chǎn)品，同時(shí)也應(yīng)包括商品衍生工具頭寸和資產(chǎn)負(fù)債表外頭寸。

　　6．期權(quán)風(fēng)險(xiǎn)

　　期權(quán)風(fēng)險(xiǎn)資本計(jì)提有兩種方法，一種為簡易法，另一種為高級法(得爾塔+，Delta—Plus)。7．市場風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)資產(chǎn)匯總

　　市場風(fēng)險(xiǎn)資本要求一利率風(fēng)險(xiǎn)特定風(fēng)險(xiǎn)+利率風(fēng)險(xiǎn)一般風(fēng)險(xiǎn)+股票風(fēng)險(xiǎn)特定風(fēng)險(xiǎn)+股票風(fēng)險(xiǎn)一般風(fēng)險(xiǎn)+匯率風(fēng)險(xiǎn)+商品風(fēng)險(xiǎn)+期權(quán)風(fēng)險(xiǎn)資本要求簡單加總。

　　二、內(nèi)部模型法

　　1．內(nèi)部模型法定義市場風(fēng)險(xiǎn)內(nèi)部模型法是指商業(yè)銀行基于內(nèi)部模型體系開展市場風(fēng)險(xiǎn)識別、計(jì)量、監(jiān)測和控制，并將計(jì)

　　量結(jié)果應(yīng)用于資本計(jì)量的全過程，包括市場風(fēng)險(xiǎn)組織治理架構(gòu)、政策流程、計(jì)量方法、IT系統(tǒng)與數(shù)據(jù)等。

　　2．實(shí)施要素

　　(1)風(fēng)險(xiǎn)因素識別與構(gòu)建

　　在市場風(fēng)險(xiǎn)內(nèi)部模型法框架下，市場風(fēng)險(xiǎn)分為四大類，即利率風(fēng)險(xiǎn)、匯率風(fēng)險(xiǎn)、股票風(fēng)險(xiǎn)、商品風(fēng)險(xiǎn)，

　　同時(shí)對于交易賬戶利率相關(guān)產(chǎn)品和權(quán)益相關(guān)產(chǎn)品，進(jìn)一步將發(fā)行人個(gè)體特定因素導(dǎo)致的不利價(jià)格變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)界定為特定風(fēng)險(xiǎn)。

　　(2)特定風(fēng)險(xiǎn)

　　商業(yè)銀行除符合關(guān)于內(nèi)部模型法最低定性和定量要求外，還應(yīng)符合以下要求：

　?、倏山忉尳灰捉M合的歷史價(jià)格變化。

　　②可反映集中度風(fēng)險(xiǎn)。

　　③在不利的市場環(huán)境保持穩(wěn)健。

　?、芸煞从撑c基礎(chǔ)工具相關(guān)的基準(zhǔn)風(fēng)險(xiǎn)。

　?、菘煞从呈录L(fēng)險(xiǎn)。

　?、抟淹ㄟ^返回檢驗(yàn)驗(yàn)證。

　　(3)新增風(fēng)險(xiǎn)

　　新增風(fēng)險(xiǎn)是指由于發(fā)行人的突然事件導(dǎo)致單個(gè)債務(wù)證券或者權(quán)益證券價(jià)格與一般市場狀況相比產(chǎn)生劇烈變動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。

　　(4)返回檢驗(yàn)

　　返回檢驗(yàn)是指將市場風(fēng)險(xiǎn)內(nèi)部模型法計(jì)量結(jié)果與損益進(jìn)行比較，以檢驗(yàn)計(jì)量方法或模型的準(zhǔn)確性、可靠性，并據(jù)此對計(jì)量方法或模型進(jìn)行調(diào)整和改進(jìn)。

　　(5)壓力測試

　　市場風(fēng)險(xiǎn)壓力測試是一種定性與定量結(jié)合，以定量為主的風(fēng)險(xiǎn)分析方法，通過測算面臨市場風(fēng)險(xiǎn)的投資組合在特定小概率事件等極端不利情況下可能發(fā)生的損失，分析這些損失對盈利能力和資本金帶來的負(fù)面影響，進(jìn)而對所持投資組合的脆弱性作出評估和判斷，并采取必要的措施，以規(guī)避市場風(fēng)險(xiǎn)。

　　3．資本計(jì)量

　　(1)一般風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值計(jì)量

　　(2)壓力風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值計(jì)量

　　(3)資本計(jì)量公式

　　最低市場風(fēng)險(xiǎn)資本要求為一般風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值及壓力風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值之和，即：

　　三、經(jīng)濟(jì)資本配置和經(jīng)風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整的績效評估

　　1．經(jīng)濟(jì)資本配置

　　經(jīng)濟(jì)資本配置通常采取自上而下法或自下而上法。

　　(1)自上而下法通常用于制定市場風(fēng)險(xiǎn)管理戰(zhàn)略規(guī)劃。

　　(2)自下而上法通常用于當(dāng)期績效考核。

　　2．經(jīng)風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整的績效評估

　　RAROC=稅后凈利潤／經(jīng)濟(jì)資本EVA=稅后凈利潤一資本成本一稅后凈利潤一經(jīng)濟(jì)資本×資本預(yù)期收益率

　　=(RAROC一資本預(yù)期收益率)×經(jīng)濟(jì)資本