第二節(jié) 市場風(fēng)險計量(★★★★★)

　　一、基本概念

　　二、市場風(fēng)險計量方法

　　(一)缺口分析

　　缺口分析是用來衡量利率變動對銀行當(dāng)期收益的影響。具體而言，就是將銀行所有生息資產(chǎn)和付息負(fù)債按重新定價的期限劃分到不同的時間段(如1個月以內(nèi)、1至3個月、3個月至1年、l至5年、5年以上等)。

　　(二)久期分析

　　久期分析也稱為持續(xù)期分析或期限彈性分析，也是對銀行資產(chǎn)負(fù)債利率敏感度進(jìn)行分析的重要方法，主要用于衡量利率變動對銀行整體經(jīng)濟(jì)價值的影響。具體而言，就是對各時段的缺口賦予相應(yīng)的敏感性權(quán)重，得到加權(quán)缺口，然后對所有時段的加權(quán)缺口進(jìn)行匯總，以此估算某一給定的小幅(通常小于1％)利率變動可能會對銀行經(jīng)濟(jì)價值產(chǎn)生的影響。

　　局限性：

　?、偃绻谟嬎忝舾行詸?quán)重時對每一時段使用平均久期，即采用標(biāo)準(zhǔn)久期分析法，久期分析仍然只能反映重新定價風(fēng)險，不能反映基準(zhǔn)風(fēng)險及因利率和支付時間的不同而導(dǎo)致的頭寸的實際利率敏感性差異，也不能很好地反映期權(quán)性風(fēng)險。

　?、趯τ诶实拇蠓儎?大于l％)，由于頭寸價格的變化與利率的變動無法近似為線性關(guān)系，久期分析的結(jié)果就不再準(zhǔn)確，需要進(jìn)行更為復(fù)雜的技術(shù)調(diào)整。

　　(三)外匯敞口分析

　　外匯敞口分析是衡量匯率變動對銀行當(dāng)期收益的影響的一種方法。

　　(四)敏感性分析

　　敏感性分析是指在保持其他條件不變的前提下，研究單個市場風(fēng)險要素(利率、匯率、股票價格和商品價格)的微小變化可能會對金融工具或資產(chǎn)組合的收益或經(jīng)濟(jì)價值產(chǎn)生的影響。

　　敏感性分析計算簡單且便于理解，在市場風(fēng)險分析中得到了廣泛應(yīng)用。但是，敏感性分析也存在一定的局限性，主要表現(xiàn)在對于較復(fù)雜的金融工具或資產(chǎn)組合，無法計量其收益或經(jīng)濟(jì)價值相對市場風(fēng)險要素的非線性變化。

　　(五)風(fēng)險價值(VaR)