2019年修訂版《證券法》于2020年3月1日起正式施行。股票發(fā)行實行注冊制，是本輪修法的一大要點。

什么是股票發(fā)行注冊制?

股票發(fā)行注冊制主要是指發(fā)行人申請發(fā)行股票時，必須依法將公開的各種資料完全準(zhǔn)確地向證券監(jiān)管機構(gòu)申報。證券監(jiān)管機構(gòu)的職責(zé)是對申報文件的全面性、準(zhǔn)確性、真實性和及時性作形式審查，不對發(fā)行人的資質(zhì)進行實質(zhì)性審核和價值判斷而將發(fā)行公司股票的良莠留給市場來決定。注冊制的核心是只要證券發(fā)行人提供的材料不存在虛假、誤導(dǎo)或者遺漏。這類發(fā)行制度的代表是美國和日本。這種制度的市場化程度最高。

新證券法實施之后，新股發(fā)行核準(zhǔn)制還將與注冊制一同并行一段時間。在注冊制落地之前，相關(guān)板塊可以根據(jù)修法之前的規(guī)定，繼續(xù)實行核準(zhǔn)制。